GrayscaleのETF願望、SECの控訴放棄で後押しを受ける – ビットコインの価格は急上昇？

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金曜日に、ビットコイン（BTC）の価格は一時27,000ドルを再び超えました。これは、米国証券取引委員会（SEC）が、暗号資産マネージャーであるGrayscaleがビットコイン信託を取引所取引ファンド（ETF）に変換するのを防ぐという、以前の決定を覆す最近の裁判所の判断に対して控訴しないという報告を受けてのことです。

ロイターの報道によると、SECは金曜深夜まで法的損失に対して控訴する予定でしたが、控訴しないことを決定。

8月に遡ると、DC巡回区控訴裁判所は、SECによるGrayscaleのETF申請の却下を「恣意的かつ気まぐれ」であるとして再検討する必要があるとの判決を下しました。

SECは、裁判所によって取り消された理由とは異なる理由で、GrayscaleのETF申請を拒否することを選択する可能性があります。

しかし、控訴しないという決定は、Grayscale社や潜在的には他社のスポットビットコインETF申請の通過を阻止する当局の決意が弱まりつつあることを示唆しています。

これは、2024年初頭までにSECが多数のスポットビットコインETFにゴーサインを出し、BlackRockやFidelity、Vanguardといったウォール街の巨大企業が6月にそれぞれ申請を提出するというビットコイン市場での見方の高まりと一致しています。

GBTCからBTCへの割引は縮小し続ける

2021年初頭以来、世界最大の仮想通貨商品であるGrayscaleのビットコイン信託の株式は、実際のビットコイン保有額よりも割引された価格で取引されています。

ETFへの転換は、需要が高まる時期に新株を発行し、需要が下がる時期に償還して価格を安定させてビットコインと同じ水準に保つ発行/償還モデルの構築を可能にすることで、この割引を排除することに。

しかし、Grayscaleのビットコイン信託がまもなくETFに転換されるとの期待は、この割引がここ数カ月で急激に縮小したことを意味しています。

割引率は直近では今年最低水準の16.5％付近で推移し、2月には47％に到達。

一部のアナリストは、割引幅の縮小はビットコイン市場にとって明るい兆しであり、需要の高まりを示していると見なす可能性が高いです。

ビットコイン（BTC）の価格は急騰する？

土曜早朝の取引の時点で、ビットコイン（BTC）価格は2万7000ドルをわずか下回る水準で固まりつつあり、50DMAの2万6650ドルと21DMAの2万7160ドルのほぼ中間点となっています。

最新のGrayscale/SECニュースについてはあまり続報はありませんでしたが、ここ数か月でビットコイン投資家にとって非常に馴染みのある強気のテーマ、つまり今後数四半期に予想されるスポットビットコインETFの承認というテーマを浮き彫りにしました。

Coinbaseのアナリストらは最近、スポットETFの承認はビットコインに部分的に織り込まれているとみており、これはこのテーマが短期的な追い風となる可能性は低いことを示している可能性があると主張しました。

「ビットコインと他のトークンのパフォーマンスの乖離は、1つ以上のビットコインETPのスポットが承認される可能性がすでに部分的に織り込まれていることを示していると思う。そのため、米証券取引委員会（SEC）に有利な決定が下された場合、ビットコインがどの程度アウトパフォームする可能性があるのかが明確ではなくなっている」とCoinbase Institutional のリサーチ責任者であるDavid Duong氏は主張しました。

一方、マクロ的な逆風は依然として強いです。

今週の米国の熱いインフレ統計を受けて、米連邦準備制度理事会による長期金利の上昇を見込み、米国の利回りは今月初めに付けた数十年ぶりの高値からそれほど遠くない水準にあります。

これは、ビットコインの最近の数週間にわたる25,000ドルから28,000ドル程度の範囲の突破は当分起こらない可能性があることを示唆しています。

しかし、2024年に入るとスポットETFの承認が現実となり、ビットコインの半減期とFRBの利下げサイクル拡大の可能性に興奮が高まるにつれ、ビットコイン価格は月に向かう可能性が十分にあります。

現在の価格は27,000ドル未満ですが、過去最高値と比較すると依然として60%以上安いです。

この仮想通貨の歴史を踏まえると、ビットコインはこれらの史上最高値をはるかに超えて上昇し、200倍程度の上昇が見込まれる可能性が高いといえます。