シティ、ビットコインの目標価格を11.3万ドルに引き上げ―機関投資家の流入が鍵

シティ（Citi）は10月1日、ビットコインの12ヶ月後の価格予測を従来の82,000ドルから113,000ドルへと引き上げました。31,000ドルの大幅な上方修正は、仮想通貨アクティビティの活発化、支援的なマクロ経済環境、そして現物ETFへの再燃した資金流入を反映したものです。焦点は、急激な高騰を伴わずに、機関投資家による緩やかで着実な資産配分がこの強気予測を維持できるかどうかにあります。

今回の引き上げは、前回の予測から約37.8%のプラスとなり、ビットコインの潜在能力に対する同行の見解を明確に変えるものとなりました。シティは、アドバイザーや証券会社がビットコインへの配分を増やすにつれ、一過性の急増ではなく、段階的に資金流入が再開すると予測しています。

シティの予測には、今後12ヶ月間で50億ドルの仮想通貨流入が含まれています。この「緩やかだが着実」という予測は、機関投資家の参入が時間をかけて再構築されるというベースケースを示唆しています。

この見通しは建設的ではあるものの、即座に新たな資金配分が押し寄せることを前提とした予測に比べると、勢いは抑えられています。流入が緩やかに蓄積されれば、短期的な急騰は生まないまでも、持続的な買い支えとなる可能性があります。一方で、需要が停滞または逆転した場合、修正された目標価格を支える短期的なフローの裏付けは弱くなります。

今回の予測修正は、直近の力強い回復局面の中で行われました。ビットコインは10月1日までの3ヶ月間で約40%上昇し、年初来の損失を約4%まで縮小させました。この回復によりモメンタムは改善していますが、過去の上昇が次の上昇局面を保証する証拠とはなりません。

目標価格の変更は、シティの修正見通しにおける他の数値と併せて確認できます。

資産	従来の12ヶ月目標	修正後の12ヶ月目標
ビットコイン (BTC)	$82,000	$113,000
イーサリアム (ETH)	$2,240	$3,028
予測流入額	–	今後12ヶ月で50億ドル

シティはまた、イーサリアムの予測も2,240ドルから3,028ドルに引き上げました。しかし、今回の修正論旨が資金流入の再開やアドバイザー・証券会社による配分の段階的増加と明確に関連付けられているため、引き続きビットコインが主な焦点となっています。

ビットコイン価格、規制の停滞、そして軟調なマクロ環境

米上院で「クラリティ法案（Clarity Act）」の進展が阻まれたことはデジタル資産業界全体にとって後退となりましたが、シティの規制に対する評価は必ずしも否定的ではありません。同行は、その後の証券取引委員会（SEC）による規則発表が、ネガティブなセンチメントを和らげるのに役立ったと述べています。

マクロ経済条件も目標価格引き上げの要因となっています。ロイター通信の報道によると、7月の安値からのビットコインの回復は、ドル安や米財務省による長期債の買い戻しと時期が重なっています。これらの要因はリスク許容度や金融状況を左右しますが、時期が重なったからといって、いずれかの進展のみがビットコインの上昇を引き起こしたと断定することはできません。

米国債利回り、FRBの期待値、そしてビットコインの見通しの関係は、金利やドルの動きに応じてマクロ的な支援状況が変化するため、引き続き重要です。

113,000ドルの予測は、仮想通貨アクティビティとマクロ背景が支援的なまま、シティの想定する「段階的な配分シナリオ」に沿ってETF需要が戻り、積み上がっていく場合に現実味を帯びます。重要なシグナルは、単発のプラス流入ではなく、持続的な需要です。再び流出が続くような事態になれば、今回の格上げの根拠となっている需要の前提が崩れることになります。

市場のポジショニングにおいて、この予測は12ヶ月後の参照点であり、それ自体がエントリーシグナルとなるわけではありません。ビットコインの過去3ヶ月で40%近い上昇は、すでに年間損失を埋めつつあります。次の試練は、機関投資家のフローが単に価格に追随するのではなく、この回復をさらに延長させることができるかどうかにかかっています。

シティはビットコインの目標価格を引き上げましたが、慎重な流入ペースの想定により、その達成経路は条件付きのものとなっています。