Novice o zakonu Clarity Act: Scaramucci opozarja na triletno zamudo pri regulaciji
Anthony Scaramucci je opozoril javnost, da zakon Clarity Act v senatu morda ne bo potrjen vse do leta 2029, pri čemer je kot glavna mehanizma za zaviranje navedel bančno lobiranje in politični zastoj. V trenutnih razmerah ekipe za skladnost v institucijah ne morejo odobriti dodelitve sredstev v razrede sredstev, ki nimajo zakonske pravne klasifikacije.
Fiduciarji, ki delujejo v okviru zakona ERISA ali podobnih mandatov, ne morejo primerjati donosnosti z nereguliranim razredom sredstev, ne da bi se izpostavili odgovornosti. Brez zakona Clarity Act, ki bi določil meje pristojnosti med SEC in CFTC, žetoni prvega sloja (Layer-1) – Solana, Avalanche, TON – ostajajo v pravnem negotovosti, zaradi česar niso uvrščeni na sezname odobrenih sredstev večine večjih investitorjev.
Časovni okvir do leta 2029 ni le zamik zakona Clarity Act, temveč drugačna tržna struktura
Scaramucci, ustanovitelj podjetja SkyBridge Capital, tega ni označil le za začasen zastoj. Izpostavil je tri specifične politične razkole, ki so strukturno otežili sprejetje v senatu: Trumpovo lansiranje meme kovancev pred inauguracijo, ki je odtujilo kriptovalutam naklonjene demokrate, grožnje s priključitvijo Grenlandije, ki so skrhale ugled pri zaveznicah Nata, in nenapovedano vojaško kampanjo v Iranu, ki jo je spremljala zahteva za 200 milijard dolarjev za obrambo, kar je popolnoma zasedlo zmogljivosti senata.
Po Scaramuccijevi oceni je posledica zgoraj navedenega ta, da se je nasprotovanje predsedniku sprevrglo v nasprotovanje kateremu koli zakonu, ki bi ga lahko razglasil za svojo zmago, vključno z regulacijo bitcoina.
Dinamiko je opisal neposredno:
»Ne vidim nikogar, ki bi bil proti predsedniku in bi mu v tem trenutku dovolil doseči zmago na področju politike kriptovalut.«
Zgodovinske primerjave kažejo, da je zamik še bolj strukturno zakoreninjen. Zakon Dodd-Frank je pot od krize do podpisa prehodil v 14 mesecih. Zakon JOBS Act je bil potrjen v manj kot 12 mesecih. Clarity Act je v zakonodajnem postopku že od leta 2023, julija 2025 je bil v predstavniškem domu sprejet z dvostransko večino 294 proti 134 glasovom, a v senatu še vedno ne najde poti naprej.
Razsodba je jasna: brez zakona Clarity Act se institucionalno sprejetje osredotoča na bitcoin, edini razred sredstev, ki je s potrditvijo ETF že dosegel de facto status surovine, medtem ko vse ostalo na trgu ostaja zamrznjeno zunaj resnih institucionalnih portfeljev.
Odkrijte: Najboljše prodaje žetonov pred lansiranjem
Regulacija s kaznovanjem ustvarja dno volatilnosti, ki ga niti ETF-ji ne morejo ublažiti
Specifična težava dolgotrajne regulacije s kaznovanjem ni v tem, da bi ustavila dotok kapitala na trg. Promptni ETF-ji na bitcoin so že dokazali, da ga ne ustavi. Težava je v tem, da so ukrepi nadzora nepredvidljivi, nepredvidljivost pa je strukturno nezdružljiva z institucionalnim določanjem velikosti pozicij.
Ko SEC ukrepa proti borzi ali izdajatelju žetona brez zakonskega okvira, ki bi opredeljeval, kaj predstavlja vrednostni papir, tveganja za ugled ni mogoče predvideti. Institucije, ki modelirajo tveganja, ne morejo določiti regulativnega dna, kar pomeni, da ne morejo samozavestno določati velikosti pozicij. Posledično ostajajo alokacije sredstev manjše in bolj likvidne, kot bi bile v definiranem pravnem režimu.
Arthur Hayes je ločeno trdil, da vrednost bitcoina obstaja ravno zunaj regulativnega sistema. Vendar takšen okvir ne pomaga pooblaščencem za skladnost v pokojninskih skladih ali državnih premoženjskih skladih, ki potrebujejo pravno klasifikacijo in ne filozofskega argumenta.
»Ne vidim nikogar, ki bi bil proti predsedniku in bi mu v tem trenutku dovolil doseči zmago na področju politike kriptovalut.« – Anthony Scaramucci, SkyBridge Capital, Solana Policy Summit
Scaramucci je v primeru nesprejetja zakona napovedal »podaljšano obdobje nihanj« kot verjeten cenovni režim do konca Trumpovega mandata. To je zgornja meja, ki je ne določajo temelji bitcoina, temveč odsotnost regulativnega dna pod vsem ostalim. Dokler ostaja kaznovanje primarno orodje za tržno strukturo, bo zgornja meja prilivov v ETF-je ostala nižja, kot bi jo sicer podpiral osnovni cikel tega sredstva.
Odkrijte: Najboljše kriptovalute za diverzifikacijo vašega portfelja
