Ali so kriptovalute dobra naložba? Poglobljen pregled sveta kriptovalut

Matevž Koren

14. marec 2025, 14:38 UTC | 8 min branja

Kriptovalute so bile v zadnjih letih ena od najbolj obravnavanih finančnih tem in mnogi se sprašujejo ali so kriptovalute dobra naložba? Njihova vrednost se je močno povečala, sprejele so jih institucije in vedno bolj so se uveljavile v širši javnosti.

Bitcoin, pionir digitalnega premoženja, je pred kratkim dosegel rekordno vrednost 109.000 USD, kar je ponovno sprožilo razprave o njegovi smiselnosti kot naložbe. Medtem ko ga nekateri vidijo kot prihodnost financ, ga drugi obravnavajo kot špekulativni balon, ki mu je usojeno, da se razpoči.

V tem članku bomo raziskali osnove kriptovalute, ocenili njene prednosti in tveganja, analizirali njen pravni status in ugotovili, ali si zasluži mesto v vlagateljevem portfelju.

Kaj je kriptovaluta?

Kriptovaluta je digitalna valuta, ki deluje v decentraliziranem omrežju, zavarovanem s kriptografskimi načeli. Za razliko od tradicionalnega fiat denarja, ki ga nadzorujejo vlade in centralne banke, kriptovalute obstajajo na podlagi tehnologije veriženja blokov, porazdeljene glavne knjige, ki jo vzdržujejo neodvisna vozlišča po vsem svetu.

Bitcoin, ki ga je leta 2009 predstavil psevdonim Satoshi Nakamoto, je bil prva kriptovaluta in ostaja najdragocenejša. Od takrat je bilo ustvarjenih na tisoče digitalnih sredstev, vsako s svojimi edinstvenimi lastnostmi in nameni. Nekatera služijo kot alternativa tradicionalnemu denarju, druga pa poganjajo aplikacije, ki temeljijo na blockchainu, pametne pogodbe in decentralizirane finančne platforme (DeFi).

Značilnost kriptovalut je njihova odpornost proti cenzuri in centralnemu nadzoru. Transakcije potekajo neposredno med uporabniki, s čimer odpade potreba po bankah ali finančnih institucijah kot posrednikih. Ta avtonomija je spodbudila priljubljenost kriptovalut, vendar je sprožila tudi zaskrbljenost zaradi njihove uporabe v nezakonitih dejavnostih.

Zakaj vlagati v kriptovalute?

Privlačnost kriptovalute kot naložbe izhaja iz več dejavnikov, vključno z možnostjo visokih donosov, decentralizacijo in razpršitvijo. V zadnjem desetletju so bitcoin in drugo digitalno premoženje znatno presegli tradicionalne naložbe, kar je pritegnilo tako institucionalne kot male vlagatelje.

1. Potencial visoke rasti

Bitcoin je od svoje uvedbe zrasel z vrednosti zgolj nekaj centov na več kot 100.000 USD na kovanec. Tudi druge kriptovalute, kot je ethereum, so prinesle izjemne donose. Čeprav pretekla uspešnost ne zagotavlja prihodnjih rezultatov, zgodovinska pot vodilnih digitalnih sredstev kaže na potencial za nadaljnjo apreciacijo, zlasti ko se bo povečala množična uporaba.

2. Varovanje pred inflacijo

V nasprotju s fiat valutami, ki jih lahko centralne banke tiskajo v nedogled, imajo številne kriptovalute fiksno ponudbo. Bitcoin ima na primer zgornjo mejo 21 milijonov kovancev, zaradi česar je redko digitalno premoženje. Zaradi te redkosti je privlačen kot varovalo pred inflacijo, podobno kot zlato. Ker centralne banke tiskajo vse več denarja, vlagatelji iščejo sredstva, ki sčasoma ohranijo vrednost, in kriptovaluta se je pojavila kot privlačna alternativa.

3. Finančna avtonomija in decentralizacija

Kriptovalute omogočajo posameznikom, da nadzorujejo svoje premoženje, ne da bi se pri tem zanašali na banke ali vlade. To je še posebej pomembno v regijah z nestabilnimi finančnimi sistemi ali avtoritarnimi režimi. Bitcoin in stablecoins so na primer zagotovili finančno svobodo ljudem v državah, ki doživljajo hiperinflacijo in gospodarske pretrese, kot sta Venezuela in Argentina.

4. Institucionalno sprejetje in tržna legitimacija

Večje korporacije, investicijski skladi in finančne institucije vse bolj sprejemajo kriptovalute. Podjetja, kot so Tesla, MicroStrategy in PayPal, so kriptovaluto vključila v svoje poslovanje, podjetja za upravljanje premoženja, vključno z BlackRock in Fidelity, pa so uvedla Bitcoin ETF, s čimer so še dodatno potrdila njeno vlogo glavnega sredstva. Zanimanje institucij ne prispeva le k legitimnosti, temveč tudi k večji likvidnosti in stabilnosti trga.

Tveganja in izzivi vlaganja v kriptovalute

Kljub impresivnim dobičkom in vse večji sprejetosti kriptovalute ostaja zelo volatilna in špekulativna naložba. Razumevanje tveganj je ključnega pomena, preden vložite kapital v digitalno premoženje.

1. Izjemna nestanovitnost

Nihanja cen na trgih kriptovalut so veliko večja kot pri tradicionalnih naložbah. Bitcoin se je na primer marca 2020 povzpel s 3 800 USD na skoraj 69 000 USD novembra 2021, da bi se do sredine leta 2022 zrušil pod 20 000 USD. Takšna raven nihanja cen predstavlja priložnosti za visoke nagrade, a tudi velike izgube.

2. Regulativna negotovost

Vlade in regulativne agencije po vsem svetu se še vedno spopadajo z vprašanjem, kako razvrstiti in regulirati kriptovalute. Nekatere države, kot je Salvador, so sprejele bitcoin kot zakonito plačilno sredstvo, medtem ko so druge, kot je Kitajska, popolnoma prepovedale transakcije s kriptovalutami. V ZDA je Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) povečala nadzor nad borzami kriptovalut in ponudbami žetonov, kar ustvarja negotovost glede prihodnjih predpisov.

3. Varnostna tveganja in goljufije

Transakcije s kriptovalutami so zavarovane z blockchain tehnologijo, vendar so borze, denarnice in pametne pogodbe izpostavljene vdorom. Milijarde dolarjev so bile izgubljene zaradi propadov borz (kot je FTX), ribarskih prevar in „ rug pulls“, ko razvijalci projektov po zbiranju sredstev opustijo svoje žetone. V nasprotju z bankami, ki ponujajo zaščito pred goljufijami, so izgube kriptovalut zaradi vdorov pogosto nepovratne.

4. Pomanjkanje zaščite potrošnikov

Za razliko od tradicionalnih finančnih sistemov na trgih kriptovalut ni močne zaščite potrošnikov. Če vlagatelj izgubi dostop do svojih zasebnih ključev, so njegova sredstva trajno izgubljena. Centralnega organa, ki bi razveljavil transakcije ali povrnil izgubljena sredstva, ni, zato sta varnost in odgovorno shranjevanje sredstev osebna odgovornost.

5. Manipulacija s trgom in špekulacije

Trg kriptovalut je še vedno razmeroma mlad in dovzeten za manipulacije. „Kiti“ oziroma veliki imetniki kriptovalut lahko vplivajo na cene z obsežnimi posli, medtem ko lahko šum v družbenih medijih in podpore znanih osebnosti spodbudijo špekulativne mehurčke. Rally 2021 Dogecoin, ki so ga spodbudili tviti Elona Muska, je odličen primer, kako lahko razpoloženje močno vpliva na cene.

Ali je kriptovaluta zakonita?

Pravni status kriptovalut v Evropski uniji (EU) je bil z uvedbo uredbe o trgih kriptovalut (Markets in Crypto-Assets – MiCA) bistveno pojasnjen. Uredba MiCA, ki jo je parlament EU sprejel 20. aprila 2023, vzpostavlja enoten pravni okvir za kriptoaktivna sredstva v vseh državah članicah EU, njen cilj pa je poenostaviti sprejetje tehnologije veriženja blokov in hkrati zagotoviti varstvo potrošnikov in vlagateljev.

Ključni vidiki MiCA:

• Celovita pokritost: MiCA obravnava različne udeležence na trgu kriptovalut, vključno z izdajatelji kriptovalut, trgovalnimi platformami, borzami in ponudniki skrbniških denarnic.
• Pravna gotovost: Z zagotavljanjem jasnih opredelitev in razvrstitev različnih vrst kriptovalut želi MiCA odpraviti regulativno dvoumnost, kar spodbuja varnejše okolje za ponudnike storitev in potrošnike.
• Varstvo potrošnikov: Uredba uvaja stroge zahteve za preglednost, razkritje, odobritev in nadzor transakcij, s čimer povečuje zaupanje in zaščito potrošnikov.
• Celovitost trga: MiCA si prizadeva preprečiti zlorabo trga in zagotoviti celovitost trgov kriptovalut z izvajanjem ukrepov proti trgovanju z notranjimi informacijami in tržni manipulaciji.

Od decembra 2024 se MiCA v celoti uporablja, kar pomeni pomemben mejnik v pristopu EU k digitalnim financam.

Stališče Slovenije o kriptovalutah:

Za Slovenijo kot državo članico EU veljajo določbe MiCA. Pred začetkom izvajanja MiCA je Slovenija proaktivno sprejemala tehnologijo veriženja blokov in kriptovalute. Država je bila prepoznana kot kriptovalutam prijazno okolje z vse večjim številom podjetij, ki sprejemajo kriptovalute, in podpornim regulativnim okvirom, ki spodbuja inovacije na področju digitalnega premoženja.

Z uveljavitvijo MiCA Slovenija še naprej usklajuje svoje nacionalne predpise z vseevropskim okvirom, s čimer zagotavlja skladnost in hkrati spodbuja rast svojih sektorjev veriženja blokov in kriptovalut. Ta uskladitev zagotavlja večjo pravno varnost za vlagatelje in podjetja, ki delujejo v Sloveniji, ter prispeva k ugledu države kot središča digitalnih inovacij.

Posledice za vlagatelje in podjetja:

Uskladitev predpisov o kriptovalutah v EU z MiCA prinaša več prednosti:

• Večje zaupanje vlagateljev: Jasen regulativni okvir zmanjšuje tveganja, povezana z vlaganjem v kriptožetone, kar lahko na trg privabi več vlagateljev.
• Poslovne priložnosti: Podjetja, ki delujejo na področju kriptovalut, lahko zdaj krmarijo po bolj predvidljivem regulativnem okolju, kar spodbuja inovacije in širitev v EU.
• Čezmejno poslovanje: Enotni predpisi omogočajo nemoteno čezmejno poslovanje in operacije, kar koristi tako ponudnikom storitev kot potrošnikom v EU.

Skratka, izvajanje MiCA pomeni zavezanost EU k sprejemanju digitalnih financ ob hkratnem zagotavljanju trdnega regulativnega nadzora. Za države, kot je Slovenija, je to priložnost, da še bolj utrdijo svoj vodilni položaj v sektorjih kriptovalut in veriženja blokov ter izkoristijo prednosti usklajenega regulativnega okolja.

Ali bi morali vlagati v kriptovalute?

Ali je kriptovaluta dobra naložba, je odvisno od vaše tolerance do tveganja, naložbenih ciljev in finančnega znanja.

Za tiste, ki so pripravljeni sprejeti nestanovitnost in opraviti temeljito raziskavo, je lahko kriptovaluta razred sredstev z visokim tveganjem in visokim donosom. Vendar pa nikoli ne sme predstavljati večine naložbenega portfelja. Številni finančni svetovalci priporočajo, da se kriptovalutam nameni največ 5-10 % vseh naložb, s čimer se zagotovita razpršenost in obvladovanje tveganja.

Kdo bi moral vlagati v kriptovalute?

• Vlagatelji z visokim tveganjem, ki iščejo visoke potencialne donose.
• Dolgoročni verniki v tehnologijo veriženja blokov.
• Razpršeni vlagatelji, ki se želijo zavarovati pred inflacijo.

Kdo bi se moral izogibati kriptovalutam?

• Posamezniki, ki ne prenesejo velikih nihanj cen.
• Tisti, ki potrebujejo kratkoročno likvidnost.
• Vlagatelji, ki ne razumejo digitalnega premoženja.

Zaključek – Ali je kriptovaluta dobra naložba?

Kriptovaluta ostaja ena od najbolj motečih in zanimivih finančnih inovacij našega časa. Čeprav ima potencial, da preoblikuje svetovne finance, je tudi zelo volatilna in špekulativna naložba. Nova rekordna vrednost bitcoina , ki je dosegla 109.000 dolarjev, je obnovila optimizem, vendar morajo vlagatelji pristopiti previdno, saj razumejo tako priložnosti kot tveganja.

Za tiste, ki se odločijo za naložbe, so dolgoročna miselnost, razpršitev naložb in izvajanje strogih varnostnih ukrepov bistvenega pomena za obvladovanje razvijajočega se sveta digitalnega premoženja. Z jasnejšo ureditvijo in povečanjem sprejemanja lahko kriptovalute postanejo stabilnejši in legitimnejši del finančne krajine.

Ali bi vlagali v kriptovaluto? Odgovor je odvisen od vaše nagnjenosti k tveganju, znanja in prepričanja o prihodnosti decentraliziranih financ.

Pogosto zastavljena vprašanja

O avtorju

Matevž Koren

Urednik

Matevž Koren je izkušen finančni urednik z magistrsko izobrazbo iz mednarodne ekonomije in poslovanja. Več kot sedem let je pripravljal finančne članke za ugledne revije, pri čemer je pokrival teme, povezane s trgi, investicijami in gospodarskimi trendi.

Več člankov od Matevž Koren