MicroStrategy ซื้อ Bitcoin เพิ่ม 786 ล้านดอลลาร์ หลังขายหุ้นกู้แปลงสภาพสำเร็จ

MicroStrategy บริษัทพัฒนาซอฟต์แวร์ชื่อดัง ประกาศซื้อ Bitcoin เพิ่มอีก 11,931 BTC ในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ทำให้มียอดรวมของ BTC ในการถือครองของพวกเขาสูงถึง 226,331 BTC

MicroStrategy ซื้อ Bitcoin เพิ่มเกือบ 12,000 BTC

การซื้อครั้งล่าสุดของพวกเขามีมูลค่าสูงถึง 786 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนเงินทุนจากการขายตราสารหนี้แปลงสภาพของบริษัทเมื่อไม่นานมานี้ ซึ่งระดมทุนได้ถึง 800 ล้านดอลลาร์หลังปิดการขายในวันที่ 18 มิถุนายนที่ผ่านมา BTC แต่ละเหรียญนั้นถูกซื้อมาในราคาเฉลี่ยที่ 65,883 ดอลลาร์

MicroStrategy has acquired an additional 11,931 BTC for ~$786.0M using proceeds from convertible notes & excess cash for ~$65,883 per #bitcoin. As of 6/20/24, $MSTR hodls 226,331 $BTC acquired for ~$8.33B at average price of $36,798 per bitcoin.https://t.co/jE9dGqqnON

— Michael Saylor⚡️ (@saylor) June 20, 2024

นี่คือความสำเร็จอีกครั้งของ MicroStrategy ในการเสนอขายตราสารหนี้ โดยนักลงทุนยินดีที่จะรับอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ 2.25% ต่อปีที่ทางบริษัทเสนอผ่านหุ้นกู้แปลงสภาพของบริษัท

นอกจากนี้ นักลงทุนยังสามารถแปลงการลงทุนของพวกให้เป็นหุ้น MSTR ในอัตรา 2,043.32 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งจะสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันราวๆ 35% หากมูลค่าของหุ้นเพิ่มสูงขึ้นกว่าตัวเลขดังกล่าวก่อนที่หุ้นกู้จะหมดอายุในวันที่ 15 มิถุนายน 2032

นี่ถือเป็นคอลออปชั่น (Call Option) ของหุ้น MSTR ที่มีประสิทธิภาพสำหรับนักลงทุนในตราสารหนี้ โดยเป็นการรับประกันว่า พวกเขาจะได้รับเงินของพวกเขาคืน บวกกับ ผลตอบแทนเล็กน้อยหากสิ่งต่างๆ ไม่ได้เป็นไปได้ด้วยดี

ต้นเดือนที่ผ่านมา MicroStrategy ได้ประกาศไถ่ถอนหุ้นกู้แปลงสภาพรอบแรกของพวกเขาที่ได้ออกไว้ในช่วงเดือนธันวาคมปี 2020

เนื่องจากมูลค่าของหุ้น MSTR เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากเหนืออัตราแลกเปลี่ยน (Conversion Rate) ที่กำหนดเอาไว้ที่ 397.77 ดอลลาร์ต่อหุ้น จึงมีการคาดการณ์ว่า นักลงทุนส่วนใหญ่จะทำการแลกเปลี่ยนหุ้นของพวกเขาก่อนวันที่ 11 กรกฎาคม ซึ่งอาจจะส่งผลให้ราคาของหุ้น MSTR ลดลงเป็นอย่างมาก

MSTR vs BTC: ซื้ออะไรดีกว่า?

ราคาของหุ้น MSTR ส่วนใหญ่นั้นได้ถูกกำหนดโดยราคาของ Bitcoin ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ผู้เชี่ยวชาญอย่าง James Butterfill หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CoinShares เปรียบเปรยหุ้นดังกล่าวว่าเป็น “การเล่นเลเวอเรจกับราคา Bitcoin” โดยเฉพาะเมื่อราคาของหุ้นมักจะเคลื่อนไหวไปในแนวเดียวกับราคาสกุลเงินดิจิทัลในอัตราที่ผันผวนมากกว่า 1.5 เท่า

MicroStrategy ได้แปรสภาพงบดุลเกือบทั้งหมดของพวกเขาให้เป็น BTC โดยในตอนนี้ พวกเขามี BTC ในครอบครองรวมมูลค่าถึง 1.47 หมื่นล้านดอลลาร์

และก่อนที่พวกเขาจะทำการซื้อครั้งล่าสุด กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Profits) ที่มีต่อ Bitcoin ของบริษัททั้งหมดนั้นเพิ่มขึ้นกว่า 83.7% (6.3 พันล้านดอลลาร์)

Michael Saylor ประธานบริหารของบริษัท MicroStrategy ได้เคยกล่าวชักชวนในเชิงว่าหุ้นของบริษัทนั้นเป็นเหมือน Bitcoin ETF ที่มาพร้อมกับสิทธิพิเศษต่างๆ รวมถึงการใช้เลเวอเรจในระดับที่เหมาะสม อีกทั้งยังไม่มีค่าธรรมเนียมการจัดการอีกด้วย

ในทางกลับกัน นักวิจารณ์กล่าวว่า บริษัทตีมูลค่าตนเองสูงเกินไป (Overvalued) เมื่อเทียบกับ Bitcoin ETFs ทั่วไป ด้วยมูลค่าตลาดกว่า 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งถือมูลค่าเป็นเกือบ 2 เท่าของ Bitcoin ที่อยู่ในการจัดการของพวกเขา

อย่างไรก็ดี บริษัทอื่นๆ เช่น บริษัทมหาชนของญี่ปุ่นอย่าง MetaPlanet เริ่มที่จะเลียนแบบ MicroStrategy ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยใช้ประโยชน์จากตลาดทุนเพื่อซื้อ BTC หนึ่งในเหรียญคริปโตที่น่าลงทุนมากที่สุด มากยิ่งขึ้น