Bitcoin ปังขนาดนี้ – Strategy จะกลายเป็นบริษัท “ยูนิคอร์น” $1B ได้ไหม?

ขณะที่ราคา Bitcoin (BTC) พุ่งทะยานกว่า $103,000 ก็จุดประกายคำถามว่า Strategy จะสามารถกลายเป็นบริษัทที่มีมูลค่าหนึ่งพันล้านดอลลาร์ หรือที่เราเรียกกันว่า “Unicorn” ได้หรือไม่?

การพุ่งขึ้นของราคา BTC อย่างรุนแรงในชั่วข้ามคืนจนกลับมาอยู่ในโซนหกหลักอีกครั้ง ได้สร้างแรงสั่นสะเทือนไปทั่วทุกมุมของเศรษฐกิจคริปโต โดยสินทรัพย์ชั้นนำนี้ได้แตะราคาสูงสุดระหว่างวันที่ $103,400 ซึ่งนับเป็นการปิดราคาครั้งแรกที่ยืนเหนือ $100K ได้อย่างมั่นคงนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา

ปัจจัยที่ผลักดันการพุ่งขึ้นนี้มาจากกระแสเงินทุนใหม่ที่หลั่งไหลเข้าสู่ Spot ETF มูลค่ากว่า $142 ล้าน และความหวังใหม่จากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ที่เริ่มมีสัญญาณคลี่คลายลง

Bitcoin ล้นมือ – Strategy กวาดกว่า $57B

การยอมรับ BTC ในระดับสถาบัน ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อราคาอย่างมีนัยสำคัญ สถาบันการเงินขนาดใหญ่เริ่มมอง BTC เป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจในการลงทุนและการกระจายความเสี่ยง

การลงทุนของสถาบันเหล่านี้ไม่เพียงแต่เพิ่มปริมาณการซื้อขายในตลาดเท่านั้น แต่ยังช่วยสร้างความน่าเชื่อถือและความมั่นคงให้กับสินทรัพย์ดังกล่าวอีกด้วย

และในตอนนี้ ไม่มีบริษัทมหาชนใดที่ได้รับผลกระทบจากการพุ่งขึ้นของราคา BTC มากไปกว่า Strategy Inc. (หรือที่ก่อนหน้านี้รู้จักกันในชื่อ MicroStrategy) อีกแล้ว

โดยบริษัทที่รีแบรนด์ตัวเองใหม่นี้ได้ทุ่มสุดตัวกับ BTC อย่างต่อเนื่อง เอกสารยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลเมื่อวันที่ 4 พฤษภาคมเผยว่า Strategy Inc. ครอบครอง BTC ทั้งหมด 555,450 เหรียญ หลังจากที่เพิ่งซื้อเพิ่มอีก 1,895 เหรียญในราคาเฉลี่ย $95,167 ด้วยเงินลงทุน $180 ล้าน

หากอิงราคาปัจจุบันที่ $103K มูลค่าคลัง BTC ของบริษัทจะอยู่ที่ประมาณ $5.72 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงกว่า $1.9 หมื่นล้านดอลลาร์ จากต้นทุนรวม $3.8 หมื่นล้านดอลลาร์

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่ามูลค่าของคลัง BTC นั้นสูงกว่ามูลค่าหุ้นของบริษัทที่อยู่ราว $6 พันล้านดอลลาร์หลายเท่าตัว ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไม Michael Saylor ประธานบริหารของบริษัทถึงมุ่งหน้าลงทุนใน BTC อย่างเข้มข้นมากกว่าผู้บริหารคนอื่นใน Wall Street

กลยุทธ์การระดมทุนใหม่มูลค่า $8.4 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เปิดเผยเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม ได้เพิ่มเป้าหมายการระดมทุนผ่านหุ้นและหนี้สินเป็นสองเท่าจากแผนเดิม

ซึ่งหากประสบผลสำเร็จ แผนที่เรียกว่า “42 & 42 Plan” (การขายหุ้นมูลค่า $42B ล้าน จับคู่กับการออกหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า $42B ล้าน) จะช่วยให้ Strategy Inc. สามารถเพิ่มการถือครอง BTC ได้เกือบครึ่งล้านเหรียญภายในปี 2027 และอาจทำให้คลังของบริษัทแตะหลัก 1 ล้าน BTC หรือประมาณ 5% ของจำนวน Bitcoin ทั้งหมดที่จะมีอยู่บนโลกนี้

จริงหรือฝัน? Strategy จะมุ่งสู่หลักล้านล้าน?

หากอิงจากการถือครองปัจจุบันที่ 555,450 เหรียญ การที่ BTC มีราคาสูงถึง $1.8 ล้านต่อเหรียญ จะทำให้มูลค่าคลังบิทคอยน์ของ Strategy เพียงอย่างเดียวถึงระดับล้านล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม หากบริษัทสามารถเพิ่มการถือครอง BTC เป็น 1 ล้านเหรียญ ตัวเลขที่ต้องมีจะลดลงเหลือเพียง $1 ล้านต่อเหรียญเท่านั้น แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้เคยถูกมองว่าเป็นเพียงจินตนาการ แต่ปัจจุบันก็เริ่มได้รับการพูดถึงมากขึ้นในวงกว้าง

ตัวอย่างเช่น Jack Mallers ซีอีโอของ Strike ที่เคยกล่าวว่าการนำ Bitcoin ไปใช้ในระดับมหภาค อาจผลักดันราคาขึ้นกว่า “400 เท่า” ซึ่งหมายถึงเจ็ดหลัก ภายในทศวรรษหน้า

Michael Saylor ผู้มีมุมมองอันยิ่งใหญ่ เชื่อว่าความสำเร็จของบริษัทจะขึ้นอยู่กับพลังทางการเงินของ BTC และมูลค่าล้านล้านดอลลาร์นั้นสามารถเกิดขึ้นได้อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในเชิงคณิตศาสตร์ ถ้าหาก BTC กลายเป็นสินทรัพย์สำรองที่ได้รับการยอมรับในระดับสถาบัน

อย่างไรก็ตาม การใช้เลเวอเรจที่สูงของบริษัทก็มีความเสี่ยงเช่นกัน กฎการบันทึกมูลค่าตามราคาตลาด (mark-to-market) เคยทำให้ Strategy Inc. ต้องเจอกับการขาดทุนถึง $4.2 พันล้านดอลลาร์บนกระดาษเมื่อต้นปีนี้ หลังจากราคาของ BTC ร่วงลงสู่ $85K ในเดือนมีนาคม และในอนาคต การลดลงของราคาก็จะยิ่งทำให้ผลกระทบนี้รุนแรงขึ้น

นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มสูงขึ้นยังทำให้ต้นทุนการออกหุ้นกู้ใหม่สูงกว่าการออกหุ้นกู้แปลงสภาพแบบไม่มีดอกเบี้ยที่บริษัทเคยใช้ในปี 2021 นักขายชอร์ตบางรายชี้ว่า หาก BTC ถอยกลับมาที่ช่วง $70K มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ Strategy อาจพลิกเป็นลบในชั่วข้ามคืนเลยทีเดียว ทำให้หุ้นของบริษัทกลายเป็นตัวแทนที่มีความผันผวนสูงสุดของ BTC นั่นเอง

หาก Michael Saylor สามารถระดมทุน $8.4 หมื่นล้านดอลลาร์ได้สำเร็จ และหากผลกระทบจาก Bitcoin Halving สามารถผลักดันราคาให้ใกล้เคียงกับที่โมเดลสถาบันคาดการณ์ไว้ที่ $500K–$1M บริษัทซอฟต์แวร์นี้ก็อาจกลายเป็นยูนิคอร์นมูลค่าล้านล้านดอลลาร์รายแรกของโลกได้จริง

แต่ในขณะนี้ ทุกความเคลื่อนไหวของราคานั้นจะสะท้อนไปยังราคาหุ้นของ Strategy ทั้งขาขึ้นและขาลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ทำความรู้จักกับ BTC Bull Token โอกาสใหม่ในวงการ Bitcoin

นอกจาก Bitcoin จะได้รับความสนใจอย่างล้นหลามในขณะนี้แล้ว อีกหนึ่งในโครงการที่น่าสนใจในตลาดก็คือ BTC Bull Token (BTCBULL) ซึ่งกำลังอยู่ระหว่างการขาย presale

BTCBULL นำเสนอนวัตกรรมใหม่ที่แตกต่างจากโครงการอื่นๆ ในตลาด โดยมุ่งเน้นการสร้างประโยชน์ให้กับผู้ถือครอง ผ่านการแจกแอร์ดรอปแก่ผู้ถือเหรียญในรูปแบบ BTC จริง เมื่อราคา BTC แตะเป้าหมาย 150K, 200K และเพิ่มขึ้นทุกๆ 50K

ทั้งนี้ นักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงและทำการวิจัยอย่างละเอียดก่อนตัดสินใจลงทุนในเหรียญคริปโตใดๆ