Nvidia ante la Corte Suprema por ingresos ocultos de minería

Nvidia se enfrenta a una batalla legal tras ser demandada por presuntamente ocultar qué proporción de sus ingresos por GPUs de gaming provenía en realidad de la minería de criptomonedas.

La demanda colectiva se centra en 2018, un periodo en el que los ingresos trimestrales de la compañía se dispararon un 52% y un 25% interanual.

Los accionistas alegan que la empresa oscureció el hecho de que la demanda de minería de Ethereum era el motor principal de esas cifras, y no el mercado de videojuegos como se afirmaba oficialmente.

La situación ha escalado hasta la Corte Suprema de los Estados Unidos, que está revisando la decisión del Noveno Circuito y que permitió que la demanda siguiera adelante.

Este caso ha transformado una disputa sobre divulgación corporativa en un posible fallo histórico sobre los estándares de alegación de valores. Lo que comenzó como un problema contable de una sola empresa, ahora tiene implicaciones para todo el sector tecnológico y de infraestructura cripto.

Ingresos por criptomonedas camuflados

Según la demanda, Nvidia aseguró a los inversores que el crecimiento de sus ingresos por GPUs de gaming, reflejaba la fuerte demanda de los jugadores.

Pero, la realidad era distinta, los mineros de criptomonedas estaban comprando tarjetas GeForce en masa para minar Ethereum durante el ciclo alcista de 2017.

Cuando el mercado de las criptomonedas colapsó en 2018 y la rentabilidad de la minería se desplomó, la demanda de GPUs se evaporó y los ingresos por gaming cayeron drásticamente.

Los demandantes argumentan que la base de ingresos nunca fue lo que la compañía afirmó en sus reportes.

A U.S. federal court ruled that a lawsuit against Nvidia and CEO Jensen Huang over alleged concealment of crypto mining-related GPU revenue can proceed as a class action, covering investors between Aug. 10, 2017 and Nov. 15, 2018; plaintiffs claim Nvidia hid over $1 billion in… pic.twitter.com/fIv50rmP9J

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) March 26, 2026

El punto más crítico para la defensa de la empresa es el conocimiento interno. Durante los trimestres de mayor crecimiento, los propios empleados de la compañía estaban rastreando activamente las tendencias del mercado cripto y su correlación con las ventas de hardware.

Esto sugiere que las declaraciones de los ejecutivos, incluido el CEO Jensen Huang, no fueron solo incompletas, sino presuntamente engañosas.

Incluso la SEC ya intervino previamente en este asunto. Nvidia llegó a un acuerdo en mayo de 2022 pagando una multa de 5,5 millones de dólares tras determinarse que no reveló el impacto material de la minería en sus ingresos de 2018.

Aunque la empresa no admitió irregularidades en ese acuerdo, el hallazgo de los reguladores valida la base fáctica de la actual demanda colectiva.

Riesgo de infraestructura para los mercados de minería

Como proveedor dominante de GPUs para operaciones de minería de prueba de trabajo (PoW), cualquier incertidumbre legal sobre Nvidia afecta a toda la cadena de suministro.

Grandes operadores mineros e incluso programas estatales, como el de Bután, dependen de la disponibilidad y el precio del hardware de esta compañía como un insumo de costo primario.

El impacto de esta demanda se transmite principalmente a través de la confianza del inversor. Si la Corte Suprema decide desestimar el caso, podría blindar a las empresas tecnológicas frente a demandas colectivas basadas en inferencias circunstanciales.

Por el contrario, si el caso avanza hacia la fase de descubrimiento de pruebas, los demandantes podrían acceder a comunicaciones internas que suelen forzar acuerdos económicos masivos.

Empresas vinculadas al sector, como Bitmine, que actualmente acumula ETH como activo de reserva, mantienen una exposición indirecta debido al rol de Nvidia como proveedor clave.

Aunque el «Merge» de Ethereum en 2022 eliminó la minería basada en GPUs para esa red, el precedente que establezca este juicio sobre la transparencia de los ingresos será fundamental para el futuro de las empresas que cotizan en bolsa y operan en el ecosistema cripto.