SEC prüft Vorschlag mit 85 Punkten, der sich auf Bitcoin- und XRP-ETF-Notierungen auswirken könnte

Die SEC eröffnete am 27. April 2026 eine öffentliche Kommentierungsfrist zu einer Regeländerung der NYSE Arca mit 85 Punkten, die eine strikte Eignungsschwelle von 85 % für Vermögenswerte bei Krypto- und Rohstoff-Trust-Notierungen festlegen würde. Dies hat direkte Auswirkungen darauf, wie Bitcoin- und XRP-Produkte für eine Börsenzulassung qualifiziert werden.

Der Vorschlag ändert Regel 8.201-E, den allgemeinen Rahmen für die Notierung von Anteilen an rohstoffbasierten Trusts und würde Derivate nach ihrem aggregierten Bruttonominalwert anrechnen – ein Detail, das Grenzprodukte aus der Konformität drängen könnte.

SEC 85% RULE COULD SLOW XRP ETF APPROVALS

The U.S. Securities and Exchange Commission has opened review of a proposed NYSE Arca rule change that could reshape crypto ETF eligibility.

At the center is an 85% asset threshold tied to approved holdings under existing standards.… pic.twitter.com/sXm26cINsP

— BSCN (@BSCNews) April 28, 2026

Die Frage, die Trader beantworten müssen: Beschleunigt dieser Rahmen die ETF-Pipeline oder verengt er sie im Stillen?

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Was die 85-%-Regel der SEC tatsächlich für Krypto-ETF-Notierungen bedeutet

Unter der vorgeschlagenen Änderung müssen mindestens 85 % des Nettoinventarwerts eines Trusts in Vermögenswerten gehalten werden, die bereits die bestehenden Zulassungskriterien der NYSE Arca erfüllen.

Dazu gehören Bitcoin, Ether, Solana und XRP, die jeweils qualifiziert sind, da Futures-Kontrakte auf diese Assets seit mindestens sechs Monaten an dafür vorgesehenen Märkten gehandelt werden. Die verbleibenden 15 % können nicht qualifizierte Vermögenswerte enthalten, sofern der Trust ansonsten konform bleibt.

Die Beispiele im Antrag verdeutlichen, worum es geht. Ein Trust, der zu 95 % in Bitcoin, Ether, Solana und XRP investiert ist, überschreitet die Schwelle deutlich.

Ein Trust, der Bitcoin zusammen mit OTC-Call-Optionen auf einen Bitcoin-ETF hält, wobei das qualifizierte Engagement bei nur 71 % liegt, scheitert hingegen. Die NYSE Arca erklärte, dass das Rahmenwerk dazu dient, die Marktüberwachung zu verbessern und Manipulationen entgegenzuwirken, während gleichzeitig neue Produkte auf den Markt gebracht werden können.

Sponsoren wären verpflichtet, die 85-%-Schwelle täglich zu überwachen und die NYSE Arca unverzüglich zu benachrichtigen, falls die Konformität nicht mehr gegeben ist.

Nicht vertauschbare Vermögenswerte (Non-fungible Assets) und Sammlerstücke werden explizit von der Rohstoffdefinition der Regel ausgeschlossen, was den allgemeinen Weg für die Notierung solcher Produkte vollständig schließt.

Die SEC kann den Vorschlag während des Prüfungszeitraums genehmigen, ablehnen oder weitere Verfahren eröffnen, wobei das Fenster für öffentliche Kommentare voraussichtlich 21 bis 45 Tage ab der Bekanntmachung vom 27. April offen steht.

Dies baut auf der Einführung allgemeiner Notierungsstandards für Krypto-ETPs durch die SEC Mitte 2025 auf, welche die Prüfungsfristen für einzelne Produkte von 240 Tagen auf etwa 75 Tage verkürzten.

Um zu verstehen, wie dieser Prozess in der Praxis abläuft, illustrieren die wiederholten Verzögerungen beim XRP-ETF von GraniteShares, wie verfahrenstechnische Reibungsverluste selbst innerhalb des optimierten Rahmens fortbestehen.

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