Zaútočí ethereum na 7 000 dolarů, nebo přijde hluboký pokles k 2 400?

Ethereum (ETH) tradičně potvrzuje roli hlavního „market movera“ altcoinového trhu. Když ETH ztrácí momentum, většina kryptoměn padá s ním. Když se naopak probudí, dokáže během pár dní přesměrovat likviditu zpět do altcoinů. Otázka, která teď visí ve vzduchu, zní: jak bude trh reagovat, pokud ethereum zamíří ještě hlouběji do červených čísel?

Prosinec patří tradičně k nejdůležitějším měsícům. Právě tato měsíční svíčka často funguje jako výchozí bod dalšího tržního cyklu. Vypovídá o tom, v jakém rozpoložení trh končí rok, ovlivňuje ochotu investorů riskovat a často předznamenává výkonnost etherea během prvních týdnů a měsíců nového roku.

Historie posledních let ukazuje zajímavý vzorec. Od roku 2020 většinou cena ETH v prosinci uzavírala výše než rok předtím. Jedinou výjimkou bylo období 2021–2022, kdy ethereum zaznamenalo dramatický pokles o téměř 67,5 %. Od té doby se trend obrátil:

• Mezi lety 2022 a 2023 posílilo o 90,7 %,
• Mezi lety 2023 a 2024 pak přidalo dalších 46,1 %.

Jenže prosinec 2025 je mnohem komplikovanější. Současná cena ETH se drží pod loňským prosincovým close (3 332 USD) a trh vysílá smíšené signály.

V rámci měsíční analýzy jsme mluvili s odborníky, kteří se pokusili odhadnout, jaký scénář čeká ethereum i širší altcoinový trh. A také zda existuje riziko opakování brutálního propadu z roku 2021–2022.

Ethereum na rozcestí: Co čeká trh na konci roku?

Listopad 2025 se ukázal být náročným obdobím nejen pro ethereum, ale i pro bitcoin a zbytek kryptoměn. Přestože trh čelil negativním tlakům z několika front, ETH nakonec měsíc uzavřelo poblíž úrovně 3 000 USD. Jenže pád k 2 620 USD ukázal, že trh testuje likviditu pod supportem a to nikdy není náhoda.

Cais Manai, spoluzakladatel a Head of Product projektu TEN Protocol, popisuje situaci jako stav vyčkávání:

„Uzavření na úrovni 3 000 USD není ani býčí, ani medvědí. Je to prostě rovnováha. Býci budou zdůrazňovat, že ETH udrželo klíčovou strukturu na vyšším časovém rámci, zatímco medvědi budou tvrdit, že neúspěch prorazit nad 3 300 USD ukazuje, že ETH stále netáhne trh tak, jak obvykle v pozdních fázích cyklu.“

Manai upozorňuje na klíčový faktor současného trhu: nedostatek likvidity.

„ETH neukazuje jednoznačný směr. Čeká na likviditu. Prosincové uzavření kolem 3 000 USD je zkrátka bod, kde obě strany zastavily.“

Slabiny i příležitosti: Upgrade Fusaka a ETF

Eneko Knorr, zakladatel Stabolut, však připomíná, že ethereum má i zásadní výhodu. Podle něj by upgrade Fusaka mohl být pro ETH klíčovým motorem růstu koncem roku 2025. Navíc očekává, že v roce 2026 by mohly být schváleny první americké spotové ethereum ETF, což by otevřelo dveře institucionálním investorům.

„Do konce ledna bychom mohli vidět ethereum v cenovém pásmu 6 000–7 000 USD, pokud začne do klíčové „protokolové ekonomiky“ celého odvětví proudit institucionální kapitál.“

Knorr upozorňuje také na rizika:

• Zpoždění nebo selhání upgradu Fusaka
• Makroekonomický šok, který ochromí risk-on aktiva
• Retest silného supportu 2 500 USD

Manai i mnozí další analytici považují zónu 2 800 USD za zásadní. Pokud ETH tuto úroveň neudrží, může následovat pád k 2 400–2 500 USD. Nešlo by jen o kolaps, ale také o reset sentimentu:

„Pokud se nezlepší makro, trh přestane počítat se snižování sazeb rozplyne nebo se zrychlí rotace do bitcoinu a rychlých ekosystémů typu solany, bude ETH pod silným prodejním tlakem.“

Rostoucí emise stablecoinů: Přínos pro trh, nebo skrytý problém?

Jedním z faktorů, který nyní formuje cenu etherea i altcoinů, je likvidita – a ta je úzce spojena s objemem stablecoinů. Podle platformy Artemis se jejich celková nabídka již dva měsíce drží nad hranicí 300 miliard USD.

Oproti začátku roku jde o výrazné navýšení. Stablecoiny tvoří jeden z klíčových pilířů tržní infrastruktury. Zvyšují likviditu, umožňují rychlé nákupy i výstupy z pozic a často stojí za rozjezdem významnějších cenových pohybů.

Obchodníci často vnímají jejich růst jako přípravu na „risk-on“ fázi. Ale nemusí to být pravda.

Frank Combay, COO projektu NGPES, upozorňuje, že stablecoiny rostou i v obdobích strachu, kdy je investoři drží jako bezpečný přístav nebo munici pro shorty.

„Rostoucí nabídka stablecoinů není čistý býčí signál. Odráží spíše komplexní chování investorů, ne jen optimismus.“

Podle něj jde především o infrastrukturu, nikoli emoce:

„Stablecoiny jsou v permanentní poptávce, protože podporují likviditu, obchodování i derivátové trhy. Jejich kapitalizace roste hlavně díky vyšší aktivitě, ne nutně díky býčímu sentimentu. Samotný růst stablecoinů neumožňuje určit směr trhu. Musí se číst spolu s dalšími metrikami.“

Které kryptoměny v listopadu překvapily?

Přestože trh celkově oslabil, několik kryptoměn dokázalo v listopadu pozitivně překvapit.

Nejlépe si vedl token rain (RAIN) ze sektoru decentralizovaných prediction markets. Tento vývoj může naznačovat, které segmenty odolávají výprodejům. Není však dobré posuzovat celou tržní kategorii jen podle jednoho vítěze – často se stává, že ji vytáhne nahoru jediný token.

Paul Thomas ze Somnia očekává, že predikční trhy budou v roce 2026 dále růst:

„Uvidíme efektivnější modely a masovější adopci. Až budou kompletně on-chain, mohou vzniknout zcela nové typy sázek – například i pro pojištění letů, kde by si cestující mohli vsadit proti vlastnímu příletu a tím si zajistit případnou kompenzaci.“

Druhým nejsilnějším tokenem byl monero (XMR). Vlna zájmu o privacy coiny se znovu zvedla poté, co zcash (ZEC) výrazně posílil. Obchodníci mluví o „návratu ke kořenům krypta“, ale volatilita je v této kategorii extrémní a prudké pumpy často končí korekcí.

Výrazně se dařilo také internet computer (ICP), který těží z hypu kolem umělé inteligence. ICP byl jedinou AI kryptoměnou mezi top performery, ale jeho růst ukazuje, že propojení AI a blockchainové technologie zůstává mimořádně silným narativem.

Další důležité téma představuje Zero Knowledge (ZK) technologie. Terence Kwok z Humanity Protocol vysvětluje, že ZK přestává být teoretickou technologií a stává se praktickou:

„V roce 2026 bude ZK technologie klíčová pro ověřování identity, pravosti i přístupu k digitálním službám bez sdílení osobních dat. AI urychluje vznik falešných identit, deepfake obsahu a manipulace. Proto roste potřeba důvěry na internetu – a ZK nabízí cestu, jak tuto důvěru zajistit.“

Propojení AI a ZK tak může vytvořit jeden z nejsilnějších narativů příštích let.

Závěr: Trh čeká turbulentní prosinec

Zajímavé je, že mezi nejvýkonnějšími aktivy listopadu byly také stablecoiny kryté zlatem, zatímco bitcoin v žebříčku úplně chyběl – přestože je nazýván „digitálním zlatem“. To naznačuje, že investoři se chovají opatrněji.

Slabý bitcoin přitom zůstává hlavním problémem pro ethereum i altcoiny. Pokud se BTC nevzpamatuje, celý sektor poroste jen velmi obtížně.

Zároveň však vidíme, že jednotlivé segmenty mají sílu z trhu vyčnívat. Globální růst už není plošný – investoři si pečlivě vybírají. Prosinec 2025 proto může být výrazně volatilní a bude vyžadovat přesné řízení rizik.