Strategy plánuje ekvitizaci konvertibilního dluhu během 3–6 let: Co to znamená pro BTC?
Největší korporátní držitel bitcoinu na světě, společnost Strategy, hraje se svou rozvahou dlouhou hru ve snaze udržet optimismus investorů i po nedávném poklesu ceny bitcoinu.
Zakladatel Michael Saylor v neděli prozradil, že firma plánuje v příštích třech až šesti letech „ekvitizovat“ svůj masivní dluh v konvertibilních dluhopisech ve výši 6 miliard USD. Jde o krok, jehož cílem je odstranit závazky z účetních knih tím, že se z držitelů dluhopisů stanou akcionáři.
Velký plán společnosti Strategy
Nejde jen o účetní kličky; je to mechanismus přežití pro agresivní strategií pokladny zahájenou v roce 2020.
Vzhledem k tomu, že se bitcoin aktuálně obchoduje kolem 68 750 USD oproti průměrné nákupní ceně 76 000 USD, je firma v současné době se svou investicí ve ztrátě.
Saylor však trvá na tom, že společnost je stabilní. Podle nedávných příspěvků a rozhovorů tvrdí, že Strategy dokáže přežít 88% propad cen BTC až na 8 000 USD a stále bude schopna krýt své dluhy.
Toto tvrzení o odolnosti je zásadní, protože jak uvádějí někteří analytici, bitcoin se chová jako růstová akcie, což přináší vysokou volatilitu, která vyžaduje rozvahu z oceli.
Investujte do Bitcoinu bez ověření identity!
Ředění vs. platební neschopnost: Dvojsečná zbraň Strategy
Ekvitizace konvertibilního dluhu znamená, že se Strategy vyhne splácení jistiny v hotovosti.
Místo toho držitelé dluhopisů obdrží akcie. To sice šetří peněžní toky, ale znamená to zředění podílu současných investorů v důsledku navýšení počtu akcií.
V současné době je 100 % konvertibilního dluhu Strategy „out-of-the-money“, což znamená, že cena akcií nedosáhla hranice pro konverzi. To nutí k výběru: zaplatit v hotovosti, refinancovat nebo čekat na růst ceny akcií.
Saylor zůstává v klidu. Na síti X (dříve Twitter) firma zveřejnila: „Strategy dokáže odolat poklesu ceny BTC na 8 000 USD a stále mít dostatek aktiv k plnému pokrytí našeho dluhu.“
Přestože nedávné pohyby na trhu byly nejisté a odlivy z bitcoinových ETF ve výši 410 milionů USD srazily ceny do pásma 66 000 USD, Strategy pokračuje v nákupech.
Analytici zdůraznili na burze MEXC, že hodnota 8 000 USD je teoretickým „stresovým bodem“. Pokud by BTC klesl tak nízko, zásoba bitcoinů společnosti by se zhruba rovnala jejímu dluhovému zatížení.
Mezi institucionalními investory mezitím zájem nadále roste. Stejně jako největší správce aktiv na světě, BlackRock, zvyšuje podíly v těžařích kryptoměn, i Strategy hraje s kryptoměnami dlouhou hru.
Saylor doufá, že několik let bude stačit k tomu, aby tato třída aktiv efektivně dozrála, což umožní Strategy přirozeně vyřešit konvertibilní směnky prostřednictvím zhodnocení ceny.
Dokážou udržet pozice?
Saylor nedávno signalizoval další nákup, což znamená 12 po sobě jdoucích týdnů akumulace.
Toto přesvědčení testuje nervy obchodníků, kteří vědí, že pokud bitcoin klesne pod 8 000 USD, stane se platební neschopnost matematickou pravděpodobností, jak uvedl generální ředitel Strategy Phong Le v nedávném hovoru k hospodářským výsledkům.
Pokud sledujete makroekonomický obraz, chladnoucí inflace testuje přesvědčení investorů napříč celým trhem. Strategy sází vše na to, že čas je na jejich straně.
Pokud budou mít pravdu, bude rozředění kapitálu malou daní za solventnost. Pokud se mýlí, mohl by být likvidační kaskádový efekt historický.
Investujte do Bitcoinu bez ověření identity!
articles_dont_miss
in numbers
