Bitcoin zůstává i v medvědím trhu lídrem!

Když se trh s kryptoměnami řítí střemhlav dolů a investoři propadají panice, často zaznívá jednoduchá rada: „nadechnout se a oddálit grafy.“ Nová zpráva, kterou zveřejnila partnerka v investiční firmě Variant, právě takový nadhled nabízí. Analytička Alana Levin v ní mapuje klíčové trendy, které utvářely kryptoekosystém v posledních deseti letech — a ukazuje, kam se přelévá dynamika v roce 2025.

Levin ve svém výzkumu odkazuje na dlouhodobý vývoj digitálních aktiv a porovnává, jak se jejich role měnila od roku 2015 až do současnosti. Její zjištění upozorňují na zásadní fakt: kryptoměny jsou sice chaotické a nepředvídatelné, ale jejich vývoj má jasné vzorce.

Top 10 kryptoměn ovládá přes 88 % trhu

Hned na úvod analytička upozorňuje na jednu důležitou věc. Pohled na žebříček deseti největších kryptoměn za posledních deset let ukazuje, jak dynamický tento sektor je. Projekty neustále přicházejí a odcházejí, zatímco jen malé množství dokáže udržet svou pozici dlouhodobě. Od roku 2015 prošla top 10 několika obměnami a tokeny, které kdysi dominovaly, dnes sotva někdo zná.

Levin zároveň zdůrazňuje, že proniknout do top 5 je téměř nemožné. Poslední roky přinesly jen jednoho jediného nového hráče, což ukazuje, jak obtížné je zpochybnit pozici zavedených projektů, jako jsou bitcoin, ethereum nebo xrp.

Zajímavé je, že dominance top 10 projektů je neuvěřitelně stabilní.

Jinými slovy – trh sice přitahuje tisíce nových projektů, ale skutečnou hodnotu vytváří jen úzká elita.

Bitcoin zůstává lídrem, ale pomalu ustupuje altcoinům

Levin ve své studii poukazuje na pozoruhodný paradox. Bitcoin je stále největší a nejviditelnější kryptoměna, ale jeho podíl na trhu dlouhodobě klesá.

Na jedné straně jeho tržní kapitalizace za poslední čtyři roky vzrostla 14násobně, což je samo o sobě ohromující. Na straně druhé altcoiny rostou ještě rychleji a jeho procentuální podíl na trhu pomalu ukrajují.

Zpráva navíc ukazuje jeden fascinující fakt. Hodnota bitcoinu v roce 2025 je téměř desetkrát vyšší, než kolik měl celý kryptotrh dohromady před pěti lety, a zároveň 344násobně vyšší, než byla jeho cena v roce 2015. To je mimořádně silný argument pro všechny, kdo tvrdí, že má smysl dívat se na trh „z větší dálky“.

Jenže ani bitcoin není imunní vůči krátkodobému napětí. Letos se poprvé po dlouhé době propadl pod šestimístnou cenu a ačkoliv obvykle zakončuje kalendářní rok v zisku, v roce 2025 je zatím 1,66 % v mínusu.

Proti tomu působí výkonnost tradičních trhů velmi silně:

• S&P 500 od začátku roku +12 %,
• Zlato dokonce +56 %.

Altcoiny šlapou bitcoinu na paty

Klesající dominance bitcoinu je odrazem toho, že altcoiny od roku 2020 rostou mnohonásobně rychleji. Celý zbytek trhu vyskočil více než dvacetinásobně, přičemž některé projekty, jako třeba ethereum, vzrostly ještě výrazněji.

Jen samotné ETH má dnes tržní kapitalizaci přes 404 miliard dolarů, což je více než dvojnásobek tržní kapitalizace celého kryptosektoru před pěti lety.

Právě tady bitcoinoví maximalisté často argumentují. I současná tržní kapitalizace BTC je kapkou v moři v porovnání s komoditami či akciemi. Pro ty, kdo v něj věří, to jen potvrzuje, že jsme stále na začátku. Přesto i po patnácti letech zůstává řada skeptiků, kteří neustále tvrdí, že bitcoin nakonec nevydrží.

Instituce zatím váhají: Bitcoin v rozvahách firem je stále výjimkou

Další část zprávy se věnuje firmám obchodovaným na burze, které drží bitcoin ve svých rozvahách. A tady přichází vystřízlivění. V roce 2025 se počet takových společností pohybuje jen v řádu desítek, přestože na světových burzách existuje tisíce veřejně obchodovaných firem.

Několik technologických gigantů, například Microsoft nebo Amazon, dokonce v rámci hlasování akcionářů odmítlo návrhy uložit část firemní hotovosti do bitcoinu. Zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se tento postoj měl změnit.

Velké otazníky visí také nad firmami typu Strategy, které drží bitcoin jako strategické aktivum. Pokud by při příštím bear marketu došlo k prudkému propadu, mohlo by to působit jako varovný signál pro další korporace.

Spotové bitcoinové ETF lámou rekordy rychlostí, kterou zlato nezažilo

Jedním z nejsvětlejších momentů ve zprávě je vývoj spotových bitcoinových ETF, spuštěných v lednu 2024. Tyto fondy se staly jedním z nejrychleji rostoucích finančních produktů na světě.

• 10 miliard dolarů inflow získaly spotové bitcoinové ETF za pouhý jeden měsíc.
• Zlatým ETF trvalo dosažení stejného čísla 18 měsíců.

Tohle je další ukázka proměny krypta z okrajové technologie na plnohodnotné finanční aktivum, o které mají zájem i tradiční investoři.

Klíčové trendy roku 2025

V závěru zprávy Levin popisuje několik rychle rostoucích oblastí, které mohou zásadně ovlivnit další vývoj celého sektoru. Patří mezi ně zejména:

• Prudce rostoucí zájem o stablecoiny
  
• Postupné vyjasňování regulací
  
• Obrovský potenciál stablecoinů navázaných na jiné měny než USD
  
• Stále větší aktivita bank, fintechů a dalších institucionálních hráčů, kteří do krypta přinášejí kapitál i důvěryhodnost

To potvrzuje celosvětový trend: kryptoměny se přesouvají z divokého západu do regulovanějšího, profesionálnějšího prostředí.