Investiční vesmír kryptoměn se zužuje, tvrdí NYDIG

Počet krypto aplikací, které dokážou přitáhnout investory, se s tím, jak odvětví dospívá, začíná zmenšovat. Podle krypto-servisní společnosti NYDIG to ale může být pozitivní, protože to může pomoci jasněji ukázat dlouhodobé vítěze sektoru.

Vedoucí výzkumu NYDIG Greg Cipolaro v komentáři uvedl, že „investovatelný vesmír“ kryptoměn se zužuje na aplikace či služby, které přenášejí tradiční finanční produkty na blockchainovou infrastrukturu.

Konkrétně zmínil Bitcoin, tokenizovaná aktiva, stablecoiny, část infrastruktury decentralizovaných financí a omezený počet „univerzálních“ blockchainů typu Ethereum. Dodal, že mimo tyto případy se „pravděpodobnost masového rozšíření blockchainových aplikací jeví nižší, než se dříve předpokládalo“.

Někteří krypto manažeři podporovali myšlenku, že blockchain může sloužit jako alternativa téměř ke všemu, ale mnoho dříve vyhypovaných use-casů, jako gaming, sociální sítě či metaverse, ve srovnání se centralizovanou konkurencí vyprchalo.

Cipolaro argumentoval, že je to proto, že centralizované systémy „budou vždy rychlejší, levnější a provozně efektivnější pro drtivou většinu podnikových i spotřebitelských aplikací“.

Ekonomicky životaschopných aplikací bude méně, než se čekalo

Cipolaro uvedl, že „prostor pro ekonomicky životaschopné blockchainové aplikace je užší, než v co doufaly rané narativy“, a že přežijí jen ty use-casy, kde přínosy blockchainu převýší jeho náklady.

„Základní vlastnosti otevřených blockchainů — nedůvěryhodnost (trustlessness), bezpovolenost (permissionlessness) a odolnost vůči cenzuře — se jedinečně hodí pro peníze a penězům podobné (finanční) aplikace,“ doplnil. „Většina reálných aplikací nepotřebuje globální bezpovolené state machines s neměnnými ledgerem.“

Podle Cipolara se to už odráží i na trhu: Bitcoin roste na dominanci, protože do altcoinů teče méně peněz kvůli „omezenému vzniku odolných nových narativů“.

„Selhání mnoha nefinančních vertikál prosadit se naznačuje konsolidaci kapitálu směrem k menšímu počtu use-casů,“ dodal. „Místo exploze aplikací pozorujeme koncentraci kapitálu do několika klíčových kategorií.“

Cipolaro také uvedl, že zužování use-casů může „zlepšit odolnost a jasnost kolem dlouhodobých vítězů“, zejména u Bitcoinu a některých projektů navázaných na finanční infrastrukturu.

Zároveň ale může omezit „spekulativní šíři“ kryptotrhu a stlačit množství kapitálu, které typicky proudilo do alternativních aktiv.

„Střízlivější trh, ukotvený v monetární a finanční užitečnosti spíše než v široké ambici ‘web3’, může nakonec posílit klíčová aktiva,“ uzavřel Cipolaro, „ale zároveň to naznačuje, že celkový adresovatelný rozsah krypta může být výrazně menší, než se dříve projektovalo.“