Dlouhodobí držitelé bitcoinu nakupují, zatímco krátkodobí obchodníci kapitulují, uvádí CryptoQuant
Bitcoin se vrátil nad hranici 90 000 dolarů a z tohoto růstu zatím těží především dlouhodobí držitelé. Na povrchu se může zdát, že jde jen o další vzestup v rámci volatilního trhu, ale on-chain data od CryptoQuant odhalují hlubší dynamiku, která by mohla předznamenávat významný obrat ve vývoji trhu.
Z dat analytické platformy CryptoQuant vyplývá, že se čím dál zřetelněji rozevírá propast mezi dlouhodobými a krátkodobými držiteli bitcoinu.
Zatímco dlouhodobí investoři tiše navyšují své pozice, ti krátkodobí propadají strachu a nejistotě, což je vede k prodejům ve slabších momentech trhu.
Podle úplné zprávy se metrika Net Position Change u dlouhodobých držitelů (LTH) – tedy těch, kteří drží BTC déle než 155 dní – poprvé od posledního vrcholu otočila do kladných hodnot. To značí zásadní změnu v sentimentu zkušených investorů, kteří strategicky vstupují zpět na trh, místo aby pouze reagovali na výkyvy.
Jejich systematická akumulace kontrastuje s předchozími měsíci, kdy naopak převládalo rozdělování kapitálu a vybírání zisků – to bývá typické pro cyklické přeskupování pozic, nikoliv panické výprodeje.
Krátkodobí držitelé (STH), kteří drží BTC méně než 155 dní, mezitím dále kapitulují. Jejich Net Position Change zůstává hluboko v červených číslech – jasný signál, že odcházejí z trhu se ztrátou.
Historicky právě tento rozpor v chování dlouhodobých a krátkodobých investorů často předcházel větším oživením trhu.
Zatímco on-chain data ukazují na strategické akumulace, chování na derivátových trzích také vysílá býčí signály.
Podle analytika Axela Adlera Jr. z CryptoQuant došlo v posledních třech dnech k prudkému nárůstu aktivity na futures trzích. Obchodníci otevřeli nové pozice v celkovém objemu 57 000 BTC, což při současné ceně představuje zhruba 5,34 miliardy dolarů.
Jedná se o největší příliv likvidity do futures trhu za více než rok, který navíc koreluje s průrazem ceny bitcoinu nad 93 000 dolarů.
Data z platformy CoinGlass potvrzují, že dlouhé pozice na bitcoinu vzrostly o více než 33 %, přičemž 24hodinový objem dosáhl 74,4 miliardy dolarů. Naopak shorty klesly o 27,5 % na 68,2 miliardy.
K 25. dubnu tvoří longy přes 44 % všech otevřených pozic, zatímco celkový objem otevřených futures kontraktů dosáhl nového maxima – 121,6 miliardy dolarů. Největší podíl na tom mají burzy jako CME a Binance.
Tento masivní příliv kapitálu a nárůst pákového obchodování naznačuje, že obchodníci jsou opět přesvědčeni o růstovém trendu bitcoinu. Na druhou stranu, zvýšené využívání páky zároveň zvyšuje křehkost trhu – jakýkoli prudší cenový propad může spustit lavinu likvidací, což by vedlo k ještě vyšší volatilitě.
I přesto ale současná vlna přílivu kapitálu působí spíše jako příprava na další růst, než jako známka ústupu.
Makroekonomické impulzy a technické breakouty dodávají bitcoinu na síle
Vedle změn v chování investorů hrají v aktuálním růstu bitcoinu významnou roli také širší makroekonomické faktory. Jedním z klíčových motorů je pozitivní vývoj v obchodních vztazích mezi USA a Čínou. Napětí mezi těmito dvěma ekonomickými giganty, které v minulých měsících drželo trhy ve střehu, se podle všeho začíná zmírňovat.
Americký ministr financí Scott Bessent 22. dubna prohlásil, že současné celní napětí je „neudržitelné“, což nastartovalo optimismus ohledně možné deeskalace. K pozitivnímu sentimentu přispěl i prezident Donald Trump, když uvedl, že cla na čínské zboží budou „výrazně snížena“, a zároveň znovu vyjádřil důvěru v šéfa Fedu Jeroma Powella.
Tyto geopolitické signály posílily důvěru investorů v riziková aktiva, přičemž kryptoměnový trh reagoval obzvlášť silně. Bitcoin 23. dubna vystřelil až na 94 000 dolarů, zatímco celková tržní kapitalizace kryptoměn vzrostla o 6,7 % na 2,94 bilionu dolarů. Výrazný růst zaznamenalo i ethereum, které si během stejného období připsalo 13 %.
Také technická analýza hraje bitcoinu do karet. Analytik CryptoQuant ShayanBTC upozornil na prudký obrat ve funding rates na futures trzích, které se při předchozí korekci výrazně propadly. Historicky tento jev – současný pokles ceny i funding rates – značí ochlazení spekulativního přehřátí.
Nyní ale prudký nárůst funding rates naznačuje obnovený zájem o long pozice a podle analytiků to může značit, že tržní sentiment se začíná měnit do býčího módu.
Na úrovni celého trhu se navíc odehrál průraz z klesající klínové formace, což je klasický býčí technický pattern. Po úspěšném retestu horní rezistence klínu na úrovni 2,6 bilionu dolarů a průrazu 50denního klouzavého průměru na 2,68 bilionu, nyní trh míří k technickému cíli této formace – tedy až k 3,12 bilionu dolarů.
Než se ale býkům podaří dosáhnout tohoto cíle, musí překonat silnou zónu odporu tvořenou 100denním a 200denním klouzavým průměrem, které se pohybují mezi 2,93 až 2,94 biliony dolarů.
Dalším technickým katalyzátorem současného růstu je short squeeze. Během posledních 24 hodin bylo zlikvidováno přes 624 milionů dolarů, z čehož 545 milionů tvořily shorty. Podle dat z CoinGlass jde o největší likvidační událost short pozic v letošním roce, která překonala i likvidace v hodnotě 426 milionů dolarů během prudkého růstu 6. listopadu.
Návrat bitcoinu nad 90 000 dolarů tak možná není konečnou stanicí, ale teprve začátkem. Jeho růst je totiž podpořen kombinací několika silných fundamentálních i technických faktorů. Pokud se současný trend udrží, může aktuální price action připravovat půdu pro další růst, který by mohl testovat historická maxima.
Nepřehlédní
in numbers
