Bitcoin se řítí dolů, ale přesto není důvod čekat apokalypsu!

Bitcoin (BTC) se v posledních dnech propadl pod několik zásadních úrovní a atmosféra mezi investory houstne. Likvidace rostou a volatilita se prudce zvyšuje. Trh teď tápe, zda jde o začátek hlubšího poklesu, nebo jen zdravou korekci po přepálené letní rally.

Ačkoliv sentiment sklouzává do temně medvědího teritoria, někteří analytici tvrdí, že současná situace není katastrofa, ale přirozené ochlazení přehřátého trhu. Cais Manai, spoluzakladatel a produktový ředitel v TEN Protocol, situaci popisuje jako logickou fázi po období euforie:

„Léto bylo extrémně přehřáté. Během jediného odpoledne zmizelo 19 miliard dolarů v pákových pozicích a tím euforie skončila. Tohle není apokalypsa. Je to normální fáze, kdy si trh vydechne a vrátí se do reality.“

Bitcoin: Medvědí scénář, nebo jen posun cyklu?

Mnoho pesimistů tvrdí, že tradiční čtyřletý cyklus přestal fungovat. Někteří investoři očekávali klasickou „Q4 pumpu“ v říjnu a listopadu. Realita však byla jiná. Ti, kteří nakupovali bitcoin nad 100 000 USD, teď raději omezují expozici, než aby riskovali další pokles.

Na druhé straně stojí názor, že cyklus nezmizel, ale posunul se. Halving bitcoinu už nemá tak dominantní vliv jako dřív, protože trh dnes formuje institucionální kapitál, nikoli jen rytmus halvingových událostí. Instituce mění rychlost i charakter celého trhu — a cyklus se tak protahuje, nikoli ruší.

Manai upozorňuje, že podobné korekce tu byly vždy:

„Každý cyklus má moment, kdy se lidé začnou ptát, jestli tohle není konec. A každý cyklus bitcoin ukáže, že není. To, co nyní vidíme, je standardní reset. Slabé ruce odcházejí, trh se zbavil nadměrné páky, dlouhodobí držitelé zůstávají a instituce tiše nakupují.“

Makro nejistota brzdí růst

Dalším negativním faktorem je současný makroekonomický vývoj. Slabá ekonomická data, zmatek kolem vládního „shutdownu“ v USA a nedostatek relevantních dat přidávají na nervozitě.

V době, kdy investoři utíkají z rizikových aktiv, kryptoměny reagují jako první. Manai to shrnuje jasně:

„To, co dnes na trhu vidíme, je z velké části řízeno makrem. Očekávání snížení úrokových sazeb zeslábla – dokonce se mluvilo i o možném poklesu o 50 bazických bodů. Jakmile se vytratily spekulace o agresivním snižování sazeb, likvidita se stáhla a chuť k riziku zmizela. Krypto je stále nejvolatilnější třída aktiv, takže dopady vidí jako první.“

Bitcoin bojuje o znovuzískání 100 000 USD

Propad pod 100 000 USD byl pro trh důležitý nejen technicky, ale hlavně psychologicky. Tato úroveň dlouho fungovala jako silná podpora — nyní se však změnila v překážku, kterou musí BTC znovu překonat

Podle Manaie však fundamenty zůstávají pevné:

„Základní teze se nemění. Hashrate je rekordní, instituce jsou v kryptu více než kdy dřív a některé státy i fondy dál nakupují. Bitcoin nepotřebuje zachraňovat, jen si vzal pauzu, aby se trh mohl resetovat před dalším krokem.“

Zatím však na trhu převažují medvědi. Ale pokud by trh opravdu kolaboval, podle analytiků by pokles byl rychlejší a agresivnější. Současný vývoj tak spíše připomíná standardní korekci po přehřáté sezóně.

Dominance short pozic sílí

Data z CoinGlass ukazují výrazný přesun rovnováhy směrem k shortům. Křivka potenciálních short-likvidací (zelená) dál agresivně roste a už překonala 2 miliardy dolarů, což značí masivní množství páky na sestupné straně. Naopak potenciální likvidace dlouhých pozic (červená) pokračují v poklesu – býci jednoduše nestojí frontu.

To znamená, že většina trhu stojí stále na straně poklesu. Pokud by došlo k výraznějšímu růstu, mohl by BTC spustit masivní short squeeze, ale prodejní tlak zatím jasně dominuje. Long pozice téměř nepřibývají – jejich celková likvidační úroveň se propadla pod 30 milionů USD, což naznačuje, že většina traderů trh opustila, nebo se záměrně vyhýbá jejich otevírání.

Obchodní aktivita se přesouvá k altcoinům

Značnou změnu můžeme vidět i v chování traderů. Podle CryptoQuant tvoří až 60 % objemu obchodů altcoiny, což je nejvíce od začátku roku 2025. Bitcoin a ethereum společně drží jen okolo 20 % veškerého objemu a to je neobvykle málo.

To ukazuje, kde se nyní odehrává „akce“. Vyšší volatilita altcoinů přitahuje spekulanty, kteří nechávají velká aktiva stranou a raději se vrhají tam, kde mohou získat rychlé zisky.

Trh momentálně vysílá smíšené signály – najdeme v něm jak medvědí, tak býčí prvky. O skutečné kapitulaci ale zatím nemůže být řeč. Jediné, co je jisté: bitcoin hranici 100 000 USD zatím nezískal zpět a právě tato úroveň bude v nadcházejících dnech hrát zásadní roli.