Zprávy o bitcoin: Cesta ke 120 000 USD naráží na překážku v podobě růstu mezd, zatímco trh práce v USA zaostal za očekáváním

Bitcoin se obchoduje pod hranicí 80 000 USD, zatímco páteční data z amerického trhu práce (nonfarm payrolls) přinesla výrazné zaostání za odhady. Dubnový nárůst počtu pracovních míst činil pouze 62 000 oproti březnovým 172 000. Jde o zhoršující se trh práce, který v minulosti povzbuzoval očekávání ohledně otočky v politice Fedu a hnal riziková aktiva vzhůru.

Something is off in the labor market:

In February, US employers cut -448,000 jobs, the largest monthly decline since July 2020.

Then, in March, US employers increased hiring by +655,000 MoM, the largest monthly increase on record, excluding the 2020 pandemic period.

As a… pic.twitter.com/8m3x8qBWfp

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) May 7, 2026

Komplikace však přicházejí okamžitě. Průměrný hodinový výdělek meziročně roste o 3,8 %, což je nárůst oproti předchozím 3,5 %. Tento údaj o růstu mezd udržuje inflaci při životě a částečně svazuje ruce Federálnímu rezervnímu systému.

Teze o bitcoinu za 120 000 USD vyžaduje, aby spolupracovaly obě strany této rovnice. Slabý trh práce uvolňuje jednu cestu – signalizuje, že Fed může držet nebo snižovat sazby, což zvedá riziková aktiva a snižuje náklady příležitosti pro držení BTC. Ale strnulé mzdy tuto cestu blokují.

Objevte: Nejlepší předprodeje tokenů

Zprávy o slabém trhu práce a bitcoin za 120 000 USD

Makroekonomická logika je přímočará. Zpomalení náboru v tomto rozsahu posiluje argument, že americký trh práce chladne dostatečně rychle na to, aby zabránil Federálnímu rezervnímu systému v dalším zpřísňování. Trhy v současnosti oceňují stabilní úrokové sazby až do roku 2026. Takto slabý údaj by mohl posunout očekávání ohledně zvýšení sazeb dále do budoucnosti, což je definicí holubičího přecenění.

Pro bitcoin je tento přenosový mechanismus přímý. Nižší očekávání sazeb stlačují dolar, snižují výnos konkurenčních aktiv a historicky korelují s akumulací BTC ze strany institucionálních hráčů. Scénář ze srpna 2025 je poučný: zpráva o 22 000 nových pracovních místech vynesla bitcoin nad 113 000 USD, zatímco šance na snížení sazeb prudce vzrostly téměř k jistotě.

Technický obraz však vyžaduje respekt k tomu, kde se bitcoin právě teď skutečně nachází. Alex Kuptsikevich, hlavní analytik trhu ve společnosti FxPro, popisuje strukturu jasně:

Bitcoin ustoupil od svého 200denního klouzavého průměru poté, co krátce vstoupil do překoupeného teritoria poblíž horní hranice svého vzestupného kanálu. Spodní hranice kanálu se nachází poblíž 77 500 USD a pro širší prolomení trendu by byl nutný pokles pod 75 000 USD.

Objevte: Jak denní cykly bitcoinu formují jeho cestu zpět nad 82 000 USD

Růst mezd je proměnnou, kterou trh nemůže ignorovat

Údaj o meziročním růstu mezd ve výši 3,8 % je překážkou zabudovanou v dnešních, jinak pro bitcoin příznivých datech. Mzdy na této úrovni udržují inflaci ve službách, což je nejstabilnější složka spotřebitelského koše (CPI), a dávají Fedu legitimní důvod držet úrokové sazby na vyšší úrovni po delší dobu bez ohledu na to, jak slabě vypadá hlavní údaj o počtu pracovních míst.

Přenosový mechanismus zde funguje pro BTC nesprávným směrem. Přetrvávající růst mezd sytí ceny služeb, ty sytí jádrovou inflaci, a ta sytí Fed, který nemůže provést čistou otočku v politice. Fed, který nemůže otočit kormidlem, znamená, že úrokové sazby zůstávají zvýšené, dolar si udržuje podporu a riziková prémie spojená s neúročenými aktivy, jako je bitcoin, zůstává pod tlakem.

Dokud se růst mezd drží nad 3,5 %, zůstává duální mandát Fedu (maximální zaměstnanost a cenová stabilita) v aktivním napětí, a toto napětí omezuje to, jak agresivně mohou trhy oceňovat uvolňování měnové politiky.

The Coinbase premium Index went deep red in late April even as Bitcoins price kept climbing.

A classic distribution from retail and institutions.

The red zone means institutions and big buyers were selling into strength for over a week.

It’s now slowly recovering back toward… pic.twitter.com/YLkLVm2SDk

— Jeremy (@Jeremybtc) May 7, 2026

Index Coinbase Bitcoin Premium, který se tento týden propadl do diskontu, přidává další vrstvu opatrnosti. Tento index měří cenový rozdíl mezi bitcoinem na burze Coinbase a offshore burzami, jako je Binance. Kladné hodnoty signalizují poptávku amerických institucí; diskont signalizuje opak. Růst nad 80 000 USD se zastavil právě ve chvíli, kdy tato prémie zmizela.

Singapurská obchodní firma QCP Capital ostře vymezuje širší makroekonomické riziko:

Pokud nedojde k deeskalaci cen ropy před zápisem z jednání FOMC z 20. května – přičemž Brent se již nachází těsně nad 100 USD za barel a predikční trhy připisují 97% pravděpodobnost tomu, že do 15. května nedojde k normalizaci situace v Hormuzském průlivu – začne být narativ o stagflaci mnohem obtížnější vyvrátit.

Stagflace je pro pozici bitcoinu jako rizikového aktiva nejhorším makroekonomickým prostředím.

Objevte: Nejlepší kryptoměny pro diverzifikaci vašeho portfolia