Bitcoin by mohl už v květnu dosáhnout nových historických maxim – data naznačují rychlejší růst, než většina investorů očekává!

Bitcoin (BTC) si mezi 20. a 26. dubnem připsal zisk 11 % a ukázal svou odolnost, když se udržel poblíž dvouměsíčního maxima kolem 94 000 dolarů. Tento růst následoval poté, co Trumpova administrativa vyslala signály o zmírnění cel na dovoz. Současně také byly zveřejněny silné kvartální výsledky velkých korporací.

Důvěra investorů v bitcoin ještě vzrostla díky tomu, že během pěti dnů přiteklo do spotových bitcoinových ETF rekordních 3,1 miliardy dolarů. Přesto se objevily varovné signály – klíčový indikátor na trhu s deriváty BTC ukazuje na možný nástup medvědího momenta. To vyvolává otázky, zda je cíl 100 000 dolarů v dohledné době ještě realistický.

Perpetual futures kontrakty na bitcoin jsou mezi retailovými obchodníky velmi oblíbené, protože jejich cena těsně kopíruje spotový trh. Když je funding rate kladný, znamená to, že kupující platí za udržení svých pozic, což je typicky býčí signál. Naopak pokles funding rate do záporných hodnot bývá spojen s nástupem medvědího sentimentu.

Ostré negativní funding rates zaznamenané 26. dubna jsou velmi neobvyklé v době, kdy se trh nachází v růstové fázi. Tento jev naznačuje, že prodejní tlak ze strany shortařů výrazně zesílil.

Funding rate se od 14. dubna chová značně volatilně, ale prodejci byli zaskočeni tím, že cena bitcoinu prorazila nad 94 000 dolarů. Od 21. dubna tak bylo zlikvidováno více než 450 milionů dolarů v krátkých pozicích, což dokládá sílu býčího tlaku.

Bitcoin se odpojuje od akciového trhu. Korelace s S&P 500 klesá

Část obnovené důvěry investorů a síly bitcoinu lze přičíst růstu indexu S&P 500, který si za poslední týden připsal 7,1 %. Přesto ale optimismus na trzích dostal trhlinu. Americký prezident Donald Trump podle zpráv z 25. dubna uvedl, že další vyjednávání bude záviset na ústupcích ze strany Číny. Toto prohlášení vyvolalo u obchodníků pochybnosti o udržitelnosti nedávných zisků.

Je důležité zmínit, že aktuální výsledky firem za první čtvrtletí odrážejí období před eskalací obchodní války. Faktory, které nyní pohánějí akciový trh a bitcoin, jsou proto odlišné. Ve skutečnosti cena BTC už není tak těsně svázaná s vývojem S&P 500, jako tomu bylo ještě před několika týdny.

Podle dat z TradingView aktuálně 30denní korelace mezi S&P 500 a bitcoinem činí 29 %, což je výrazný pokles oproti 60 %, které jsme sledovali od března do poloviny dubna. I když tento pokles korelace neznamená úplné oddělení trhů, protože sentiment investorů je stále ovlivněn makroekonomickými faktory, ukazuje to, že bitcoin už není jen náhradou za technologické akcie.

Bitcoin si upevňuje status nezávislého finančního aktiva

Neschopnost zlata udržet býčí dynamiku poté, co 22. dubna dosáhlo svého historického maxima 3 500 dolarů za unci, byla vnímána jako důležitý moment. Tento vývoj totiž posílil postavení bitcoinu jako samostatné třídy aktiv.

Někteří obchodníci sice zpochybňovali narativ „digitálního zlata“, ale čím déle bitcoin zůstane nad hranicí 90 000 dolarů, tím více roste důvěra investorů. A tím se otevírá prostor pro další zisky.

Zvýšená poptávka po short pozicích u perpetual futures na bitcoin neodpovídá tomu, co naznačuje chování profesionálních obchodníků. Ti totiž dávají přednost obchodování s měsíčními futures kontrakty, kde mají náklady na páku předem jasně stanovené a nejsou vystaveni volatilitě funding rates.

Podle dat z Laevitas.ch dosáhlo 26. dubna premium dvouměsíčních futures na bitcoin (tzv. basis rate) svého nejvyššího bodu za posledních sedm týdnů. Premium dosáhlo 6,5 %, což je sice stále v neutrálním pásmu 5–10 %, ale jasně se vzdaluje medvědím hodnotám.

Nutno dodat, že nesoulad mezi poptávkou po pákových pozicích na perpetual futures a měsíčních futures kontraktech není ničím neobvyklým. I když retailoví obchodníci zůstanou opatrní, výrazná akumulace BTC ze strany institucí by mohla stačit k tomu, aby bitcoin v blízké době překonal hranici 100 000 dolarů.

Závěr

Bitcoin si posiluje svou nezávislost jako samostatná třída aktiv. Odpojuje se od tradičních trhů a stává se čím dál více atraktivní volbou pro institucionální investory. To může být klíčovým faktorem pro jeho další růst.