Bitcoin není jen digitální zlato, je to páteř nové finanční infrastruktury!

Podle Thomase Chena, generálního ředitele společnosti Function, bitcoin (BTC) prochází zásadní proměnou. Zatímco je vnímán především jako digitální zlato, dnes se stále více ukazuje, že jeho skutečný potenciál spočívá v produktivním využití kapitálu.

Místo pasivního držení přichází éra, kdy se z bitcoinu stává aktivum schopné generovat výnosy, poskytovat kolaterál a pohánět novou on-chain ekonomiku.

Spotová ETF pro bitcoin otevřely dveře masám nových investorů

Vznik spotových bitcoinových ETF otevřel dveře masám investorů, kteří tak získali snadný přístup k největší kryptoměně světa. Jenže tyto fondy zůstávají čistě pasivními nástroji – drží bitcoin, ale nijak ho nevyužívají.

Dalším logickým krokem je podle Chena vytvoření transparentních a auditovatelných mechanismů, které umožní proměnit bitcoinovou expozici ve stabilní výnos.

Bitcoin už dávno není jen prostředkem uchování hodnoty. Je to programovatelný kolaterál, produktivní kapitál a základní vrstva nového finančního systému.

Když 10. října došlo k výrazným likvidacím, nešlo o selhání bitcoinu, ale o nedostatek efektivních nástrojů pro řízení rizika. Tato událost paradoxně ukázala, že projekty zaměřené na výnosy mají větší šanci na dlouhodobý úspěch.

Jak volatilita rostla, rozšířily se i spready. Tím se otevřel se prostor pro arbitrážní a market-neutral strategie, které využily cenové rozdíly bez nutnosti sázet na růst nebo pokles ceny. Typické příklady jsou Cash & Carry arbitráž (nákup na spotu, prodej na futures) nebo statistická arbitráž mezi burzami nebo páry.

To vše potvrzuje, že kapitálově efektivní a transparentní infrastruktura už existuje. Zkrátka už to není divoký západ, ale funkční finanční ekosystém, který se dá řídit podobně jako tradiční finance.

Institucionální rámce se rychle profesionalizují – po technické i právní stránce. Přesto většina bitcoinů držených institucemi stále nepracuje naplno a mohla by generovat mnohem vyšší výnosy.

Bitcoin jako produktivní kapitál

Podle dat Ernst & Young (2025 Institutional Investor Digital Assets Survey) drží instituce více než 200 miliard dolarů v BTC, přičemž většina z nich je zatím pasivní.

Průzkum o využívání digitálních aktiv mezi institucionálními investory v roce 2025. Zdroj: Ernst & Young

V tradičních financích je běžné, že se kapitál otáčí, zajišťuje a optimalizuje. U bitcoinu však většina investorů stále jen akumuluje, místo aby ho nechala pracovat. To se ale brzy změní. Může se stát výnosovým aktivem, pokud bude zapojen do zajištěných půjček, konzervativních covered call strategií nebo market-neutral obchodních modelů.

Cílem není maximalizovat zisk za každou cenu, ale optimalizovat výnos při zachování kontroly nad rizikem a likviditou. Každý takový nástroj musí být postavený přesně podle institucionálních standardů. Jakmile bude výnos bezpečný, přestane být BTC nečinným aktivem a stane se aktivně využívaným finančním pilířem.

Růst Bitcoin DeFi a nástup nové éry

Podle dat DefiLlama se během posledního roku zvýšila celková uzamčená hodnota (TVL) v Bitcoin DeFi o více než 228 %. To dokazuje, že Bitcoin se stává součástí decentralizovaného finančního systému, kde hraje roli kolaterálu i likvidního aktiva.

Koncem roku 2024 bylo na světě aktivních přes 36 milionů mobilních kryptopeněženek, což je historické maximum a známka rostoucí adopce

Retail se už naučil půjčovat, stakovat i vydělávat a nyní přichází řada na instituce, které drží nesrovnatelně větší kapitál. Mnohé z nich ale stále vnímají bitcoin pouze jako „digitální trezor“. Jakmile však pochopí jeho schopnost generovat bezpečný výnos, začne nová fáze aktivního nasazení kapitálu.

Instituce se připravují na výnosové produkty

Podle průzkumu Coinbase z roku 2025 až 83 % institucionálních investorů plánuje navýšit své investice do kryptoměn, což potvrzuje rostoucí důvěru velkých hráčů v tento sektor.

Arab Bank Switzerland či XBTO již spouštějí bitcoin yield produkty, které umožní institucím vydělávat na BTC v rámci přísně regulovaných fondů. Podobné kroky chystají i některé centralizované kryptoburzy, jež chtějí nabídnout fondy zaměřené na výnosy z BTC pro institucionální klientelu.

Nejde o další krátkodobý experiment. Jde o zásadní strukturální posun, který proměňuje bitcoin z pasivního aktiva v programovatelnou finanční infrastrukturu.

Od digitálního trezoru k produktivnímu aktivu

Instituce, které nejrychleji přijmou nové standardy, získají konkurenční výhodu. Jakmile totiž bude existovat jednotný rámec pro bezpečné, auditovatelné a výnosové nasazení bitcoinu, dojde ke změně paradigmatu.

Král kryptoměn pak přestane být jen pasivní investicí a stane se produktivním aktivem. Místo pouhého „držet“ přichází fáze „vydělávat“. Slovy Thomase Chena:

„Bitcoin není jen digitální zlato, ale stává se z něj živá infrastruktura nové ekonomiky, která spojuje kapitál, technologii a transparentnost.“

Souhrn: Bitcoin jako motor moderní ekonomiky

Trh s kryptoměnami dospívá. Z éry spekulací přechází k efektivitě, výkonnosti a stabilitě. Bitcoin už není pouhým symbolem svobody, ale stává se základem nové finanční architektury, která propojuje tradiční kapitál se světem DeFi.

Jakmile se výnosy z této kryptoměny stanou bezpečnými, transparentními a regulovanými, přestane být otázkou zda se zapojí instituce – ale kdy.

Hodnota bitcoinu do budoucna tak nebude záviset jen na spekulacích, ale na jeho schopnosti generovat skutečnou hodnotu. A právě v tomto ohledu začíná být opravdu produktivní.