Bitcoin ante la Fed: ¿Podría un mantenimiento de tasas ser alcista?
Kalshi está valorando en un 59% la probabilidad de un incremento de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, frente a un 42% que apuesta por que no haya cambios. Otras mediciones sitúan la probabilidad de una subida entre el 60% y el 68% antes de la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), programada para el 15 y 16 de septiembre. Por otro lado, las probabilidades de un recorte de tipos por parte de la Fed han caído a apenas el 1%, a medida que se desvanece cualquier esperanza de una posible reducción.
Este rango plantea una pregunta clara para los activos de riesgo, incluido Bitcoin. Si la Reserva Federal mantiene las tasas mientras el mercado sigue favoreciendo un incremento, la diferencia entre el resultado esperado y la decisión final podría provocar una reevaluación de las posiciones bajistas.
Un simple mantenimiento de tasas no establecería por sí solo un escenario alcista; la respuesta del mercado también dependería del mensaje que acompañe a la Fed. Un «hold», complementado con un discurso moderado (dovish) del nuevo presidente de la SEC, Kevin Warsh, podría proporcionar un impulso al mercado cripto.
Probabilidades de recorte de la Fed en casi 0%: ¿Por qué se intensifica la tensión?
Esta revalorización sigue a una división en la política pública. Trump afirmó que las tasas de interés en EE. UU. eran demasiado altas y expresó su respeto hacia Kevin Warsh y su responsabilidad para tomar la decisión necesaria. Anteriormente, había señalado que no habría seleccionado a Warsh para dirigir la Fed si lo que buscaba eran incrementos en las tasas de interés.
El discurso de Warsh en Jackson Hole hizo hincapié en la inflación e indicó que los responsables de la política monetaria aún tienen trabajo por hacer si las presiones sobre los precios no se mueven hacia el objetivo del 2% de la Fed con la suficiente rapidez.
En consecuencia, el mercado de tasas convirtió el incremento de septiembre en su resultado más probable según las valoraciones. La instantánea actual del mercado de Kalshi muestra un volumen total de 31,3 millones de dólares.
Las probabilidades reportadas varían según la plataforma y el momento de la medición. Esto hace que el rango sea más útil que cualquier lectura individual: el punto central es que los mercados se han desplazado hacia la expectativa de una política más restrictiva a menos de tres semanas de la reunión.
Las declaraciones que impulsan el cambio de expectativas
La objeción de Trump a las tasas actuales coexiste con su respeto declarado por el papel de Warsh, dejando que los mercados evalúen las señales del presidente de la Fed en lugar de la preferencia de la Casa Blanca. El mensaje de Warsh centrado en la inflación durante su debut en Jackson Hole se convirtió en un punto de referencia clave para la decisión de septiembre.
El cambio en las expectativas de tasas también coincidió con presiones en otros mercados. FinanceFeeds informó que los futuros del Nasdaq-100 bajaron un 1,19% hasta los 29.163,25, los futuros del Dow cayeron 341 puntos hasta los 52.899, y los futuros del S&P 500 descendieron un 0,62% hasta los 7.651,50 en las operaciones previas a la apertura del martes.
El crudo WTI para octubre subió un 2,44% hasta los 87,85 dólares, mientras que el Brent cotizó cerca de los 90 dólares, añadiendo otro factor sensible a la inflación al panorama del mercado.
Con las probabilidades de recorte eliminadas, un ‘hold’ podría ser alcista para Bitcoin
La distinción entre la decisión sobre las tasas y las expectativas del mercado es fundamental. Un mantenimiento de la Fed dejaría las tasas sin cambios y no señalaría, por sí mismo, una política más laxa. Podría interpretarse como una sorpresa alcista solo si los mercados todavía favorecieran fuertemente un incremento inmediatamente antes de la decisión y si la orientación de la Fed no contrarrestara esa sorpresa.
Para Bitcoin, esa distinción significa que un mantenimiento podría provocar una reevaluación de las posiciones construidas en torno a un aumento de tasas, pero no garantizaría un avance. Un «hold» acompañado de un lenguaje que mantenga firmemente a la vista un endurecimiento adicional podría producir una reacción muy diferente a la de un mantenimiento junto con una guía más suave. Por lo tanto, la decisión, el comunicado de política y la interpretación más amplia de los riesgos de inflación deben considerarse en conjunto.
El entorno macroeconómico más amplio subraya esa incertidumbre. El rendimiento del Tesoro a 10 años se situó en un rango de aproximadamente 4,75% a 4,80%, y Trading Economics describió una quinta sesión consecutiva de rendimientos al alza, alcanzando el nivel más alto desde enero de 2025. Los mayores rendimientos y los precios del petróleo se encuentran entre los factores que pesan sobre los activos de riesgo en los movimientos reportados del mercado.
Escenarios futuros hacia la reunión de septiembre
Tres resultados generales enmarcan el enfoque hacia la decisión del FOMC en septiembre. Si las probabilidades de un aumento de tasas se mantienen elevadas y la Fed opta por el mantenimiento con una guía relativamente suave, la brecha entre la valoración del mercado y la decisión podría respaldar una reevaluación de los activos de riesgo, incluido Bitcoin. Este sería el escenario más coherente con una posible discusión sobre un «short-squeeze».
Si la Fed sube las tasas, el resultado se alinearía más estrechamente con las probabilidades reportadas por Polymarket, CME FedWatch, los informes de futuros de fondos federales y Trading Economics.
Si la Fed mantiene las tasas pero subraya que es posible un endurecimiento adicional, la aparente sorpresa alcista sería más débil. En cualquier caso, la cuestión relevante no es solo si la Fed cambia las tasas, sino cómo se compara la decisión con las expectativas que se han desarrollado desde Jackson Hole.
La evolución de la inflación, los rendimientos del Tesoro, los precios del petróleo y la progresión de las probabilidades de tasas siguen formando parte del telón de fondo hacia la reunión del 15 y 16 de septiembre. La evidencia disponible muestra a un mercado centrado en un posible aumento, más que en una probabilidad definitiva única o una reacción predeterminada en Bitcoin.
Últimas noticias del mercado:
- Ley CLARITY va a votación mientras Bitcoin prueba soporte en $76.500
- Ripple domina C1 Fund: ¿Podrá el precio de XRP alcanzar $1.50?
- Cardano impulsa la trazabilidad en Brasil con Blockforce
Más
in numbers
