Marktwende bei Krypto-ETPs: Ende der Zuflussserie nach fünf Wochen

Nach einer stabilen Phase von fünf Wochen mit kontinuierlichen Zuflüssen verzeichnen Krypto-Investmentprodukte (ETPs) erstmals wieder deutliche Nettoabflüsse. Laut dem aktuellen Bericht von CoinShares flossen in der vergangenen Woche insgesamt 414 Millionen US-Dollar aus dem Sektor ab. Damit endet eine Phase, in der institutionelle Anleger den Markt trotz der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten gestützt hatten.

Ursachenforschung: Geopolitik und Zinsangst

James Butterfill, Leiter Research bei CoinShares, identifiziert zwei Hauptfaktoren für diesen plötzlichen Stimmungsumschwung:

• Der Iran-Konflikt: Die anhaltenden kriegerischen Auseinandersetzungen belasten die globale Risikobereitschaft. Während Bitcoin zu Beginn der Krise teilweise noch als „Safe Haven“ (sicherer Hafen) betrachtet wurde, überwiegt nun die allgemeine Risikoaversion.
• Wachsende Inflationssorgen: Steigende Energiepreise – insbesondere Rohöl über 110 US-Dollar – treiben die Inflationserwartungen nach oben. Der Markt preist daher zunehmend ein restriktives Vorgehen der US-Notenbank Fed ein, was die Attraktivität von zinslosen Risiko-Assets wie Kryptowährungen mindert.

Regionale Unterschiede und Asset-Spezifika

Obwohl die Abflüsse global dominieren, zeigt die detaillierte Analyse eine differenzierte Verteilung. Während US-amerikanische Produkte den Großteil der Abflüsse tragen, gab es in den Wochen zuvor noch punktuelle Zuflüsse in Regionen wie Deutschland, Kanada und der Schweiz. Diese konnten das negative Momentum der vergangenen Woche jedoch nicht mehr kompensieren.

Besonders auffällig ist die aktuelle Positionierung bei Bitcoin: Trotz der Abflüsse bei Long-Produkten verzeichnen Short-Bitcoin-Instrumente vereinzelt Zuwächse. Dies deutet darauf hin, dass ein Teil der Anleger aktiv auf weiter fallende Kurse setzt, während die Unsicherheit über die makroökonomische Entwicklung im Jahr 2026 anhält.

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