Bitcoin-Wale senden Bärenmarkt-Signale: Kurs unter Druck

Die Bestände von Bitcoin-Walen und „Dolphins“ senden derzeit Warnsignale für einen Bärenmarkt. Laut einer aktuellen Analyse von CryptoQuant schwächen sich die Haltestrukturen über alle wichtigen Investorenkohorten hinweg ab.

Der Stillstand bei der Akkumulation durch Großinvestoren entzieht dem Markt eine entscheidende Nachfragesäule. Historisch gesehen haben diese Akteure den Verkaufsdruck absorbiert und so die Spot-Preise gestützt.

Gleichzeitig hat das Angebot der Langzeithalter ein Rekordniveau erreicht. Diese Kombination deutet eher auf einen potenziellen Verkaufsdruck (Distribution) als auf eine Überzeugung zum weiteren Horten hin. Wenn Wale den Kauf einstellen und Langzeithalter auf Spitzenbeständen sitzen, verlagert sich die Last des Grenzkäufers vollständig auf ETF-Zuflüsse und neue Privatanleger.

CryptoQuant-Daten: Whale Ratio auf 10-Jahres-Hoch – Folgen für die Nachfrage

Die sogenannte Exchange Whale Ratio, die den Anteil der zehn größten Einzahlungen an den gesamten BTC-Zuflüssen auf Börsen misst, erreichte kürzlich einen Wert von 0,67. Dies ist der höchste Stand seit Oktober 2015.

Das bedeutet konkret: 64 % aller Bitcoin, die in diesem Zeitraum auf Börsen flossen, stammten von einer Handvoll großer Adressen.

Ein von CryptoQuant verifizierter Analyst identifizierte ein dreistufiges Muster nahe der jüngsten Höchststände: Wale akkumulierten in der Nähe lokaler Tiefststände um 78.000 USD, verkauften dann im Bereich zwischen etwa 77.000 USD und 81.000 USD, während die BTC-Börsenreserven von ca. 2,677 Millionen auf 2,696 Millionen BTC anstiegen – der höchste Stand in diesem Monat.

Steigende Börsenreserven in Verbindung mit einer Whale Ratio von 0,67 deuten eher auf eine Umschichtung aus Positionen hin als auf erneutes langfristiges Halten.

Unterdessen ist der 7-Tage-Durchschnitt der BTC-Zuflüsse auf Börsen auf rund 23.000 BTC gesunken, was etwa 60 % unter den Spitzenwerten liegt. Dieser Rückgang des reinen Zuflussvolumens verringert zwar den unmittelbaren Verkaufsdruck, gleicht das Richtungssignal jedoch nicht aus, wenn die verbleibenden Zuflüsse so stark von Walen dominiert werden.

Kann der Bitcoin-Kurs wichtige Unterstützungen halten?

Die strukturelle Interpretation ist eindeutig: Wenn die Käufe der Wale stagnieren, schwächt sich die Spot-Nachfrage ab. Dadurch reagiert der Preis zunehmend empfindlich auf Schocks bei ETF-Flüssen und makroökonomische Risikoereignisse.

Bitcoin fiel bereits unter 73.000 USD, ausgelöst durch ETF-Abflüsse und geopolitische Risiken – eine Bewegung, die exakt mit diesem On-Chain-Setup übereinstimmt.

Analysten von CryptoQuant haben die Marke von 55.000 USD als Referenzzone für einen Boden im Bärenmarkt markiert. Dies ist ein Niveau, auf dem frühere Kapitulationen und realisierte Verluste bei einem erneuten Test strukturelle Nachfrage anziehen könnten.

Dabei handelt es sich nicht um eine Preisprognose, sondern um einen Analyserahmen. Doch die Präsenz dieses Niveaus in den Modellen zeigt, wie weit sich die Risikospanne tatsächlich geöffnet hat.

Sollte die Whale Ratio unter 0,55 sinken, die Börsenreserven von den aktuellen Niveaus zurückgehen und BTC die Marke von 81.000 USD unter Volumen zurückerobern, wäre der Verkaufsdruck erschöpft und die Akkumulation liefe wieder an. Bleibt die Quote jedoch erhöht und verharren die Reserven nahe der jüngsten Hochs, dürfte BTC zwischen 73.000 USD und 79.000 USD konsolidieren, wobei die ETF-Nachfrage die Verkäufe der Großhalter nur teilweise ausgleicht.

Geringe Stablecoin-Zuflüsse, anhaltende ETF-Abflüsse und ein Verlust der 73.000-USD-Zone ebnen den technischen Weg in Richtung der Unterstützungszone von 65.000 bis 68.000 USD und schließlich zum 55.000-USD-Niveau. Expertenanalysen deuten bereits auf weiteren Abwärtstrend hin, und die On-Chain-Struktur stützt diese Lesart nun.

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