Bitcoin-Analyse: Erreicht die ETF-Käuferschicht bald die Gewinnzone?

Der Bitcoin-Kurs festigt aktuell seine Position oberhalb der Marke von 70.000 USD und nähert sich damit einem entscheidenden psychologischen Wendepunkt für institutionelle Anleger. Daten von CryptoQuant verdeutlichen, dass der durchschnittliche Einstiegspreis (Cost Basis) der US-Spot-ETF-Investoren bei etwa 79.900 USD liegt. Ein Anstieg in Richtung der 80.000-Dollar-Marke würde somit den Großteil dieser gewichtigen Käufergruppe erstmals seit Monaten wieder in die Gewinnzone führen, was oft als Katalysator für eine Fortsetzung des breiteren Bullenmarktes gewertet wird.

In den vergangenen Wochen hat sich das Bild der Kapitalflüsse deutlich gedreht, nachdem bis Mitte Februar noch anhaltende Abflüsse das Geschehen dominierten. Seitdem verzeichnen die ETFs wieder stetige Netto-Zuflüsse, wobei die Bestände allein im letzten Monat um über 26.600 BTC auf insgesamt mehr als 1,29 Millionen Bitcoins angewachsen sind. Technisch betrachtet würde ein nachhaltiger Ausbruch über die ETF-Kostenbasis zudem die Rückeroberung des exponentiellen 100-Tage-Durchschnitts (EMA) bedeuten – ein Signal, das seit Oktober 2025 nicht mehr erreicht wurde und traditionell den Beginn eines langfristigen Aufwärtstrends markiert.

Käuferdruck absorbiert Verkaufsorder auf den Börsen

Parallel zur institutionellen Nachfrage zeigt auch das Orderbuch-Verhalten auf großen Handelsplattformen wie Binance und Coinbase eine spürbare Veränderung. Nach einer Phase massiven Verkaufsdrucks im Februar ist das 30-Tage-Volumen-Delta wieder in den positiven Bereich gedreht, was bedeutet, dass die Käufer nun aggressiver agieren als die Verkäufer. Analysten beobachten hierbei eine synchrone Akkumulation sowohl durch Privatanleger als auch durch Profi-Trader, was die Basis für den aktuellen Kursanstieg verbreitert.

Besonders im Terminmarkt (Futures) lässt sich diese Erholung am Cumulative Volume Delta (CVD) ablesen, das seit den Tiefständen bei 63.000 USD um fast sechs Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Obwohl der Indikator technisch noch im negativen Bereich notiert, zeigt die steile Aufwärtskurve, dass ein erheblicher Teil des früheren Verkaufsdrucks während der Erholung bereits absorbiert wurde. Diese Entwicklung deutet darauf hin, dass der Markt die Phase der Kapitulation hinter sich gelassen hat und bereit für den Test neuer Höchststände ist.

Bereinigung des Marktes von „schwachen Händen“

Ein wichtiger Indikator für die Gesundheit des aktuellen Trends ist das Verhalten der kurzfristigen Halter (Short-Term Holders). Die sogenannte Spent Output Profit Ratio (SOPR) ist wieder über den Wert von eins gestiegen, was signalisiert, dass Bitcoins aktuell nicht mehr mit Verlust, sondern mit Gewinn oder zum Einstandspreis verkauft werden. Diese Normalisierung folgt auf eine Phase, in der viele spekulative Anleger ihre Positionen im Minus aufgegeben haben, was den Markt von instabilen Teilnehmern bereinigt hat.

Analysten vergleichen die jüngste Marktkorrektur mit dem Ereignis vom August 2024 und kommen zu dem Schluss, dass die Serie von „Kapitulationssignalen“ ausgereicht hat, um die sogenannten „schwachen Hände“ aus dem Markt zu spülen. Da der Verkaufsdruck nun deutlich nachgelassen hat, liegt der Fokus der Marktteilnehmer fest auf dem Bereich um 80.000 USD. Ein Durchbruch dieser Zone könnte nicht nur die ETF-Käufer entlasten, sondern auch eine neue Welle des Optimismus auslösen, die den Bitcoin-Kurs in bisher unerreichte Höhen treibt.

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