Bitcoin unter Druck: Die Chance des Jahrzehnts?

Der Kryptomarkt befindet sich aktuell in einer schwierigen Phase. Auslöser ist vor allem die zunehmende geopolitische Unsicherheit rund um den Konflikt zwischen den USA und dem Iran. In solchen Situationen ziehen sich viele Investoren aus Risikoassets zurück, was auch Bitcoin deutlich unter Druck setzt. Während Kapital verstärkt in vermeintlich sichere Anlagen wie Gold oder Staatsanleihen fließt, geraten Kryptowährungen ins Hintertreffen. Genau in solchen Marktphasen lohnt sich jedoch ein genauerer Blick auf die Daten im Hintergrund.

MVRV-Ratio deutet auf massive Unterbewertung hin

Ein interessanter Ansatz kommt derzeit von On-Chain-Analysten wie Michaël van de Poppe, der Bitcoin aktuell als deutlich unterbewertet einstuft. Seine Einschätzung basiert unter anderem auf der sogenannten MVRV-Ratio, einem der bekanntesten Bewertungsindikatoren im Kryptomarkt. Diese Kennzahl setzt den aktuellen Marktpreis von Bitcoin ins Verhältnis zum durchschnittlichen Kaufpreis aller Coins im Umlauf. Sie gibt damit Aufschluss darüber, ob sich Anleger im Durchschnitt im Gewinn oder im Verlust befinden.

#Bitcoin is undervalued.

Yes, significantly from the fair price.

In all honesty, I think it's actually an opportunity of a lifetime in these regions, given the fact that the indicators vs. Gold have hit rock bottom (the lowest ever).

A statistical measure for this is the MVRV… pic.twitter.com/Zjb1SMjUg7

— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) March 29, 2026

Aktuell deutet die MVRV-Ratio darauf hin, dass ein großer Teil des Marktes im Minus ist. Das bedeutet, dass viele Investoren ihre Bitcoin zu höheren Preisen gekauft haben als dem heutigen Kursniveau. Historisch betrachtet sind genau solche Phasen besonders spannend. Denn immer dann, wenn ein Großteil der Marktteilnehmer Verluste verzeichnet, nähert sich der Markt häufig einem Punkt, an dem Verkaufsdruck nachlässt und langfristige Käufer beginnen, Positionen aufzubauen.

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Vergangenheit stimmt bullish

Ein Blick in die Vergangenheit untermauert diese These. Vergleichbare Niveaus der MVRV-Ratio wurden zuletzt in besonders kritischen Marktphasen erreicht, etwa während des Bärenmarkttiefs im Jahr 2018, im Corona-Crash 2020 oder nach dem Zusammenbruch großer Marktteilnehmer im Jahr 2022. In all diesen Fällen folgte auf die Phase extremer Unterbewertung früher oder später eine deutliche Erholung. Auch wenn sich die Märkte nie identisch entwickeln, zeigen diese Beispiele, dass solche Situationen häufig Wendepunkte markieren.

Ein weiterer Aspekt, der in der aktuellen Diskussion eine Rolle spielt, ist die Struktur des letzten Bullenmarktes. Dieser verlief deutlich weniger explosiv als frühere Zyklen. Während frühere Aufwärtsphasen von extremen Übertreibungen geprägt waren, blieb die Dynamik diesmal vergleichsweise moderat. Das hat zur Folge, dass auch die aktuelle Korrektur weniger abrupt ausfällt. Statt eines schnellen, schmerzhaften Einbruchs erleben viele Anleger derzeit eher eine langgezogene Phase der Unsicherheit und stagnierenden Kurse. Besonders im Altcoin-Segment wird dieser „zeitliche Schmerz“ deutlich spürbar.

Trotzdem bleibt die kurzfristige Lage angespannt. Die geopolitischen Risiken sind real, und auch makroökonomische Faktoren wie Zinsen und Liquidität spielen weiterhin eine entscheidende Rolle. Es ist daher keineswegs ausgeschlossen, dass Bitcoin kurzfristig noch weiter unter Druck gerät.

Langfristig zeichnet sich jedoch ein differenzierteres Bild ab. Wenn Bewertungskennzahlen auf Unterbewertung hindeuten und gleichzeitig ein Großteil der Marktteilnehmer bereits Verluste realisiert hat, spricht vieles dafür, dass sich der Markt in einer fortgeschrittenen Phase der Korrektur befindet. Genau solche Phasen werden im Nachhinein oft als attraktive Einstiegsgelegenheiten wahrgenommen, auch wenn sie sich in der Gegenwart alles andere als komfortabel anfühlen.

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