MVRV Z-Score říká, že bitcoin brzy vytvoří cenové dno!

Bitcoin se podle indikátoru MVRV Z-Score opět o krok přiblížil k tomu, čemu se na trzích říká cenové dno. V minulých cyklech šlo o jeden z nejspolehlivějších ukazatelů, který dokázal poměrně dobře napovědět, kdy se trh nachází v „depresivní“ fázi a kdy se naopak překlápí do dalšího růstu.

Teď se ale do hry přidává nepříjemná poznámka pod čarou: i když data vypadají zajímavě, tento cyklus se v některých ohledech chová jinak, takže není jisté, zda bude indikátor fungovat stejně přesvědčivě jako dřív.

Hodnota spadla na 0,26: nejníže od března 2023

Aktuální hodnota MVRV Z-Score se propadla na 0,26 bodu, což je nejnižší úroveň od března 2023. Samotné číslo je důležité hlavně proto, že naznačuje ochlazení trhu a posun směrem k „levnějším“ valuacím z pohledu on-chain metriky, která porovnává tržní hodnotu s realizovanou hodnotou a vyjadřuje odchylku ve standardních odchylkách (právě proto „Z-Score“).

V praxi se tento indikátor často používá jako měřítko toho, kdy je trh přepálený (bublinový) a kdy je naopak v režimu, kdy investoři kapitulují, sentiment je u dna a cena se začne dlouhodobě stabilizovat.

Dno není okamžik, ale proces: historicky rozhodovalo dlouhé setrvání pod nulou

Tady přichází klíčový detail, který bývá v rychlých shrnutích přehlížen: tvorba dna u Bitcoinu nebyla v minulosti „jeden den, jedna svíčka“. Dna se typicky formovala jako proces, a důležitý znak z minulých cyklů byl ten, že se hodnoty MVRV Z-Score držely pod úrovní 0, a trh v tomto pásmu často setrvával měsíce.

Tohle má velký dopad na interpretaci současného stavu. Fakt, že Z-Score klesl na 0,26, může znamenat, že se trh přibližuje zóně, ve které se historicky dna skládala. Zároveň to ale samo o sobě není potvrzení dna, protože historický „podpis“ dna nebyl jen nízký Z-Score, ale i jeho vytrvalé setrvání v hlubokých hodnotách pod nulou.

Jinými slovy: indikátor může naznačovat, že se trh přibližuje bodu, kde by se dno mohlo začít rýsovat, ale nevypovídá o tom, jak rychle a jak hladce (nebo bolestivě) se celý proces může odehrát.

Vrcholy v minulosti avizovaly prudké růsty – a to se v tomto cyklu nestalo

MVRV Z-Score však historicky nefungoval jen jako „detektor dna“. Naopak prudké růsty hodnoty indikátoru často avizovaly cenové vrcholy. Když Z-Score vystřelil do vysokých úrovní, trh býval přehřátý, euforický a náchylný k prudkým korekcím.

A právě tady narážíme na zvláštnost tohoto cyklu: takový „výstražný“ bublinový výstřel se tentokrát neodehrál. To znamená, že nemáme stejnou míru jistoty, že indikátor bude i v tomto cyklu stejně relevantní jako dřív. Pokud chyběl typický signál vrcholu, může to naznačovat, že se změnila struktura trhu, chování účastníků nebo samotná dynamika cyklu.

Proto je na místě opatrnost: jde pořád „jen“ o jednu z berliček. A u každé berličky existuje riziko, že v konkrétních podmínkách přestane fungovat.

Maximum Z-Score 3,3 při ceně kolem 100 000 USD

Zajímavé je i to, jak vysoko se indikátor dostal v tomto cyklu. Hodnoty MVRV Z-Score se nacházely nejvýše na 3,3 bodech v době, kdy se Bitcoin obchodoval kolem 100 000 USD.

Tato informace je důležitá právě kvůli tomu, co naznačuje o „bublinové“ fázi. Pokud indikátor nedosáhl úrovní, které bývají spojované s extrémním přepálením trhu, může to být jeden z důvodů, proč se tento cyklus může lišit i na druhé straně spektra – tedy při hledání dna.

Když nebyla bublina, možná nebude ani deprese

Z toho plyne poslední, poměrně provokativní úvaha: pokud jsme se v tomto cyklu nedostali na typické „bublinové“ hodnoty, je možné, že se trh tentokrát nedostane ani do typické „deprese“, která bývala charakteristická pro dna medvědích trhů.

V minulosti totiž cykly často fungovaly jako kyvadlo: extrémní euforie se přelila do extrémní beznaděje. Pokud ale euforie nebyla tak vyhrocená, může být i následný propad méně „očistný“ a dno nemusí být doprovázené tak hlubokým a dlouhým pobytem indikátoru pod nulou.

To ovšem neznamená, že se dno nemůže vytvořit, ani že se trh nemůže dál trápit. Znamená to jen, že tentokrát může být profil cyklu plošší: bez klasického bublinového výstřelu i bez klasické depresivní kapitulace. A právě proto se MVRV Z-Score vyplatí sledovat spíš jako kontextový signál, ne jako jedinou jistotu.

Chcete maximální zisky a štědré stakingové výnosy? Zkuste to s Bitcoin Hyper!

Bitcoin Hyper: Další evoluce BTC na Solaně?

Bitcoin Hyper ($HYPER) přináší do bitcoinového ekosystému novou fázi. Zatímco BTC zůstává zlatým standardem bezpečnosti, Bitcoin Hyper doplňuje to, co mu vždy chybělo: rychlost na úrovni Solany. Výsledek? Bleskově rychlé a levné smart kontrakty, decentralizované aplikace a dokonce i tvorba meme coinů — to vše zabezpečené Bitcoinem.

Projekt, který prošel auditem od Consult, klade důraz na důvěryhodnost a škálovatelnost s tím, jak roste adopce. A dynamika už je teď silná. Předprodej překročil 31,4 milionu dolarů, přičemž tokeny se před dalším navýšením ceny prodávají za pouhých 0,013665 USD.

S tím, jak roste aktivita na Bitcoinu a zvyšuje se poptávka po efektivních aplikacích postavených na BTC, se Bitcoin Hyper profiluje jako most, který propojuje dva největší krypto-ekosystémy. Pokud Bitcoin vybudoval základy, Bitcoin Hyper by je mohl znovu udělat rychlé, flexibilní a zábavné.

Chcete maximální zisky a štědré stakingové výnosy? Zkuste to s Bitcoin Hyper!