US-Schuldenrekord verschärft den Druck auf die Finanzmärkte

Die US-Staatsschulden haben nach Angaben des US-Finanzministeriums erstmals die Marke von 40 Billionen Dollar überschritten. Allein im vergangenen Jahr wuchs der Schuldenstand um drei Billionen Dollar – schneller als je zuvor außerhalb der Pandemiezeit. Damit erhält auch die Debatte über Bitcoin einen konkreten makroökonomischen Rahmen.

Schuldenwachstum in Rekordtempo

Die öffentlich gehaltenen Schulden, eine für die Finanzmärkte besonders relevante Kennzahl, liegen inzwischen bei mehr als 32 Billionen Dollar. Die Gesamtverschuldung entspricht damit in etwa der Wirtschaftsleistung der Vereinigten Staaten.

Präsident Donald Trump hatte versprochen, die Staatsfinanzen zu stabilisieren. Steuersenkungen aus seinem zentralen Haushaltsgesetz dürften die Schulden laut Congressional Budget Office (CBO) bis 2034 jedoch um mehr als vier Billionen Dollar zusätzlich erhöhen. Das CBO erwartet, dass die Schuldenquote bis zum Ende des Jahrzehnts den Nachkriegsrekord von 106 Prozent der Wirtschaftsleistung übertrifft und bis 2036 auf 120 Prozent steigt.

Renditedruck erhöht die Refinanzierungskosten

Parallel dazu sind die Renditen auf US-Staatsanleihen in den vergangenen Wochen deutlich gestiegen. Bei 30-jährigen Papieren wurde laut Blocktrainer.de der höchste Stand seit 2007 erreicht.

Hinzu kommt Druck von außen: Japan, der größte ausländische Halter von US-Staatsanleihen, stützt den Yen durch Käufe am Markt. Dafür werden US-Dollar-Reserven und damit auch US-Staatsanleihen veräußert. Ende Juli verkaufte das US-Finanzministerium Euro, um Yen zu kaufen. Zudem kündigte es an, die Rückkäufe langlaufender Anleihen deutlich auszuweiten, um das lange Ende der Zinskurve mit Liquidität zu versorgen.

Bitcoin im makroökonomischen Kontext

Die Entwicklung bei Schulden und Renditen rückt die Frage nach möglichen Folgen für Finanzmärkte stärker in den Vordergrund. Blocktrainer.de ordnet Bitcoin in diesem Zusammenhang als Anlagegut mit begrenzter Gesamtmenge ein.

Nach der Ankündigung des US-Finanzministeriums, die Rückkäufe langlaufender Anleihen deutlich auszuweiten, stieg Bitcoin laut Blocktrainer.de.

Quelle: Handelsblatt