Südkorea: Erster „Rug Pull“-Prozess nach Catfi-Betrug

Die Staatsanwaltschaft des südlichen Bezirks von Seoul hat die Betreiber hinter dem Projekt Catfi verhaftet und angeklagt. Dies stellt die landesweit erste Strafverfolgung eines sogenannten „Rug Pulls“ im Zusammenhang mit einer dezentralen Börse (DEX) dar.

In dem Fall, der auf Basis des Virtual Asset User Protection Act verhandelt wird, wird der Gruppe Marktmanipulation vorgeworfen. Insgesamt 256 Investoren verloren 900 Millionen Won (ca. 586.000 US-Dollar), nachdem die Liquidität infolge eines künstlich herbeigeführten Preisanstiegs abgezogen wurde.

Das System nahm seinen Anfang Anfang 2025 auf Pump.fun. Der Hauptverdächtige, ein Mann namens Park, der online als Influencer „Eth Father“ auftrat, erschuf Catfi und listete den Token anschließend auf einer dezentralen Börse. Park soll sich als unbeteiligter Dritter ausgegeben haben, um Käufe zu empfehlen, Follower-Zahlen manipuliert und die Social-Media-Konten des Projekts verwaltet haben. Zudem verteilte er Token auf mehrere Wallets und nutzte zirkulären Handel (Circular Trading), um die Kontrolle durch den Emittenten zu verschleiern.

Der Preis von Catfi schoss innerhalb von nur 26 Stunden nach der Emission um das 1.001-Fache in die Höhe, wobei 6.000 Investoren einstiegen, bevor die Liquidität plötzlich verschwand. Die Gruppe setzte etwa 10 Millionen Won an kriminellen Geldern ein und erzielte einen Gewinn von 400 Millionen Won (rund 260.000 US-Dollar).

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Südkorea: Catfi-Arrest und DeFi-Regulierung

Bis zu diesem Fall konzentrierte sich die Strafverfolgung virtueller Vermögenswerte in Südkorea fast ausschließlich auf zentralisierte Börsen (CEX). Betrug auf dezentralen Börsen (DEX) befand sich in einer rechtlichen Grauzone: Das nicht-verwaltende Design (Non-Custodial), pseudonyme Wallet-Betreiber und das Fehlen eines regulierten Vermittlers machten es strukturell schwierig, strafrechtliche Haftung unter Rahmenbedingungen zu begründen, die für das traditionelle Finanzwesen oder den Missbrauch zentralisierter Plattformen konzipiert waren.

Der Virtual Asset User Protection Act, der im Juli 2024 in Kraft trat, gab den Staatsanwälten eine gesetzliche Grundlage. Das Gesetz deckt die „Verwendung betrügerischer Mittel, Pläne oder Techniken“ sowie Falschaussagen über wesentliche Fakten beim Handel mit digitalen Vermögenswerten ab – unabhängig vom Handelsplatz.

Die Catfi-Strafverfolgung ist erst das zweite bekannte Verfahren unter diesem Gesetz, nach dem Fall der ACE-Token-Manipulation auf Bithumb im Januar 2025, aber das erste, das in das DEX-Umfeld hineinreicht.

Die Staatsanwaltschaft von Seoul formulierte den Vollzugsauftrag explizit: Das Büro werde „entschlossen gegen Handlungen vorgehen, die den Markt für digitale Vermögenswerte stören und das Vertrauen der Öffentlichkeit untergraben.“

Die DeFi-Regulierung in Südkorea hat sich damit von der bloßen Börsenaufsicht hin zur Kontrolle von On-Chain-Aktivitäten entwickelt. Betreiber, die annahmen, dass Dezentralisierung Immunität bedeute, dürften diese Erklärung nun sehr genau analysieren.

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Der Mechanismus der Rückverfolgung

Der Fall Catfi verdeutlicht das investigative Muster, das On-Chain-Forensik für Rug-Pull-Betreiber zunehmend gefährlich macht. Die Ermittler identifizierten Muster von zirkulärem Handel und koordinierten Wash-Trades über Wallets, die von der Emittentengruppe kontrolliert wurden. Dies erzeugte künstliches Volumen und verschleierte die Konzentration des Insider-Besitzes.

Der kritische Punkt ist meist die „Off-Ramp“: Die Umwandlung krimineller Erlöse in Fiat-Währungen oder Stablecoins erfordert in der Regel den Kontakt zu einer zentralisierten Börse mit KYC-Verpflichtungen (Know Your Customer). An dieser Schnittstelle werden aus pseudonymen Akteuren identifizierbare Personen.

Südkoreas Strafverfolgungsbehörden haben dieses Muster bereits in früheren Fällen perfektioniert. Die Zerschlagung eines USDT-Geldwäschereingls mit 149 Festnahmen Anfang des Jahres zeigte, dass die Staatsanwaltschaft komplexe Multi-Wallet-Systeme in großem Maßstab kartieren kann. Da die Catfi-Gruppe etwa 10 Millionen Won an rückverfolgbaren kriminellen Geldern verwendete, war die On-Chain-Spur offensichtlich konkret genug für eine Anklage.

Zwei Verdächtige wurden wegen Marktmanipulation verhaftet und angeklagt; einer wurde ohne Untersuchungshaft angeklagt. Zwei weitere Personen wurden beschuldigt, dem Hauptverdächtigen bei der Flucht geholfen zu haben. Ähnliche Rekonstruktionsmethoden waren bereits beim Exploit des Squid-Protokolls zu beobachten, wo On-Chain-Tracing half, den Fluss der abgezogenen Gelder über mehrere Zwischenstationen hinweg zu identifizieren.