Korrelation zwischen Bitcoin und traditionellen Märkten könnte aufbrechen – Pantera
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Die in den letzten Monaten zu beobachtende Korrelation zwischen traditionellen Makro-Assets und digitalen Assets könnte bald durchbrochen werden, wobei Assets aus dem Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) möglicherweise den Weg nach oben weisen, sagten Führungskräfte des Krypto-Hedge-Fonds Pantera Capital in einer kürzlichen Telefonkonferenz mit Investoren.
In der Telefonkonferenz, die am 1. Februar stattfand, sagten der CEO von Pantera Capital, Dan Morehead, und der Co-Chief Investment Officer des Unternehmens, Joey Krug, beide, dass sie glauben, dass der Kryptomarkt bereit ist, sich von den traditionellen Makro-Assets zu “entkoppeln”, selbst angesichts höherer Zinssätze.
Die Details des Gesprächs wurden im neuesten Blockchain-Brief von Pantera vom Mittwoch dieser Woche veröffentlicht.
Laut Krug hat die Geschichte gezeigt, dass Kryptowährungen für einen Zeitraum von etwa 70 Tagen mit traditionellen Makrowerten korrelieren, wenn diese fallen, bevor die Korrelation aufbricht. “Wir glauben daher, dass sich Kryptowährungen in den nächsten Wochen von den traditionellen Märkten abkoppeln und wieder eigenständig handeln werden”, sagte Krug, bevor er ein Wort der Vorsicht hinzufügte:
“Das ist keine Garantie dafür, dass es im nächsten Monat oder wann auch immer nicht noch viel weiter nach unten geht, aber es bedeutet einfach, dass die Chancen sehr hoch sind, dass die Märkte an einem Extrem angelangt sind und sich relativ schnell wieder erholen werden.”
Im Februar 2021, als BTC bei rund 47.000 USD gehandelt wurde, nachdem der Kurs innerhalb einer Woche um rund 20 % korrigiert worden war, sagte Krug voraus, dass eine BTC-Rallye “bis April, wenn nicht sogar früher”, zurückkehren könnte. Seitdem ist der Preis Mitte April auf über 63.000 USD gestiegen, bevor ein starker Abschwung einsetzte, der BTC im Juli auf unter 30.000 USD brachte.
Diesmal erklärte Krug weiter, dass er nicht glaubt, dass digitale Vermögenswerte derzeit zu übermäßig hohen Bewertungen gehandelt werden, wobei beispielsweise viele DeFi-Vermögenswerte mit KGV-Multiplikatoren von 10 bis 40 gehandelt werden. “Sie sind nicht wahnsinnig hoch bewertet; Tech-Aktien werden mit einem Multiplikator von 400 bis 500 gehandelt”, so Krug.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eine Kennzahl, die häufig zur Bewertung von Aktien verwendet wird. Es wird ermittelt, indem der Marktpreis pro Aktie (oder Token) eines Unternehmens (oder Protokolls) durch den Gewinn pro Aktie dividiert wird.
“Ich persönlich bin der Meinung, dass 2.200 USD ETH wahrscheinlich der Tiefpunkt war”, fügte Krug hinzu.
Der CEO von Pantera, Dan Morehead, stimmte ebenfalls zu und sagte, dass andere Vermögenswerte wie Aktien und Immobilien Cashflows haben, die diskontiert werden müssen. “[…] dies impliziert niedrigere Preise, wenn die Renditen höher sind”, erklärte er.
Bei Kryptowährungen hingegen, so Morehead, sei es “wie bei Gold”, und sie müssten anders bewertet werden.
“Sie können sich ganz anders verhalten als zinsorientierte Produkte. Ich denke, dass die Anleger letztendlich die Wahl haben werden: Sie müssen in etwas investieren, und wenn die Zinsen steigen, wird Blockchain am relativ attraktivsten sein”, sagte der Pantera-CEO.
In der Zwischenzeit wies auch Mike McGlone, Senior Commodity Analyst bei Bloomberg Intelligence, auf eine mögliche Divergenz zwischen traditionellen Anlagen wie Aktien und Kryptowährungen hin. In einem Kommentar auf Twitter sagte McGlone heute, dass die erhöhte Inflation sowie die Spannungen rund um die Ukraine und Russland eine “solide Grundlage” für Bitcoin (BTC), Ethereum und andere digitale Vermögenswerte im Jahr 2022 bieten könnten.
Digital-asset stalwarts #Bitcoin, #Ethereum and the proliferation of crypto dollars may find a firm foundation in 2022 on elevated inflation and asset prices, along with tension surrounding #Russia and #Ukraine. The No. 1 crypto is showing divergent strength vs. equities. pic.twitter.com/6SO3WPzxCg
— Mike McGlone (@mikemcglone11) February 17, 2022
Etwas pessimistischer äußerte sich dagegen Marcus Sotiriou, Analyst beim Digital Asset Broker GlobalBlock, der vorgestern in einer E-Mail schrieb, dass Bitcoin “weiterhin zögerlich” sei und dass der jüngste Anstieg “hauptsächlich von Futures getrieben wurde, während der Spotmarkt verkauft wurde”.
“Dies deutet darauf hin, dass dieser Preisanstieg eher durch Spekulationen oder Absicherungen als durch echte Nachfrage angetrieben wurde”, fügte der Analyst hinzu.
Gestern wurde BTC bei 42.017 USD gehandelt, ein Minus von 4 % in den letzten 24 Stunden und 5 % in dieser Woche. Zur gleichen Zeit wurde ETH mit 2.988 USD gehandelt, was einem Rückgang von 3 % innerhalb eines Tages und 8 % innerhalb einer Woche entspricht. BTC blieb innerhalb eines Monats fast unverändert, während ETH um 7 % sank.
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