JPMorgan erwartet SEC-Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs nach dem Sieg von Grayscale
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Die US Securities and Exchange Commission (SEC) wird nach dem jüngsten Sieg von Grayscale wahrscheinlich gezwungen sein, mehrere Anträge für börsengehandelte Spot-Bitcoin-Fonds (BTC) zu genehmigen.
In einer Freitagsnotiz schrieben die Analysten von JPMorgan unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou, dass der Sieg von Grayscale bedeutet, dass die SEC ihre frühere Genehmigung von Futures-basierten Bitcoin-ETFs rückwirkend zurückziehen müsste, um ihre Ablehnung des Vorschlags von Grayscale zu verteidigen, seinen Bitcoin-Trust in einen ETF umzuwandeln.
Ein solcher Schritt wäre jedoch “sehr störend und peinlich für die SEC” und erscheint unwahrscheinlich, sagten die Analysten und fügten hinzu:
“Es sieht wahrscheinlicher aus, dass die SEC gezwungen sein wird, die Anträge für Bitcoin-ETFs zu genehmigen, die noch von mehreren Vermögensverwaltern anhängig sind, einschließlich des Antrags von Grayscale.”
Letzte Woche entschied das US-Berufungsgericht für den District of Columbia Circuit zu Gunsten von Grayscale und ordnete an, dass die SEC ihre frühere Ablehnung des Antrags von Grayscale aufhebt und das Prüfungsverfahren wieder aufnimmt.
Das Gericht entschied, dass es keine Rechtfertigung für die SEC gibt, Bitcoin-Futures-basierte ETFs zuzulassen, aber Bitcoin-Spot-ETFs zu verweigern.
Es behauptete, dass Betrug und Manipulation auf dem Bitcoin-Kassamarkt ein ähnliches Risiko für Futures- und Kassaprodukte darstellen, da der Kassamarkt und der CME-Terminmarkt eng miteinander korreliert sind.
Daher sei die Ablehnung des Vorschlags von Grayscale durch die SEC “willkürlich und willkürlich”, da die Behörde es versäumt habe, ihre unterschiedliche Behandlung ähnlicher Produkte zu erklären, urteilte das Gericht.
SEC könnte mehrere Spot Bitcoin ETFs auf einmal genehmigen
Die SEC sagte letzte Woche, dass sie Entscheidungen über Bitcoin-Spot-ETFs, die von mehreren Firmen, darunter BlackRock, Fidelity und Invesco, vorgeschlagen wurden, bis mindestens Mitte Oktober aufschieben würde.
Die Analysten von JPMorgan argumentierten jedoch, dass der Aufschub “wahrscheinlich auf die gleichzeitige Genehmigung mehrerer Anträge für Bitcoin-Spot-ETFs hindeutet, anstatt einem einzelnen Antragsteller einen First-Mover-Vorteil zu gewähren”.
“Das könnte für die Anleger von Vorteil sein, da es mehr Wettbewerb bei den ETF-Gebühren ermöglichen würde. Grayscale wird wahrscheinlich unter noch größeren Druck geraten, die Gebühren zu senken, wenn sein Trust die Genehmigung erhält, in den größten Bitcoin-Spot-ETF der Welt umgewandelt zu werden.”
Die SEC hat immer wieder die unzureichende börsenübergreifende Marktüberwachung sowie Bedenken wegen Betrug und Marktmanipulation als Gründe angeführt, warum sie noch keinen Bitcoin-Spot-ETF zugelassen hat.
In der Zwischenzeit hat auch das Vermögensverwaltungsunternehmen Bernstein erklärt, dass der jüngste Sieg von Grayscale über die SEC den Weg für die Zulassung eines Bitcoin-Spot-ETF ebnen wird.
In einem aktuellen Research-Bericht stellte der Broker fest, dass der Sieg den zweiten großen Sieg für die Branche nach dem Teilerfolg von Ripple im letzten Monat markiert.
Auch die Bloomberg-Analysten Eric Balchunas und James Seyffart erklärten, dass der Sieg einen Katalysatoreffekt auslösen könnte, der die Einführung von Bitcoin-ETFs um 95% beschleunigt.
“Spot-Bitcoin-ETFs haben eine 75-prozentige Chance, bis zum Ende dieses Jahres auf den Markt zu kommen, und eine 95-prozentige bis zum Ende des Jahres 2024”, schrieb das Duo in einem Beitrag auf X.
NEW: @JSeyff & I are upping our odds to 75% of spot bitcoin ETFs launching this yr (95% by end of '24). While we factored Grayscale win into our prev 65% odds, the unanimity & decisiveness of ruling was beyond expectations and leaves SEC w "very little wiggle room" via @NYCStein pic.twitter.com/IyEGmWjuHa
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) August 30, 2023
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