Insolvenzmasse von Terraform verklagt Jane Street wegen Trades im Zusammenhang mit dem Krypto-Kollaps 2022

Die Insolvenzmasse von Terraform Labs hat den quantitativen Handelsriesen Jane Street verklagt. Dem Unternehmen wird vorgeworfen, nicht-öffentliche Informationen genutzt zu haben, um während des Kollapses des Stablecoins TerraUSD im Mai 2022 Gewinne zu erzielen. Dies geht aus einem gestern beim New York Southern District Court eingereichten Dokument (Link in Englisch) hervor.

Im Bericht des Wall Street Journal über die Klage erklärte der vom Gericht bestellte Verwalter von Terraform Labs, Todd Snyder, dass Jane Street „Marktbeziehungen missbraucht“ habe, um das Ökosystem während seiner Todesspirale leerzuverkaufen.

Die Insolvenzmasse versucht, Gelder für Gläubiger zurückzugewinnen, die während der 40 Milliarden USD schweren Vernichtung des Terra-Ökosystems Milliarden verloren haben.

Konkursverwalter nimmt „privilegierten Zugang“ bei Crash-Aufarbeitung ins Visier

Die Klage konzentriert sich auf spezifische Manöver, die im Mai 2022 durchgeführt wurden, gerade als der algorithmische Stablecoin UST begann, seine Bindung an den US-Dollar zu verlieren.

Der vom Gericht bestellte Planverwalter von Terraform Labs, Todd Snyder, behauptet, dass Jane Street durch manipulative Trades Schwachstellen im Mint-and-Burn-Mechanismus von Terra ausgenutzt habe.

And there it is: Jane Street was behind the 2022 crypto winter, destroying Terraform by first depegging the token and destroying the ecosystem, then pretending it would rescue Terra, while effectively it was soaking up what little value remained. pic.twitter.com/Wo9HnBHAoP

— zerohedge (@zerohedge) February 24, 2026

„Jane Street hat Marktbeziehungen missbraucht, um den Markt während eines der folgenschwersten Ereignisse in der Geschichte der Kryptowährungen zu ihren Gunsten zu manipulieren“, behauptete Snyder in seiner Erklärung gegenüber dem WSJ.

Die Insolvenzmasse argumentiert, dass diese Geschäfte nicht bloß kluge Marktbewegungen waren, sondern auf nicht-öffentlichen Informationen über das interne Liquiditätsmanagement von Terraform beruhten.

Die rechtliche Maßnahme ist Teil einer umfassenderen Bemühung zur Wiedererlangung von Werten nach der Anmeldung der Insolvenz nach Chapter 11, in der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zwischen 100 Millionen und 500 Millionen USD aufgeführt wurden – ein Bruchteil des Marktwerts, der während des Kollapses vernichtet wurde.

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Der Zwischenfall im Curve Pool

Die Beschwerde hebt Berichten zufolge eine entscheidende Abfolge von Ereignissen im Zusammenhang mit dem Curve3pool hervor, einem wichtigen Liquiditätsort für Stablecoins.

Laut der Einreichung führte Terraform Labs eine unangekündigte Abhebung von 150 Millionen USD aus dem Pool durch, um die Liquidität anzupassen. Weniger als 10 Minuten später hob eine Wallet, die angeblich mit Jane Street verbunden ist, 85 Millionen USD ab.

Die Insolvenzmasse argumentiert, dass dieser Zeitpunkt darauf hindeutet, dass Jane Street über „Vorab-Einblicke“ in die Operationen von Terraform verfügte und diese Daten nutzte, um sich vor der daraus resultierenden Marktpanik zu positionieren.

Dies spiegelt die genaue Beobachtung von Liquiditätsverschiebungen in heutigen Märkten wider, in denen Händler wie besessen Orderbücher und Polymarket-Quoten für einen Bitcoin-Preissturz überwachen, um institutionelle Positionierungen zu erkennen, bevor die Kursbewegung eintritt. Jane Street weist die Vorwürfe entschieden zurück.

Implikationen für DeFi und die Regulierung von Stablecoins

Falls das Gericht der auf DeFi-Protokolle angewendeten „Theorie der Veruntreuung“ (Misappropriation Theory) folgt, könnte dies die rechtlichen Verpflichtungen von Market Makern im Kryptosektor neu definieren.

Die Klage legt nahe, dass ein „privilegierter Zugang“ im Bereich Decentralized Finance eine rechtliche Haftung darstellt und nicht nur einen Wettbewerbsvorteil.

Dieser Rechtsstreit findet zu einem Zeitpunkt statt, an dem sich das regulatorische Umfeld für Stablecoins verschärft. Während der Kollaps von 2022 als warnendes Beispiel dient, treiben moderne Stablecoins eine Nachfrage nach Staatsanleihen (T-Bills) in Höhe von 1 Billion USD an, was eine andere Reihe systemischer Risiken und Anreize schafft. Auch der Chef der deutschen Bundesbank spricht sich nun offen für Euro-basierte Krypto-Stablecoins aus.

Regulierungsbehörden prüfen derzeit genau, wie private Handelsfirmen mit den Protokollen der Emittenten interagieren.

Das Ergebnis könnte auch gesetzgeberische Rahmenbedingungen beschleunigen. Da die Wahrscheinlichkeit für Stablecoin-Gespräche bezüglich des Clarity Act steigt, könnten Gesetzgeber diese Vorwürfe heranziehen, um eine striktere Trennung zwischen Protokoll-Emittenten und Market Makern zu fordern.

Wie es weitergeht

Der Fall geht nun in die Phase der Beweisaufnahme (Discovery) in Delaware über, in der Jane Street verpflichtet sein wird, Kommunikationen bezüglich ihrer Handelsstrategien aus dem Jahr 2022 offenzulegen.

Dies folgt auf eine ähnliche 4-Milliarden-USD-Klage, die Terraform Labs im Dezember gegen Jump Trading eingereicht hat und in der dem Unternehmen vorgeworfen wurde, wesentlich zur Instabilität des Terra-Ökosystems beigetragen zu haben.

Major Update in Terraform Labs Bankruptcy: Plan Administrator Files Lawsuit Against Jump Trading!

On Dec 18, 2025, a bombshell complaint was dropped in Illinois federal court (Case 1:25-cv-15414) targeting Jump Trading, its ex-Crypto president Kanav Kariya, and even Do Kwon… pic.twitter.com/3uhmVNBCzF

— Z3r0w 🔶 Traders (@_Z3r0wTraders) February 18, 2026

Es sieht danach aus, als würde Terraform in einen langwierigen Kampf an mindestens zwei verschiedenen Fronten eintreten, der den Vorhang für Hochfrequenzhandelsstrategien während Krisen am Kryptomarkt lüften könnte.

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