Ethereum Dominanz schwindet: ETF-Abflüsse belasten ETH Kurs

Ethereums Marktdominanz zieht sich in Richtung einer kritischen Unterstützung zurück. Die „Sell-the-News“-Phase, die auf die Zulassungen der US-Spot-Ethereum-ETFs folgte, geht nun in eine Phase anhaltender Nettoabflüsse über.

Zwei sich verstärkende Dynamiken treiben diesen Rückgang voran: Institutionelles Kapital rotiert in beschleunigtem Tempo aus ETH-Produkten heraus, während eine strukturelle Layer-2-Migration Liquidität und gebührengenerierende Aktivitäten vom Mainnet abzieht.

Das Ergebnis ist ein unter Druck stehender Dominanz-Chart und ein Spot-Preis, der es seit Wochen nicht geschafft hat, wichtige gleitende Durchschnitte zurückzuerobern.

Die Marktdominanz von ETH ist in den Bereich von 9,7 % abgerutscht – ein Niveau, das in der Vergangenheit oft als Sprungbrett für eine Erholung diente, nun aber von oben getestet wird.

Auch das ETH/BTC-Verhältnis hat eine kritische Unterstützung durchbrochen. Dies signalisiert, dass Ethereum nicht nur gegenüber dem breiteren Markt, sondern auch im Vergleich zu seinem wichtigsten institutionellen Benchmark unterdurchschnittlich abschneidet.

Ethereum ETF-Abflüsse signalisieren institutionelle Neupositionierung

Die Zahlen sprechen eine eindeutige Sprache. Ethereum-Spot-ETFs verzeichneten laut aggregierten Flow-Daten seit Jahresbeginn Nettoabflüsse von rund 540 Millionen US-Dollar.

Allein in der vergangenen Woche beliefen sich die ETH-spezifischen ETF-Abflüsse auf 306 Millionen US-Dollar – der größte wöchentliche Rückzug seit Ende Januar. Die Serie reißt nicht ab: 14 aufeinanderfolgende Tage mit Abflüssen summieren sich mittlerweile auf über 708 Millionen US-Dollar.

Dies ist kein bloßes Marktrauschen, sondern ein klares Muster institutioneller Abflüsse. Analysten von BestBrokers beschreiben dies als schwindenden Enthusiasmus der Institutionen – eine Dynamik, bei der die Euphorie nach der Genehmigung einer fundamentalen Neubewertung weicht.

Anfang 2025 zogen Ethereum-ETF-Produkte noch kurzzeitig starke Zuflüsse an, als der allgemeine Risikoappetit im Kryptosektor stieg und ETH auf lokale Höchststände trieb. Diese Nachfrage ist seither verflogen.

Dabei handelt es sich um eine gezielte Rotation, nicht um einen generellen Ausstieg aus Krypto. Daten zeigen, dass im selben Zeitraum, in dem ETH 249 Millionen US-Dollar verlor, XRP Zuflüsse von +68 Millionen US-Dollar und Solana +55 Millionen US-Dollar verzeichnen konnten.

Quelle: SoSoValue

Institutionelles Kapital verlässt also nicht den Kryptosektor an sich, sondern spezifisch Ethereum. Diese Unterscheidung ist entscheidend für die Einordnung der aktuellen Marktlage.

Was hier als „Normalisierung nach dem ETF-Start“ bezeichnet wird, gleicht eher einer Distribution, was sich auch im Kurs widerspiegelt. ETH hat über drei Monate rund 25 % an Wert verloren. Selbst der bescheidene Zuwachs von etwa 10 % im letzten Monat wirkt eher wie ein „Dead-Cat-Bounce“ und nicht wie eine Trendwende.

Standard Chartered hält zwar an ihrer bullischen langfristigen These für ETH fest und prognostiziert eine Erholung in Richtung 4.000 US-Dollar, doch selbst die Bank warnte vor einem möglichen Rücksetzer auf 1.400 US-Dollar, bevor diese Bewegung eintritt – angesichts der massiven Abflüsse kein kurzfristig optimistisches Signal.

Findet die ETH-Dominanz einen Boden oder droht ein strukturelles Repricing?

ETH notiert aktuell unter seinen 50-, 100- und 200-Tage-EMAs, während die Unterstützung im Bereich von 2.000 US-Dollar getestet wird.

Jeder Erholungsversuch stößt auf ein massives Überangebot, das aus monatelangen ETF-Verkäufen resultiert. Dies ist keine schwache Widerstandszone, sondern eine massive Hürde, die durch kontinuierliche institutionelle Ausstiege entstanden ist.

Sollten sich die ETF-Ströme durch erneute institutionelle Nachfrage umkehren und das Pectra-Upgrade einen spürbaren Katalysator für die Mainnet-Aktivität liefern, könnte die Dominanz wieder in den Bereich von 14 % bis 16 % steigen und den Weg für Kurse um 3.000 US-Dollar ebnen.

Stabilisieren sich die Abflüsse lediglich, ohne sich umzukehren, dürfte ETH zwischen 2.100 und 2.500 US-Dollar konsolidieren, während die Dominanz am Boden von 9 % bis 10 % seitwärts driftet und auf einen neuen Narrativ-Wechsel wartet.

Falls das ETH/BTC-Verhältnis jedoch weiter sinkt und sich die ETF-Rücknahmen im nächsten monatlichen Rebalancing-Zyklus beschleunigen, droht die Dominanz unter 8 % zu fallen. In diesem Fall könnte der Spot-Preis das Niveau von 1.800 US-Dollar testen, das viele technische Modelle als nächste strukturelle Unterstützung markiert haben.

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