Kredite nach Bonität: Toro plant 300-Millionen-Dollar-Fonds

Die Risikokapitalgesellschaft Hashed beteiligt sich als Ankerinvestor an einem geplanten Kreditfonds von Toro Capital Management. Das Zielvolumen liegt bei 300 Millionen US-Dollar, und der Fonds soll Digital-Asset-Unternehmen künftig nicht mehr primär über Krypto-Sicherheiten, sondern über eine klassische Bonitätsprüfung finanzieren.

Hashed wird Ankerinvestor eines 300-Millionen-Dollar-Fonds

Toro Capital Management plant einen privaten Kreditfonds, der institutionellen Marktteilnehmern und Unternehmen mit Digital-Asset-Bezug dollarbasierte Finanzierung bereitstellen soll. Die Auszahlung der Kredite erfolgt über Stablecoins, während Hashed als bedeutender Investor auftritt und zusätzlich die internationale Expansion von Toro Capital unterstützen will.

Hashed erklärt, den Start und das Wachstum des Fonds über die reine Kapitalbeteiligung hinaus zu begleiten. Das passt zu einem Trend, den auch traditionelle Finanzinstitute zunehmend aufgreifen – etwa wenn Volksbanken Kryptoangebote für ihre Kunden planen und damit ebenfalls stärkeres institutionelles Exposure zu digitalen Assets aufbauen.

Kreditprüfung nach Finanzlage statt nur nach Sicherheiten

Der zentrale Unterschied zum bisherigen Digital-Asset-Kreditmarkt liegt im Bewertungsmodell. Toro Capital will die Kreditwürdigkeit von Unternehmen anhand ihrer finanziellen Lage und operativer Covenants einschätzen, statt sich wie bislang üblich fast ausschließlich auf Krypto-Sicherheiten zu stützen.

Traditionelle Banken bieten Digital-Asset-Unternehmen bisher nur eingeschränkten Zugang zu Fremdkapital, und bestehende Krypto-Kreditprodukte bleiben überwiegend collateral-fokussiert. Genau diese Lücke will der neue Fonds schließen. Laut Primärquelle hat das kumulative On-Chain-Lending im Bereich tokenisierter Private Credit bereits 14 Milliarden US-Dollar überschritten, verglichen mit einem globalen Private-Credit-Markt von rund 3 Billionen US-Dollar – ein Verhältnis, das den frühen Reifegrad des Segments verdeutlicht. Ähnliche Strukturfragen rund um Zugang und Vertrieb digitaler Wertpapiere stellen sich auch bei breiteren Vertriebsnetzen für digitale Wertpapiere, wo professionelle Strukturen zunehmend gefragt sind.

Hashed setzt auf institutionelle Erfahrung

Toro Capital wurde von Mohamed Hamdi gegründet, zuvor Mitgründer und Managing Partner bei Further Ventures. Der Primärtext schreibt ihm rund 20 Jahre Erfahrung in Venture Capital und Private Equity zu, mit Investitionstätigkeit im Nahen Osten, in Asien und den USA.

Hong Seong-wook, Partner und CFO bei Hashed, verweist darauf, dass sich die Infrastruktur des Digital-Asset-Markts deutlich schneller entwickelt habe als das dazugehörige Kreditsystem. Er sieht in Hamdis Erfahrung genau die Kompetenz, die für fundierte Kreditentscheidungen in diesem Umfeld nötig ist, und betont, dass Hashed weit über die Rolle des Ankerinvestors hinaus eng mit ihm zusammenarbeiten wolle.

Ein Schritt zu mehr institutionellem Digital-Asset-Kredit

Der Fonds markiert eine mögliche Verschiebung weg von rein sicherheitenbasierten Krediten hin zu einer Bewertung der tatsächlichen finanziellen Leistungsfähigkeit von Unternehmen. Angesichts des noch frühen Entwicklungsstands von tokenisiertem Private Credit im Vergleich zum globalen Kreditmarkt bleibt das strukturell relevant.

Sollten sich Folgefonds und tatsächliche Kreditvergaben bestätigen, könnte sich der Zugang institutionellen Kapitals zum Digital-Asset-Sektor nach der hier vorliegenden Einschätzung schrittweise verbessern. Belastbare Daten zu Ausfallraten oder zur Nachahmung durch weitere Fondsanbieter liegen bislang jedoch nicht vor.

Quelle: Bloomingbit