Bitcoin-Crash auf 4-Monats-Tief: Warum Michael Saylor unschuldig ist

In den jüngsten Bitcoin-Nachrichten ist der BTC-Preis am 3. Juni auf ein Vier-Monats-Tief von 65.707 $ abgestürzt. Dabei verlor die Kryptowährung innerhalb von 24 Stunden 7 % und über sieben Tage mehr als 12 %, während Liquidationen in Höhe von 1,85 Milliarden Dollar den Derivatemarkt erschütterten.

Das vorherrschende Narrativ, das daraufhin die Runde machte, gab Michael Saylor und dem ersten Bitcoin-Verkauf von MicroStrategy seit drei Jahren die Schuld.

Warum die Vorwürfe gegen Saylor falsch sind: 32 Bitcoin bewegen keinen 57-Milliarden-Markt

MicroStrategy gab in einem SEC-Filing bekannt, dass das Unternehmen 32 Bitcoin verkauft hat, um Dividendenzahlungen für Vorzugsaktien zu finanzieren – die erste Netto-Reduzierung der Bitcoin-Position seit mehr als drei Jahren.

Diese Zahl ist kein Tippfehler. Zweiunddreißig Bitcoin stehen einem Liquidationsereignis gegenüber, das allein bei BTC-Positionen 894,5 Millionen Dollar vernichtete. Die Zuschreibung brach unter einfachster Arithmetik zusammen, sobald sie sich verbreitete.

Das Narrativ verbreitete sich jedoch schneller als die Daten, und das aus einem einfachen Grund: Das Timing war eng beieinander, die Symbolik war stark, und Trader, die auf einen Abwärtskatalysator warteten, akzeptierten die erstbeste Erklärung.

Die Marktangst um Saylors Positionierung hatte sich bereits über Wochen aufgebaut, wodurch die Zuschreibung selbst ohne die nötige Skalierung plausibel erschien.

So verbreiten sich Fehlattributionen in liquiden Märkten: Nicht durch bewusste Fälschung, sondern durch Mustererkennung unter Stress.

Die Bewegung von Bitcoin im Wert von etwa 739 Millionen Dollar durch die Mt. Gox-Konkursverwaltung trug ebenfalls zur Verwirrung bei. On-Chain-Monitoring-Tools meldeten den Transfer, woraufhin sich die Stimmung sofort verschlechterte. Doch wie bereits in früheren Berichten über Bitcoin-Liquidationsereignisse im Zusammenhang mit großen On-Chain-Bewegungen angemerkt wurde, ist ein Wallet-Transfer kein Verkauf.

Die Metriken für Börsenzuflüsse (Exchange Inflows) zeigten keinen entsprechenden Anstieg, der bestätigt hätte, dass die Coins die Orderbücher erreichten, bevor die Kaskade begann.

Das Urteil ist eindeutig: Ein Verkauf von 32 BTC und ein unbestätigter Wallet-Transfer haben keine Liquidationen in Höhe von 1,85 Milliarden Dollar ausgelöst. Verantwortlich war vielmehr ein Übermaß an Hebelwirkung in einer sich verschlechternden technischen Struktur. Michael Saylor war die Geschichte, die Krypto-Twitter brauchte; der Derivatemarkt war die Geschichte, welche die Daten erzählten.

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Kann sich der Bitcoin-Preis erholen oder markiert die 65.000-Dollar-Marke einen tieferen Strukturbruch?

BTC notiert im Tageschart bei 67.057 $, und die jüngste Preisaktion war hart. Der Kurs brach von seinem Hoch bei 82.000 $ Anfang Mai innerhalb weniger Wochen auf das aktuelle Niveau ein und löschte damit die gesamte Erholung aus, die sich im März und April aufgebaut hatte.

Das Beunruhigendste an dieser Bewegung ist, dass der Kurs wieder unter die Spanne von 68.000 $ bis 70.000 $ gefallen ist. Diese Zone diente im März und April als Basis für die Erholung, was bedeutet, dass die Struktur höherer Tiefststände (Higher-Low), die seit Februar Bestand hatte, nun verletzt wurde.

Die Zone zwischen 64.000 $ und 65.000 $ ist die letzte ernsthafte Unterstützung in diesem Chart, da sie im Zeitraum von Februar bis März zweimal als Nachfrageboden fungierte. Genau auf dieses Niveau steuert der Preis nun zu, wobei dazwischen kaum nennenswerter Halt besteht.

Ein Halten der 64.000 $ wäre entscheidend und würde den Bullen eine letzte Chance geben, von derselben Zone aus neu aufzubauen, die den vorherigen Erholungsversuch startete. Ein Durchbruch nach unten öffnet jedoch den Weg in Richtung 60.000 $ und potenziell tiefer, da keine bedeutende Unterstützung in Sicht ist.

Auf der Oberseite sind 72.000 $ nun der erste Widerstand, der zurückerobert werden muss, damit ein Erholungs-Narrativ wieder an Fahrt gewinnt. Darüber, im Bereich von 76.000 $ bis 78.000 $, liegt das größere Angebot aus der Distribution im Mai.

Das Gesamtbild verschlechtert sich schnell. Was vor einem Monat noch wie ein sich erholender Markt aussah, hat nun fast alles wieder abgegeben. Die Beweislast liegt nun fest bei den Bullen, die 64.000 $ zu verteidigen, andernfalls wird sich das Chartbild deutlich verschlechtern, bevor Besserung in Sicht ist.

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