Bitcoin-ETFs verzeichnen 490 Millionen Dollar Abflüsse – verliert die Rally ihren Schwung?

Drei Tage in Folge Nettoabflüsse aus Bitcoin-ETFs, ein gescheiterter Ausbruch über 78.000 US-Dollar und wachsende Sorgen rund um Inflation und Konjunktur – doch die längerfristige Perspektive zeichnet ein anderes Bild.

US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs mussten zwischen Montag und Mittwoch Nettoabflüsse von insgesamt 490 Millionen US-Dollar hinnehmen – eine deutliche Trendumkehr nach zwei starken Zuflusswochen. Gleichzeitig scheiterte Bitcoin an einem nachhaltigen Ausbruch über die Marke von 78.000 US-Dollar, was das Vertrauen kurzfristig orientierter Trader weiter belastete. Hinzu kommt die unbefriedigende Kursentwicklung im Jahresvergleich: Während der S&P 500 auf ein neues Allzeithoch kletterte, notiert Bitcoin seit Jahresbeginn rund 14 Prozent im Minus. Dennoch zeigt ein Blick auf den längeren Zeitraum, dass seit März unter dem Strich 3,3 Milliarden US-Dollar in Bitcoin-ETFs geflossen sind – die dreitägige Schwächephase relativiert sich damit erheblich.

Ölpreise, Inflation und schwache Tech-Earnings belasten die Stimmung

Der makroökonomische Hintergrund trägt maßgeblich zur aktuellen Zurückhaltung bei. Seit dem Ausbruch des Iran-Konflikts Ende Februar ist Rohöl der Marke Brent auf 126 US-Dollar geklettert – ein Niveau, das den Inflationsdruck spürbar erhöht und die Renditen fünfjähriger US-Staatsanleihen von 3,51 auf 4,02 Prozent nach oben getrieben hat. Höhere Anleiherenditen in einem inflationären Umfeld dämpfen die Risikobereitschaft der Investoren klassischerweise. Verstärkt wurde die negative Stimmung durch enttäuschende Quartalszahlen im Technologiesektor: Meta verlor in der Folge rund 9 Prozent, Microsoft rund 4 Prozent. Auch das US-Wirtschaftswachstum blieb mit annualisierten 2,0 Prozent im ersten Quartal leicht hinter den Erwartungen von 2,3 Prozent zurück.

Inflation als langfristiger Bitcoin-Katalysator

Paradoxerweise könnte genau das inflationäre Umfeld, das kurzfristig belastet, mittelfristig zum Treiber für Bitcoin werden. Wenn die Realrenditen auf festverzinsliche Anlagen – also die Rendite nach Abzug der Inflation – sinken oder gar negativ werden, steigt die Attraktivität knapper alternativer Vermögenswerte wie Bitcoin. Zusätzlich hält Strategy-Chef Michael Saylor unbeirrt an seiner Akkumulationsstrategie fest: Allein im April kaufte das Unternehmen 56.235 BTC zu einem Durchschnittspreis von 75.537 US-Dollar. Politischen Gegenwind liefern derweil drei US-Senatoren, die eine Untersuchung der Krypto-Aktivitäten der Trump-Familie fordern. Unter dem Strich bleibt der Weg Richtung 80.000 US-Dollar aus fundamentaler Sicht intakt – auch wenn kurzfristig Geduld gefragt ist.

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