Welche Reformen können wir von Paul Atkins bei der SEC erwarten?

Wichtigste Erkenntnisse:

• Donald Trump hat kürzlich Paul Atkins als Nachfolger von Gary Gensler für den Vorsitz der SEC nominiert.
• Es wird erwartet, dass der erfahrene Jurist ein klares Regelwerk zur Regulierung von Krypto Assets schaffen wird.
• Analysten erwarten auch, dass Atkins dem Anlegerschutz Priorität einräumt.

Donald Trump hat vor kurzem Paul Atkins zum nächsten Vorsitzenden der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) ernannt und damit sein Versprechen von vor der Wahl eingelöst, den amtierenden Gary Gensler an seinem ersten Tag im Amt zu entlassen.

Aber Trump wird Gensler gar nicht feuern müssen. Der 67-Jährige, der seit seinem Amtsantritt als SEC-Vorsitzender im Jahr 2021 auf dem Kriegspfad gegen Kryptowährungen ist, sagte, dass er am 20. Januar, wenn Joe Biden aus dem Amt scheidet, von seinem Posten zurücktreten wird.

Atkins, ein altgedienter Anwalt und Geschäftsmann mit früherer Erfahrung bei der SEC, hat eine Menge Arbeit vor sich. Er tritt in die Fußstapfen eines Mannes, der zu einem der größten Feinde der Kryptoindustrie geworden ist.

Viele erwarten von ihm, dass er das Chaos beseitigt, das Gensler angerichtet hat, dem vorgeworfen wird, er wolle die Branche durch „Regulierung durch Durchsetzung“ zum Einsturz bringen.

Hester Peirce, eine amtierende SEC-Kommissarin, die wegen ihrer Pro-Krypto-Haltung auch als „Crypto Mom“ bekannt ist, sagte, Atkins sei der beste Mann für den Job.

„Wir haben bei der SEC viel zu tun, um die freien Märkte, die Kapitalbildung, die Wahlmöglichkeiten der Anleger und die Innovation voranzutreiben“, schri eb sie auf X. “Ich freue mich, dass Paul Atkins zurückkehren wird, um die Bemühungen anzuführen.“

We have a lot of work to do at the SEC to advance free markets, capital formation, investor choice, and innovation. I'm delighted that Paul Atkins will be returning to lead the effort. Having worked for him during his last stint at the agency, I cannot think of a better person…

— Hester Peirce (@HesterPeirce) December 4, 2024

Wie Gensler zum „Krypto-Feind Nummer Eins“ wurde

Zum Kontext: Gensler ist ein Produkt der Unbestimmtheit der US-Gesetze zu Kryptowährungen. Da das Gesetz vage ist, ist die SEC befugt, zu entscheiden, welcher Token ein Investitionsvertrag ist. Und sie hat notorisch Token und NFTs mit realen Anwendungsfällen außerhalb der Spekulation verfolgt.

Unter Gensler hat die Aufsichtsbehörde eine Rekordzahl von Durchsetzungsmaßnahmen gegen Kryptounternehmen ergriffen. Im Jahr 2023 verfolgte die Kommission 53% mehr Maßnahmen gegen die Branche als im Vorjahr.

Darüber hinaus war Gensler in den drei Jahren seiner Amtszeit für 50% der Durchsetzungsmaßnahmen verantwortlich, die die SEC seit 2015 gegen den Kryptosektor ergriffen hat, so die Krypto-Venture-Firma Paradigm.

Die 238 Millionen Dollar, die die Krypto-Lobby bei den Wahlen im November für die Unterstützung von Kandidaten ausgegeben hat, die für die Branche eintreten, verblassen immer noch im Vergleich zu den 429 Millionen Dollar, die die 100 Mitglieder zählende Blockchain Association im Kampf gegen die SEC verloren hat.

Die Moral von der Geschichte ist, dass die Regulierung von Kryptowährungen im Rahmen der aktuellen Gesetze ebenso eine Frage der Philosophie wie des Gesetzes ist.

Mit der Ernennung von Atkins, der als Bitcoin-Befürworter gilt, revanchiert sich Trump offensichtlich für die Unterstützung durch die Krypto-Community. Der designierte Präsident ist zuversichtlich, dass er die richtige Person für diese Aufgabe ausgewählt hat.

„Paul ist ein bewährter Verfechter einer vernünftigen Regulierung“, sagte Trump bei der Bekanntgabe der Nominierung Anfang Dezember. „Er glaubt an das Versprechen robuster, innovativer Kapitalmärkte, die auf die Bedürfnisse der Anleger eingehen…“

‚Solide Wahl‘

Atkins ist ein SEC-Kommissar aus der Ära von George Bush und hat den progressiven Lebenslauf, den Trump in der Regulierungsbehörde gebrauchen könnte. Seit seinem Rücktritt am Ende von Bushs Amtszeit hat sich Atkins wortgewaltig gegen Dodd-Frank ausgesprochen, ein Paket von Regeln, das nach der Finanzkrise von 2008 eingeführt wurde und weitreichende Änderungen am US-Finanzregulierungssystem bewirken sollte.

Atkins Amtszeit bei der SEC machte ihn früheren Berichten zufolge auch zu einem idealen Kandidaten in der Ära Trump. Der ehemalige Kommissar war gegen hohe Geldstrafen für Unternehmen, die gegen Wertpapiergesetze verstoßen. In jüngster Zeit hat er sich über die Lobbygruppe Token Alliance für Kryptowährungen eingesetzt.

Mason Jappa, CEO des in den USA ansässigen Bitcoin-Mining-Unternehmens Blockware, bezeichnete Trumps Nominierung von Atkins als „eine solide Wahl“.

Konsistenz – Atkins ist für beides bekannt“, sagte Jappa gegenüber Cryptonews und fügte hinzu:

„Zumindest wird Krypto in einem neutralen regulatorischen Umfeld gut gedeihen, und Atkins, als Libertärer, kann das einbringen, selbst wenn er am Ende nicht radikal für Krypto ist.“

Jappa sagte, er erwarte, dass Atkins „ein klares Regelwerk schaffen wird, an das sich die großen Kapitalgeber halten können, damit sie die Branche ernster nehmen“.

Er merkte an, dass die Zulassung von börsengehandelten Bitcoin- und Ethereum-Spotfonds (ETFs) durch die SEC „ein großer Schritt in diese Richtung“ sei.

Regulatorische Klarheit

Einige Kritiker scheinen eine Deregulierung unter Atkins‘ Amtszeit zu befürchten. George Georgiades, Chefsyndikus des Stablecoin-Zahlungsnetzwerks Borderless.xyz, sagte jedoch, dass die Kryptoindustrie routinemäßig regulatorische Klarheit und nicht Deregulierung gefordert hat. Sie wolle einen geordneten Prozess der Regelsetzung, sagte er.

Im Gespräch mit Cryptonews sagte Georgiades, dass Atkins der SEC zu einem „kritischen Zeitpunkt [für] unsere Branche“ beitritt. Er erwartet, dass der 66-Jährige Änderungen vornehmen wird, die Amerika zu einem Vorreiter bei der Einführung von Kryptowährungen machen werden.

Auf die Frage, welche Änderungen Atkins vornehmen könnte, um die Kryptoindustrie zu fördern, sagte Georgiades:

„Es beginnt damit, dass wir zu unserem traditionellen Prozess der Regelsetzung zurückkehren und eine sinnvolle Zusammenarbeit zwischen der SEC und den Marktteilnehmern herstellen. [Damit soll sichergestellt werden, dass es regulatorische Klarheit darüber gibt, wie digitale Assets zu charakterisieren sind, dass das Ausmaß der Zuständigkeit der SEC im Vergleich zu anderen US-Regulierungsbehörden definiert wird und dass ein Gleichgewicht zwischen Verbraucherschutz und der Notwendigkeit, Innovationen zu fördern, hergestellt wird.“

Georgiades, ein Tech-Anwalt mit Erfahrung in der Einhaltung von Vorschriften, sagte, dass es „komplexe rechtliche Fragen“ bezüglich der Charakterisierung einiger Krypto Assets gibt, die reformiert werden müssen. Dazu gehören die Gestaltung von Staking-Produkten, Stablecoin-Strukturen und tokenisierte Real World Assets (RWA).

Er sagte, solche Fragen erfordern Klarheit darüber, „ob die Aufsicht in die Zuständigkeit der SEC fällt. Wenn ja, wie wir diese Produkte in unseren Registrierungsprozess oder in Ausnahmeregelungen einbeziehen können.

Georgiades erklärte:

„In Anbetracht der Tatsache, dass er [Atkins] als Lobbyist für Kryptofirmen arbeitet und Verbindungen zur Chamber of Digital Commerce hat, ist es sehr wahrscheinlich, dass er einen klaren regulatorischen Rahmen für die Branche entwickeln wird“, sagte Kimber gegenüber Cryptonews über LinkedIn.

Könnte Paul Atkins eine Deregulierung anstreben?

Für Slava Demchuk, CEO des Compliance- und Blockchain-Forensik-Unternehmens AMLBot, „könnte Atkins für eine Deregulierung eintreten und damit die Compliance-Belastung für Kryptounternehmen verringern.“

Demchuk verweist auf die zahlreichen Aufsichtsbehörden und Agenturen, die derzeit die Kryptoindustrie überwachen, darunter die SEC, die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), FinCEN und der IRS.

Er sagte: „Ohne einen einheitlichen Regulierungsrahmen oder ein klares Verständnis der Zuständigkeiten der einzelnen Behörden wird es für Unternehmen schwierig, die Compliance-Anforderungen zu erfüllen und effektiv zu arbeiten.“

Demchuk sagte gegenüber Cryptonews, er erwarte, dass Atkins „die Unterstützung für Krypto-Dienstleistungen innerhalb der nationalen Banken ausweiten und die Integration in die traditionelle Finanzinfrastruktur vereinfachen wird.“ Er fügte hinzu:

„In Anbetracht der Tatsache, dass er [Atkins] als Lobbyist für Kryptofirmen arbeitet und Verbindungen zur Chamber of Digital Commerce hat, ist es sehr wahrscheinlich, dass er einen klaren regulatorischen Rahmen für die Branche entwickeln wird“, sagte Kimber gegenüber Cryptonews über LinkedIn.

Könnte Paul Atkins eine Deregulierung anstreben?

Für Slava Demchuk, CEO des Compliance- und Blockchain-Forensik-Unternehmens AMLBot, „könnte Atkins für eine Deregulierung eintreten und damit die Compliance-Belastung für Kryptounternehmen verringern.“

Demchuk verweist auf die zahlreichen Aufsichtsbehörden und Agenturen, die derzeit die Kryptoindustrie überwachen, darunter die SEC, die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), FinCEN und der IRS.

Er sagte: „Ohne einen einheitlichen Regulierungsrahmen oder ein klares Verständnis der Zuständigkeiten der einzelnen Behörden wird es für Unternehmen schwierig, die Compliance-Anforderungen zu erfüllen und effektiv zu arbeiten.“

Demchuk sagte gegenüber Cryptonews, er erwarte, dass Atkins „die Unterstützung für Krypto-Dienstleistungen innerhalb der nationalen Banken ausweiten und die Integration in die traditionelle Finanzinfrastruktur vereinfachen wird.“ Er fügte hinzu:

„Die Regierung könnte sich für den Einsatz von regulatorischen Sandkästen einsetzen, die es den Banken ermöglichen, gefahrlos mit Blockchain- und Digital-Asset-Innovationen zu experimentieren, ohne den Zwängen schwerer regulatorischer Belastungen ausgesetzt zu sein. Er würde sich wahrscheinlich für ein minimales Eingreifen der Regierung einsetzen…“

Sid Powell, CEO und Mitbegründer der Krypto-Kreditplattform Maple, sagte, Trumps Wahl von Atkins „zeigt, dass die neue Regierung nicht nur nach Befürwortern von Krypto sucht, sondern auch nach denen, die sich die Zeit genommen haben, Beziehungen innerhalb der Branche aufzubauen“.

„US-Innovatoren und Startups im Bereich Krypto/Blockchain werden unter einem Atikins-Regime glücklicher sein“, sagte Powell gegenüber Cryptonews. „Es wird einen größeren Druck für innovative Gesetze geben und dafür, dass die Regulierungsbehörden und die wichtigsten Krypto-Akteure zusammenarbeiten, anstatt sich mit regulatorischen Widrigkeiten auseinanderzusetzen.“

Aber all die erwarteten Reformen hängen davon ab, ob Atkins den Job annimmt. Der frühere Kommissar zögert, seine Beratungsfirma Patomak Global Partners zu verlassen, weil er glaubt, dass es viel Arbeit bedeutet, die SEC umzukrempeln, berichtet Coindesk unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Quellen. Atkins ist der Meinung, dass Gensler die Behörde „schlecht verwaltet“ hat, so die Quellen.