eToro setzt mit TradeZero auf aktive Trader und neue Märkte

eToro hat sich bereit erklärt, den auf die USA fokussierten Broker TradeZero für bis zu 231 Millionen Dollar zu übernehmen. Der Deal verschafft eToro Zugang zu Brokerage-Infrastruktur, proprietärer Technologie und einer aktiven Handelsgemeinschaft in den USA, Kanada und weiteren Märkten – und erfolgt zu einer Zeit, in der die Krypto-Aktivität auf der Plattform nachgelassen hat.

Die Details der Transaktion

Die Zahlung erfolgt in bar und in Aktien, wobei eToro bis zu 2,5 Millionen neu ausgegebene Class-A-Aktien übertragen wird. Der Abschluss wird für die erste Hälfte des Jahres 2027 erwartet, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen und üblicher Vollzugsbedingungen. TradeZero, gegründet 2015, bedient aktive Aktienhändler mit US-Aktien, Optionen und Spezialwerkzeugen für häufigen Handel, darunter Technologie zur Verfügbarkeitsprüfung von Leerverkaufsaktien.

Das Unternehmen erzielte in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 rund 80 Millionen Dollar Umsatz bei einer Bruttomarge von 81 Prozent. eToro erwartet, dass die Transaktion das bereinigte Ergebnis pro Aktie im ersten vollen Jahr nach dem Abschluss steigern wird. CEO Yoni Assia zufolge sollen TradeZeros Technologie, Broker-Dealer-Infrastruktur und aktive Handelsgemeinschaft eToro helfen, US-Kunden schneller neue Produkte anzubieten.

Warum der Zeitpunkt kein Zufall ist

Der Deal wurde gemeinsam mit den Q2-Zahlen bekanntgegeben, und diese zeigen eine deutliche Divergenz. Der Gesamtumsatz und -ertrag fiel von 2,09 Milliarden auf 1,59 Milliarden Dollar, größtenteils weil der Bruttoumsatz aus Krypto von 1,91 Milliarden auf 1,35 Milliarden Dollar sank. Nach eToros eigener Definition des Netto-Handelsbeitrags blieben aus dem Kryptogeschäft im Quartal rund 12,5 Millionen Dollar übrig.

Der Netto-Handelsertrag aus Aktien, Rohstoffen und Währungen stieg dagegen um 24 Prozent auf 141,6 Millionen Dollar. Der Netto-Beitrag insgesamt kletterte um 9 Prozent auf 229 Millionen Dollar, der GAAP-Nettogewinn um 77 Prozent auf 53,5 Millionen Dollar. Das bereinigte verwässerte Ergebnis pro Aktie lag bei 0,68 Dollar.

Nutzerverhalten bestätigt den Trend

Im Juli führten Nutzer 1,4 Millionen Krypto-Trades aus, ein Rückgang von 73 Prozent gegenüber dem Vorjahr, während der durchschnittlich investierte Betrag pro Trade um 50 Prozent auf 182 Dollar sank. Aktien, Rohstoffe und Währungen erwiesen sich als robuster: Die Aktivität lag bei 48,5 Millionen Trades, während der durchschnittlich investierte Betrag um 23 Prozent auf 207 Dollar sank. Finanzierte Konten stiegen dennoch um 18 Prozent auf 4,28 Millionen, das verwaltete Vermögen um 10 Prozent auf 19,2 Milliarden Dollar.

Diversifizierung statt reiner US-Expansion

Der Kaufpreis entspricht weniger als dem Dreifachen von TradeZeros nachlaufendem Umsatz. Die Bruttomarge von 81 Prozent und der erwartete Ergebnisbeitrag im ersten vollen Jahr nach Abschluss liefern dabei eine finanzielle Begründung, die über die bloße Hinzugewinnung von Konten hinausgeht. TradeZero ergänzt zudem eToros frühere Übernahme des Self-Custody-Wallet-Anbieters Zengo und richtet sich an ein anderes Kundensegment: aktive Trader mit Bedarf an schneller Ausführung und Leerverkaufs-Tools statt der klassischen Social- und Copy-Trading-Nutzer.

Die Transaktion soll eToros US-Geschäft und das Angebot für aktive Händler ausbauen. Gleichzeitig bleibt die Umsetzung eine zentrale Herausforderung: TradeZero bedient Trader, die schnelle Ausführung, verlässliche Verfügbarkeit für Leerverkäufe und spezialisierte Werkzeuge erwarten. Der US-Brokerage-Markt ist zudem von etablierten Anbietern mit fortschrittlichen Plattformen und niedrigen Kosten geprägt.

Reuters zufolge fiel die eToro-Aktie im Nachmittagshandel um mehr als 12 Prozent, obwohl das bereinigte Ergebnis pro Aktie mit 0,68 Dollar über der Konsensschätzung von 0,61 Dollar lag. Analysten verwiesen dabei auf steigende Marketingausgaben und eine schwächere Handelsaktivität im Juli. Der Abschluss der TradeZero-Übernahme wird in der ersten Hälfte des Jahres 2027 erwartet.