# Bitcoin ETF

فقدت عملة البيتكوين للتو أحد أكبر محركات دعمها. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الأمريكية الآن خمسة أسابيع متتالية من صافي التدفقات الخارجة، مما أدى إلى سحب ما يقرب من 3.8 مليار دولار من السوق في ما يزيد قليلاً عن شهر. تم سحب ما يقرب من 400 مليون دولار في جلسة واحدة، مما أدى إلى تسريع اتجاه قلب بهدوء السردية المؤسسية من التراكم إلى تقليل المخاطر. هذا الأمر بالغ الأهمية لأن عمليات استرداد الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة تتم آلياً. فعندما يسحب المستثمرون رؤوس أموالهم، يتعين على الجهات المصدرة بيع البيتكوين الأساسي. وهذا يخلق ضغطاً مباشراً على السوق الفورية. وفي سوق تعاني أصلاً من نقص في العروض، يتضاعف التأثير بسرعة. شهد كل من صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock وصندوق FBTC التابع لشركة Fidelity عمليات سحب ملحوظة، مما يشير إلى أن التدفقات الخارجة لا تقتصر على المنتجات الأصغر حجماً. المشكلة الأكبر هي الاستمرارية. يوم سيء واحد قد يكون مجرد ضجيج. خمسة أسابيع متتالية تدل على النية. وفي الوقت نفسه، قام عمال التعدين بزيادة السيولة ، وقامت إحدى شركات التعدين الكبرى على الأقل مؤخراً بتصفية كامل ميزانيتها العمومية الخاصة بالبيتكوين. يؤدي ذلك إلى زيادة العرض بالتزامن مع تراجع الطلب...

لأول مرة منذ شهور، تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بأقل من 100 مليار دولار. وفقًا لبيانات فارسايد، دفعت موجة خروج بقيمة 272 مليون دولار في 3 فبراير أصول صناديق ETF البيتكوين إلى ما دون هذا المعلم النفسي الرئيسي، لتنهي سلسلة قياسية لصناديق الاستثمار المتداولة. ومع استقرار الأوضاع، يتم تداول البيتكوين عند 76,312 دولارًا، بعد فترة مضطربة استمرت 24 ساعة شهدت تقلبات من أدنى مستوى عند 72,897 دولارًا إلى ما يقرب من 79,000 دولار. من تدفقات تاريخية من حيث الأصول إلى خروج سريع: داخل بيع صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بقيمة 272 مليون دولار ضرب البيع الكيانات الكبرى في أصول صناديق ETF البيتكوين بشدة. شهد صندوق فيديليتي خروجًا ضخمًا بقيمة 148.7 مليون دولار، بينما سجل صندوق آرك للبيتكوين 62.5 مليون دولار في التدفقات الخارجة. كما شهد صندوق جرايسكيل GBTC خروجًا بقيمة 56.6 مليون دولار، وسجل صندوق بيتوايز BITB تدفقات خارجة بقيمة 23.4 مليون دولار. كانت بلاك روك اللاعب الرئيسي الوحيد الذي خالف الاتجاه، حيث جذبت استثمارات جديدة بقيمة 60 مليون دولار، لكن حتى ذلك لم يكن كافيًا لتعويض موجة الأموال المغادرة للصناديق الأخرى. وفقًا لبيانات سوسوفاليو، هذه هي المرة الأولى التي تنخفض فيها أصول صناديق الاستثمار...