韓國投資市場大風向：年輕世代撤離加密貨幣　瘋買三星與 SK海力士背後原因

資金流向的改變往往比口號更誠實，韓國投資圈近來出現明顯轉向，年輕族群不再把主要精力放在加密交易，而是把注意力集中到AI半導體概念股。

韓國最大加密交易所Upbit交易量較2024年同期下滑80%，曾經在Kakao Talk群組裡追逐上幣與空投的討論熱度，逐步被HBM產能利用率與季度營收展望取代。當聊天內容變了，代表一個世代的風險偏好與致富路徑也正在重寫。

數據顯示比特幣韓元交易對活躍度不如往年，市場動能明顯退潮。與此同時，韓國散戶在新年股市開盤日淨買入5975億韓元股票，買盤幾乎集中在三星電子與SK海力士。加密市場的高頻交易習慣並未消失，而是被搬到股票市場，從追逐代幣的波動，改成追逐AI供應鏈的估值提升。

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雙巨頭推升KOSPI

2025年初至今，SK海力士股價上漲約6倍，三星電子上漲近4倍，兩家公司合計市值達1.32兆美元，約占KOSPI總市值35%。在這股力量帶動下，KOSPI史上首次站上6000點，從5000到6000僅花34天，創下近40年來最短的千點跨越紀錄。韓國股市2026年累計漲幅已超過44%，總市值超越法國與德國，成為全球第9大股市，行情核心聚焦在AI對高頻寬記憶體HBM的爆炸性需求。

供需結構是推手。三星與SK海力士合計掌握全球約80%的HBM產能，當記憶體處在供不應求的賣方市場，價格與毛利結構自然更有利，AI基礎建設的資本支出也更容易被轉化為股東回報。這種近乎集中式的產能優勢，讓韓國股市的上行敘事變得單純且強勢。

政策加速與槓桿放大

行情升溫後，政策端也選擇順勢加碼。韓國金融委員會批準推出三星電子與SK海力士的個股2倍槓桿ETF，預計年中上市，目的在於把流向海外的散戶資金拉回本土市場。僅上月就有16.7萬名投資者完成槓桿ETF教育課程，較去年同期增加19倍。對不少30多歲上班族而言，這不只是多一種商品，而是投資方式從保守配置走向更積極進攻的信號。

把視角轉到台灣，會看到相似但不相同的故事。自2020年零股盤中交易上路以來，台積電零股股東人數突破90萬人，約600元新台幣即可成為股東，使台積電從機構偏好的核心持股，擴展為年輕族群的入門資產。在台灣，台積電常被視為一種長期身份認同，背後是對產業護城河與全球競爭力的信念。

基本面也支撐這種信念。台積電掌握全球先進製程超過90%市占率，在AI晶片代工領域具有近乎壟斷的地位。2026年在台積電營收預期成長25%帶動下，台股上市公司整體獲利預期成長18%。台灣散戶買台積電的核心邏輯，與韓國散戶追逐三星與海力士的邏輯高度一致，都是把資金押在本國最具全球競爭力、且站在AI趨勢上的企業。

同樣聚焦AI 不同起點

兩地相似之處在於信念集中，差異則出在形成方式。台灣年輕世代多半是長期參與股市的族群，零股制度成熟後，20到40歲投資者占日均交易量近35%，不少人從學生時期就以定期定額方式累積持股，台積電被納入長期規劃，信任是透過時間與制度逐步堆疊。

韓國年輕族群則更像是從加密市場撤退後的集體轉向。他們經歷2021年迷因幣狂熱，承受2022年Luna與FTX崩塌的衝擊，也看過2024年短暫回溫，最後在2025到2026年的低潮期帶著傷痕離場。這次轉進股票市場更像一次路徑切換，而非溫和調整。甚至在交易工具上仍延續加密風格，2月中旬Lighter交易所推出韓國股票鏈上永續合約，包含三星電子與SK海力士，槓桿最高10倍，之後Trade XYZ也跟進，使原本用來炒幣的基礎設施轉而服務半導體多頭交易。

集中風險與周期陰影

熱潮背後也藏著共同脆弱性。韓國市場中三星加上海力士占KOSPI總市值35%，台灣市場中台積電權重超過30%，兩國股市的表現高度綁定在AI需求持續擴張的假設上。傳統產業成長動能相對有限時，市場更容易把估值集中到少數龍頭，短期能帶來指數加速，長期卻會放大波動。

一旦AI資本支出放緩，或記憶體與晶片進入下行周期，修正幅度可能更劇烈。SK集團會長崔泰源曾警告，若AI投資無法產生回報，產業可能在短時間內急轉直下，這句話同樣適用於依賴AI景氣的半導體鏈與高度集中的股市結構。

結論

韓國年輕人從加密交易退潮轉向三星與SK海力士，反映資金正追逐更具現金流想像與產業地位的AI半導體主線，台灣長期累積的台積電持股文化則提供另一種更制度化的參與樣貌。

兩地最終都把市場期待集中在少數企業的全球競爭力之上，短期推升指數的力量強，長期則必須面對AI需求波動與景氣周期帶來的回檔風險。當趨勢成為全民敘事，風險管理的重要性也會同步上升。

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