“Moonvember” Hayal Oldu mu? Bitcoin Analistleri Yükselişin Gecikeceğini Öngörüyor
Bitcoin‘in tarihsel Kasım rallileri, birden fazla sinyalin yukarı yönlü momentum yerine uzun süreli bir konsolidasyona işaret etmesi nedeniyle bu yıl gerçekleşmeyebilir.
Dünyanın en büyük kripto parası, Ekim ayındaki sert likidasyon olayının ardından uzun vadeli yatırımcılardan gelen inatçı satış baskısı ve kurumsal talebin sönmesiyle iki haftadır 104.000 dolar ile 116.000 dolar arasında sıkışıp kalmış durumda.
Bu arada, küresel fonlama piyasalarındaki çarpıcı değişimler genel görünüme karmaşıklık katıyor. Finans analisti Shanaka Anslem, Güvenli Gecelik Finansman Oranı’nın (SOFR) 6 Kasım’da yüzde 3,92’ye düşerek son iki yılın en düşük seviyesini görmesini “tek kelimeyle panik” olarak yorumladı.
Süregelen Satış Baskısı Fiyat Hareketini Zorluyor
Bitfinex’in son piyasa analizine göre, Bitcoin 27 Ekim’de kısa bir süreliğine 116.500 dolara yükseldi, ancak ardından yüzde 8,9’dan fazla geri çekilerek önceki dip seviyelerini yeniden ziyaret etti.
Rapor, uzun vadeli yatırımcıların aylık 104.000 BTC’ye hızlandırdığı satış dağıtımının, Temmuz ortasından bu yana görülen en keskin satış dalgası olduğunu ortaya koyuyor.
Bitfinex analistleri 3 Kasım tarihli raporlarında, “ETF girişleri veya yeni spot talebi, süregelen dağılımı absorbe etmek için geri dönmedikçe, BTC’nin aralık içinde kalması ve 106.000-107.000 dolar bölgesini yeniden test etme yönünde risk taşıması muhtemel,” uyarısında bulundu. Firma, “Bu seviyenin altına kalıcı bir kırılım, BTC için 100.000 dolar yolunu açabilir,” diyerek risklere dikkat çekti.
Opsiyon piyasaları da Ekim ayındaki likidasyon olayından bu yana zımni volatilitenin sürekli olarak sıkışmasıyla artan belirsizliğe katkıda bulunuyor.
Alım/Satım (Put/Call) hacim oranı, yatırımcıların rallileri kovalamak ve savunmacı pozisyonlar almak arasında gidip gelmesiyle aşırı uçlar arasında salınıyor, bu da Bitfinex’in “yön konusunda genel bir inanç eksikliği” olarak tanımladığı durumu gösteriyor.
Fed, Likidite Endişeleri Arasında Bilanço Küçültmeyi Sonlandırdı
ABD Merkez Bankası (Fed), 29 Ekim’de bilanço küçültme sürecini resmen sonlandırdı ve faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek yüzde 3,75-4 aralığına çekti.
Fed Başkanı Jerome Powell, yeterli rezerv seviyeleri konusunda “para piyasalarında bu standarda ulaştığımıza dair işaretlerin açıkça ortaya çıktığını” kabul etti.
Fed, 1 Aralık’tan itibaren vadesi dolan tüm Hazine menkul kıymetlerini yeniden çevirecek ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerden elde edilen gelirleri Hazine bonolarına yeniden yatırarak aylık 25-35 milyar dolarlık likiditeyi fiilen geri kazandıracak.
Powell, kararı zayıflayan istihdam ve ücret artışı ortamında “risk yönetimi” olarak tanımlarken, gelecekteki kararların “önceden belirlenmiş bir rotada” olmadığını vurguladı.
Fidelity’den Jurrien Timmer, “Fed’in ters repo tesisi (RRP) artık tükendi ve Hazine’nin nakit bakiyesi (TGA) 1 trilyon dolara yükseldi,” dedi.
Timmer, bu durumu “konuşlandırılmayı bekleyen sağlam bir ‘mali nicel gevşeme’ (fiscal QE) önbelleği” olarak nitelendirdi.
Aralık Ayı Faiz İndirimi Üzerine Derin Ayrılık
Wall Street Journal’dan Nick Timiraos, bugün erken saatlerde Fed yetkililerinin “sürekli enflasyon mu yoksa durgun bir işgücü piyasası mı daha büyük tehdit oluşturuyor” konusunda “bölünmüş durumda” olduğunu bildirdi.
Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid Ekim ayındaki indirime karşı çıkarken, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan da kamuoyu önünde daha fazla indirime karşı çıktı.
Powell bu görüş ayrılıklarını kabul ederek, “İnsanların farklı risk toleransları var, bu da farklı görüşlere sahip olmalarına yol açıyor,” dedi. Timiraos, Powell’ın Aralık indirimine dair beklentileri “bu kadar açık bir şekilde geri püskürtmesinin” nedeninin, “aşılmaz görünen farklılıklarla parçalanmış bir komiteyi yönetmek” olduğunu belirtti.
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ise güvercin bir görüş ortaya koyarak, enflasyonla mücadele sürecinde ekonominin “istihdam ve büyüme kaybetme” riskiyle karşı karşıya olduğu uyarısında bulundu. Daly, yavaşlayan ücret artışının arz kısıtlamalarından ziyade azalan işgücü talebini gösterdiğini savundu.
Karışık Ekonomik Sinyaller Görünümü Bulandırıyor
Bitfinex’in raporu, kötüleşen işgücü koşullarını detaylandırarak, yıllık ücret artışının 2023 başındaki yüzde 4,7’den Ağustos’ta yüzde 3,7’ye soğuduğunu kaydetti. Conference Board’un Tüketici Güven Endeksi ise Ekim’de 94,6’ya gerileyerek Eylül’deki 95,6’nın altında kaldı.
Hazine getirileri yazdan bu yana önemli ölçüde düşüş gösterdi; 10 yıllık tahvil getirileri Haziran’daki yüzde 4,5’ten Ekim sonunda yüzde 4’e inerek 51 baz puanlık bir düşüş kaydetti.
Bitfinex analistleri, bunun “faiz indirim olasılığı, yumuşayan ekonomik büyüme ve artan güvenli liman talebi dahil olmak üzere değişen beklentilerin bir karışımını yansıttığını” belirtti.
Bitcoin, geleneksel Kasım ayındaki gücünün 2025’in benzersiz makroekonomik arka planıyla çatışması nedeniyle çelişkili güçler arasında sıkışıp kalmış durumda.
Analistler, sürekli kurumsal talep olmadan, ay sonuna kadar aralık içinde işlem görmenin devam etmesini bekliyor.
En İyi Bitcoin ve Kripto Cüzdanı
Daha Fazla Makale
in numbers
