Wat is een liquiditeitspool?
In deze gids zullen we uitleggen wat een liquiditeitspool precies is. Het is een begrip dat veel voorkomt binnen de crypto wereld, bijvoorbeeld wanneer het gaat om het lenen en traden van crypto, maar de precieze werking van liquidity pools ontgaat veel investeerders. Naast de mogelijkheden en opties, bespreken we uiteraard ook de risico’s van deze DeFi-methode.
Wat is een liquiditeitspool?
Er zijn verschillende soorten liquiditeitspools die een verschillende functie of toepassing kunnen hebben. In principe kun je een liquiditypool omschrijven als een grote vijver met geld, waaruit om verschillende redenen gevist kan worden. De verschillende tokens in een liquiditeitspool staan opgeslagen in een smart contract, en het doel is (doorgaans) om transacties gemakkelijker te maken.
Een bekend soort liquidity pool is de lending pool, zoals bijvoorbeeld die van Aave. Gebruikers kunnen in ruil voor extra rendement hun tokens in deze pool plaatsen, waar anderen dan weer tokens uit kunnen lenen. Dit maakt het mogelijk om zonder tussenkomst van banken tegen een gunstig bedrag geld te lenen. Daarmee is het te vergelijken met een geldmarktfonds.
Een ander voorbeeld van een liquidity pool is de swap pool. Hierin kunnen investeerders twee (of meer) tokens plaatsen. Andere investeerders kunnen vervolgens deze tokens ruilen voor hun eigen tokens via deze pool. De oorspronkelijke inbrenger krijgt hier swap fees voor terug. UniSwap is een voorbeeld van een dergelijke liquidity pool. Uniswap is de grootste Cryptocurrency Decentralized Exchange (DEX). De DEX is de meest bekende en gebruikte soort liquidity pool.
Hoe werken liquiditeitspools?
De precieze werking van liquiditeitspools kan per type verschillen. Vaak maken zij op de achtergrond gebruik van verschillende algoritmen, die samen een vloeiende functionaliteit moeten garanderen. Bij lending pools is het systeem vaak het simpelst vormgegeven: je kunt een token, bijvoorbeeld ETH, via een smart contract in een uitleen-protocol plaatsen. Wanneer gebruikers geld lenen uit de ETH pool, krijg jij rendement uitgekeerd – uiteraard ook weer middels het smart contract.
Wanneer een liquidity pool gemaakt is voor tokenswaps, zijn de systemen achter de algoritmes alweer ingewikkelder vormgegeven. Vaak is er sprake van een Automated Market Maker (AMM) – een rekenprogramma dat de uitwisselingskosten tussen twee verschillende tokens in een pool berekent. Een AMM zorgt er tevens voor dat verschillende pools in balans blijven met elkaar.
Tokens in een liquiditeitspool plaatsen – stappenplan
Zelf aan de slag met het plaatsen van tokens in een liquidity pool? Dit kan snel en gemakkelijk met de volgende stappen.
- Koppel je crypto wallet aan een liquiditeitspool-aanbieder, bijvoorbeeld UniSwap
- Kies een handelspaar, bijvoorbeeld Ethereum en Pepe
- Kies je vergoeding – als aanbieder krijg je een vergoeding voor je tokens, maar je kan vaak zelf een fee aangeven
- Stel een range in. Een kleine range wordt concentrated liquidity genoemd en kan meer opleveren
- De pool-aanbieder berekent hoeveel tokens je voor de andere helft van het paar nodig zult hebben
- Onderteken de indiening vanuit je crypto wallet
Je hebt nu de tokens in de liquiditeitspool geplaatst. Wanneer traders gebruik maken van het paar dat jij aangeboden hebt, krijg jij als beloning extra vergoedingen (trading fees). Je kunt de tokens (vaak) op elk gewenst moment terughalen, al kost dit wel gas fees.
Verschillende soorten liquiditeitspools
Door de jaren heen is een groot aantal liquiditeitspools ontstaan. Enkele belangrijke soorten liquidity pools zijn:
- Stablecoin pools: liquiditeitspools met stablecoins, kunnen zowel voor tokenswaps als voor lending gebruikt worden.
- Gaming pools: ga je online gokken of speel je P2E games? De tokens die je wint, kunnen niet van een centrale partij komen. Hier zijn liquidity pools voor nodig.
- Constant product pools: CCP’s zijn gebaseerd op het principe van een constant product market maker, waarbij een constante verhouding tussen verschillende tokens in een pool wordt gehandhaafd. Als de hoeveelheid van één token afneemt, zal de andere token duurder worden.
- Lending Pools: Deze eerder genoemde pools maken het mogelijk om crypto te lenen. Tokenstakers krijgen extra rendement wanneer zij tokens in deze pool stoppen.
- Swap pools: Met swap pools kun je verschillende tokenparen tegen elkaar uitwisselen zonder de tussenkomst van gecentraliseerde partijen. Swap pools vind je op gedecentraliseerde crypto exchanges.
- Staking pools: Een staking pool is een samenwerking van verschillende tokenhouders om gezamenlijk validator te kunnen worden. Als beloning krijgen zij elk een deel van de staking-opbrengst.
Verschillende partijen bieden verschillende soorten liquidity pools. UniSwap en PanCakeSwap zijn bekende partijen wanneer het aankomt op swap pools, terwijl Curve Finance en Balancer een groot aantal verschillende pools hebben – en bedrijven de mogelijkheid bieden een eigen liquitidy pool aan te maken.
Wat zijn de risico’s van liquiditeitspools?
Gebruikmaken van liquiditeitspools is helaas niet altijd zonder risico’s. Uiteraard zijn er nog altijd groepen scammers en hackers actief, die ook binnen liquiditeitspools misbruik willen maken van de mogelijkheden van de cryptomarkt. Zo zijn er fraudulente liquiditeitspools, waar smart contracts zodanig zijn aangepast dat stakers nooit enig rendement zullen halen – en in het slechtste geval ook geen tokens terug kunnen krijgen. Het is daarom aan te raden om de smart contracts altijd te controleren.
Een ander reëel risico is impermanent loss (IL). Het plaatsen van tokens kan op de volatiele cryptomarkt leiden tot waardeverlies. Een rekenvoorbeeld: je zorgt voor liquiditeit bij een Ethereum/USDC pool. De waarde van Ethereum zal na verloop van tijd veranderen, die van stablecoin USDC blijft altijd $1. Als gevolg zal de balans in de pool na een tijd veranderen.
Stel dat de koers van ETH $3000 is op het moment dat je begint met de pool. Je plaats dan 3000 USDC en 1 Ethereum. Gaat de koers van ETH omhoog naar $4000, dan zal het aantal ETH in de pool verminderd worden naar 0,78. Het aantal USDC tokens groeit naar 3464,10 (ter waarde van datzelfde bedrag in $). Het totaal is nu $6928,20, een winst van $928,20. Dat is mooi, maar als je de token niet in de pool had gestopt, was de totale waarde $7000 geweest.
Best practices voor het gebruik van liquiditeitspools
Ben je van plan om gebruik te maken van liquiditeispools? Dan is een solide voorbereiding essentieel. Met de volgende best practices kom je goed beslagen ten ijs.
Hoe kies je een liquiditeitspool?
Op zoek naar een liquiditeitspool? Het kan lonend zijn om de volgende onderdelen van verschillende pools te bestuderen voordat je een keuze maakt. Waar moet je zoal op letten?
- Vergoedingsstructuur: de tegemoetkoming die je krijgt voor het aanbieden van jouw tokens verschilt per liquiditeitspool. Ook de vergoeding die je moet betalen voor het gebruiken van tokens uit deze liquiditspools kan per protocol verschillen.
- Risico op Impermanent loss: ga bij het staken na welk risico op impermant loss er bestaat. Stablecoins zijn bijzonder veilig, kleine volatiele cryptomunten brengen een groter risico met zich mee.
- Trading volume: liquiditeitspools met een hoger gebruiksvolume kunnen ervoor zorgen dat je meer verdient met je investeringen. UniSwap en Jupiter (op Solana) doen het op dat gebied erg goed.
- Veiligheid: bekende open-source liquiditeitspools bieden een grote mate van veiligheid, omdat hun integriteit dagelijks door technologen in kaart gebracht wordt. Kleinere platforms bieden minder zekerheid.
- Bestaande pools: zelf een pool starten? Breng in kaart welke pools al bestaan en hun formaat. Het kan lonend zijn om je bij een kleine pool aan te sluiten, of een nieuwe niche te starten.
- Ondersteunde blockchains: aanbieders van pools concentreren zich doorgaans op meerdere blockchains, maar kunnen niet tokens van alle chains ondersteunen. Zo werken Solana tokens niet op de Ethereum Virtual Machine. Breng de ondersteunde chains in kaart voordat je naar een DEX gaat.
Conclusie
Liquiditeitspools zijn onmisbaar voor de DeFi sector. Er zijn een flink aantal verschillende soorten liquiditeitspools, die elk hun eigen functie hebben. Voor gedecentraliseerde exchanges zijn de pools belangrijk om ervoor te zorgen dat je zonder tussenkomst van een centrale instantie tokens uit kunt wisselen tegen elkaar. Lending pools maken het mogelijk om onder gunstige voorwaarden crypto te lenen – of uit te lenen, tegen (hopelijk) goede rendementen.
Wanneer je op zoek gaat naar een liquiditeitspool om tokens in te zetten, is het zaak om goed te letten op de kansen en de risico’s. Een veelvoorkomend probleem is Impermanent Loss – hierbij verlies je geld door een groeiend waardeverschil tussen tokenparen in de staking pool. Dankzij het diversifiëren van de pools waar je liquiditeit in plaatst en een uitgekiende strategie kun je de risico’s echter tot een minimum beperken.
Veelgestelde vragen
Wat is een liquiditeitspool?
Een crypto liquiditeitspool is een collectie van dezelfde cryptomunten die voor een bepaald doel kan worden ingezet. Zo kan een lending pool gebruikt worden om geld uit te lenen en kan een swap pool gebruikt worden om razendsnel, zonder centraal orgaan, tokens uit te wisselen.
Hoe word ik een liquiditeitsverstrekker?
Je kunt een liquiditeitsverstrekker worden door je crypto wallet aan te sluiten op de app van een decentrale exchange. Kies de tokens die je wilt inzetten voor de liquidity pool en onderteken de transactie met je crypto wallet wanneer alles staat zoals jij het wilt.
Wat is het verschil tussen staking en liquiditeitspools?
Staking is een methode die gebruikt wordt om transacties en nieuwe blokken op een blockchain te verifiëren. Liquiditeitspools maken het via smart staking contracts mogelijk om tokens uit te lenen. Beide opties leveren rendement op crypto op en maken gebruik van smart contracts, waardoor ze nog weleens door elkaar gehaald worden.
Zijn liquiditeitspools risicovol?
Er zijn risico’s verbonden aan het gebruik van liquiditeitspools. Zo is waardeverlies door impermanent loss een reëel risico. Daarnaast kunnen liquiditeitspools gehackt of gescamd worden, of kunnen de smart contracts van de pools zelf fraudulent zijn. Zoals altijd in de cryptowereld is het daarom van belang om je altijd goed in te lezen voordat je handelt.
Referenties
- The Constant Product Market Maker: An Overview of its Function and Mechanics – (Sean Lucas Poera Davidson, Oregon Blockchain Group)
- Top Cryptocurrency Decentralized Exchanges – (CoinMarketCap)
Betrouwbaarheid
in numbers
Bart Schaeffer 
Carel van Loon