아서 헤이즈, 비트코인 상승 배경과 두 가지 가격 시나리오 분석

비트멕스 공동 설립자 아서 헤이즈가 암호화폐 시장의 대규모 반등을 전망했다. 헤이즈는 미국 재무부가 주도하는 약 5,720억 달러 규모의 유동성 공급이 이번 랠리의 핵심 동력이 될 것으로 분석했다.

재무부 일반계정(TGA) 잔액 감소와 국채 매입 프로그램이 결합되면서 시장에 막대한 자금이 유입될 것이라는 설명이다.

그는 이러한 현상을 화폐적 모르핀에 비유하며 비트코인을 비롯한 위험 자산의 하락세가 종료되었다고 진단했다.

재무부 유동성 공급 방식과 배경

이번 유동성 공급의 핵심은 재무부의 자금 운용 방식에 있다. 재무부 일반계정은 연방준비제도에 예치된 정부의 당좌 예금 계좌로, 이 잔액이 줄어들면 해당 자금이 시중 은행 시스템으로 흘러 들어가 유동성을 높인다.

헤이즈는 이를 숨겨진 경기 부양책이라고 정의했다. 연준이 긴축 기조를 유지하고 있음에도 재무부가 부채 시장 안정을 위해 시중에 현금을 공급하는 비공식적 완화 정책을 펴고 있다는 주장이다.

시장 흐름이 정책 발표보다 실질적인 자금 유입에 더 큰 영향을 받는 만큼 자산 가격 상승을 유도하는 환경이 조성되고 있다.

1조 달러 규모의 자금 흐름 분석

헤이즈는 구체적인 수치를 근거로 유동성 공급 규모를 산출했다. 현재 약 7,500억 달러 수준인 재무부 일반계정 잔액은 정부 목표치인 4,500억 달러까지 낮아질 예정이다. 이 과정에서 약 3,010억 달러가 시장에 방출된다.

여기에 재무부의 구형 채권 바이백 프로그램이 더해진다. 시장 기능을 지원하기 위한 국채 매입을 통해 연간 약 2,710억 달러가 추가로 공급될 것으로 추산된다.

총 5,720억 달러에 달하는 자금은 연준의 양적 긴축 효과를 상쇄하기에 충분한 규모다.

비트코인 가격에 미치는 영향과 전망

헤이즈는 가상자산 시장의 하락 국면이 끝났다고 단언했다. 비트코인 가격은 역사적으로 글로벌 유동성 증감과 궤를 같이해 왔으며 달러 공급 확대는 희소 자산인 비트코인에 강한 상승 압력을 가한다.

현재 시장의 펀딩비가 극단적인 수준에 머물고 있어 공매도 세력이 밀집된 점도 가격 상승을 자극하는 요소다. 재무부발 유동성이 유입되기 시작하면 공매도 포지션이 강제 청산되는 숏 스퀴즈 현상이 나타나며 가격이 급등할 가능성이 크다.

헤이즈는 비트코인이 전고점을 넘어 10만 달러까지 도달할 수 있는 경로가 열렸다고 강조했다. 주요 투자자들도 저가 매수에 나서며 비중을 확대하는 추세다.