Rapporto Chainalysis: il Nord America domina il mercato delle criptovalute grazie all’attività istituzionale
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Un nuovo rapporto della società di analisi blockchain Chainalysis mostra come il Nord America rimanga il più grande mercato di criptovalute al mondo.
Secondo il rapporto, l’America Settentrionale ha registrato un valore on-chain ricevuto stimato di 1,3 trilioni di dollari tra luglio 2023 e giugno 2024, che rappresenta circa il 22,5% dell’attività globale.
L’interesse istituzionale rimane elevato
Eric Jardine, responsabile della ricerca sul crimine informatico presso Chainalysis, ha dichiarato che l’attività istituzionale è alla base del predominio del mercato cripto nel Nord America.
“Il principale catalizzatore per l’aumento dell’attività crypto istituzionale in Nord America è stata l’approvazione da parte della Securities and Exchange Commission degli ETF (fondi negoziati in borsa) su Bitcoin spot nel gennaio del 2024”, ha affermato Jardine. “Questi strumenti finanziari hanno avuto un successo straordinario, aprendo nuovi mercati e pool di liquidità nel continente e in tutto il mondo.”
Il 14 ottobre, gli ETF su Bitcoin spot negli Stati Uniti hanno registrato il più grande afflusso di capitali in un solo giorno negli ultimi quattro mesi, con afflussi superiori a un miliardo di dollari tra le undici offerte di ETF.
Il rapporto di Chainalysis menziona anche che il mercato canadese rimane un attore chiave, con circa 119 miliardi di dollari di valore tra luglio 2023 e giugno 2024.
In generale, il 70% dell’attività cripto in Nord America è costituita da trasferimenti superiori a 1 milione di dollari.
Perché l’attività istituzionale sta aumentando
David Duong, responsabile della ricerca istituzionale presso Coinbase, ha dichiarato che il volume di trading istituzionale sulla piattaforma dell’exchange è più che raddoppiato nella prima metà del 2024. Egli crede che questo aumento sia dovuto alla maggiore chiarezza dell’ambiente normativo statunitense, seguita alle decisioni della corte sui casi Ripple e Grayscale dell’anno scorso.
“Questi casi hanno spianato la strada per grandi gestori di asset come BlackRock e Fidelity per lanciare ETF BTC e ETH spot negli Stati Uniti”, ha affermato Duong. “Gli ETF su Bitcoin sono stati uno dei lanci di ETF di maggior successo nella storia e questo ha attratto un aumento di liquidità e profondità di mercato per questa classe di attivi, che sono fattori critici per il coinvolgimento istituzionale”.
Duong ha ulteriormente sottolineato che l’infrastruttura disponibile per le istituzioni che desiderano operare con criptovalute negli Stati Uniti è maturata. Sempre più piattaforme, infatti, hanno iniziato a offrire custodia di livello istituzionale, soluzioni di finanziamento e strumenti di trading avanzati.
In aggiunta, l’esperto ha osservato che i principali portafogli di gestione patrimoniale potrebbero essere gravati da altre classi di attività, come il private equity e il credito:
“Riteniamo che le preoccupazioni degli investitori riguardo a un’imminente ‘maturità del credito’ all’inizio del 2025 potrebbero aumentare la domanda per alternative come le criptovalute, per diversificare la concentrazione del rischio di credito nei loro portafogli esistenti”.
Le elezioni presidenziali statunitensi avranno un impatto sul mercato crypto?
Sebbene sia notevole che il Nord America continui a guidare l’adozione globale delle criptovalute, le prossime elezioni presidenziali negli Stati Uniti potrebbero avere un impatto.
“Nel breve termine, ci aspettiamo che le elezioni statunitensi siano il prossimo grande catalizzatore di mercato per quasi tutti gli attivi, sia tradizionali sia digitali”, ha affermato Duong. “Ma se ci fosse un’immediata vendita dopo l’evento, ci aspettiamo che venga sostenuta dalle istituzioni a causa del chiaro potenziale di crescita per questa classe di attivi”.
In generale, molti analisti ritengono che la chiarezza dopo le elezioni presidenziali permetterà nuovi sviluppi, investimenti e innovazioni nel settore crypto.
Sfide per il predominio del Nord America nel settore crypto
Sebbene il Nord America domini il mercato globale delle criptovalute, Jardine ha sottolineato che l’adozione da parte dei consumatori non è ancora a livelli paragonabili all’attività istituzionale nella regione:
“Una cosa interessante da notare fino a questo punto del 2024 è che il settore retail (attività di trasferimento di piccole, medie e grandi dimensioni) non sta ancora partecipando pienamente alla ripresa dell’ecosistema cripto del Nord America, come evidenziato nel grafico dell’indice di crescita. In altre parole, l’attuale ambiente cripto retail negli Stati Uniti non è ancora tornato ai livelli del precedente mercato toro.”
Charles Adkins, presidente del libro mastro pubblico decentralizzato e open-source Hedera, ha dichiarato di ritenere che la principale sfida che il Nord America dovrà affrontare in futuro sarà di natura regolamentare:
“I quadri normativi sulle criptovalute si stanno sviluppando in Europa, Asia e Medio Oriente, attirando aziende che vogliono aderire a chiare normative legali. Sviluppare regole chiare negli Stati Uniti sarà fondamentale per mantenere la leadership nordamericana nel settore”.
Probabilmente sarà così. L’Europa, per esempio, ha implementato quadri normativi come il Regolamento sui mercati delle criptovalute (MiCA), entrato in vigore quest’anno.
È stato anche annunciato di recente che la Banca Centrale degli Emirati Arabi Uniti (CBUAE) ha approvato una stablecoin garantita in AED. L’azienda è il primo emittente di una stablecoin completamente regolamentata ancorata al dirham nella regione (EAU).
Il Nord America necessita di chiari quadri normativi sulle criptovalute
Dato il crescente panorama normativo delle criptovalute al di fuori del Nord America, gli esperti del settore ritengono che questo diventerà fondamentale affinché la regione continui a prosperare.
“Tutto si riduce a una regolamentazione sensata con regole chiare”, ha affermato Hadley Stern, Chief Commercial Officer della piattaforma di staking Solana Marinade. “Certo, il talento e la passione per le criptovalute si trovano in Nord America. Tuttavia, l’incapacità di assumere rischi per trovare un adeguato adattamento del prodotto al mercato si è purtroppo spostata al di fuori degli Stati Uniti”.
Duong ha aggiunto che gli Stati Uniti non hanno ancora raggiunto un consenso sulla supervisione delle stablecoin:
“Questo ha permesso alla quota di attività delle stablecoin al di fuori del Nord America di crescere. La liquidità nell’ecosistema crypto tende a riflettersi nelle dinamiche delle stablecoin, poiché molti exchange centralizzati e decentralizzati quotano i loro attivi in stablecoin USD.”
In considerazione di questo, c’è il rischio di una minore adozione delle stablecoin in Nord America che potrebbe portare a una riduzione della liquidità, accompagnata da un calo dell’attività di trading.
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