ETF Bitcoin BlackRock battuta: i numeri del ritorno dei long sono particolari

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Ultimo aggiornamento: 

Febbraio 26, 2026

BlackRock ha registrato un afflusso netto di 78,52 milioni di USD nel suo ETF spot (IBIT) nella giornata di ieri, segnando un’importante inversione di tendenza dopo settimane di deflussi. Tuttavia, c’è un dato che i trader più attenti non possono ignorare: nonostante la mole di asset gestiti, BlackRock è stata battuta nella raccolta giornaliera da Fidelity.

Questo segnale, lungi dall’essere negativo, indica che la natura dei flussi su IBIT sta cambiando: non è più solo accumulo direzionale, ma una complessa gestione di inventario legata ai mercati dei derivati.

Dalle vendite al ritorno dei capitali: la fine dell’emorragia?

Il mercato degli ETF su Bitcoin ha vissuto un inizio d’anno traumatico. Secondo i dati i prodotti spot hanno perso complessivamente 4,5 miliardi di USD nel 2026, con un’accelerazione dei deflussi tra fine gennaio e febbraio. Questo contesto rende il ritorno al segno positivo di BlackRock e dei suoi colleghi una boccata d’ossigeno fondamentale, ma non ancora una vittoria definitiva.

La narrativa del mercato è cambiata rapidamente. Fino a pochi giorni fa, il sentiment era dominato dalla paura, come evidenziato dalla previsione del prezzo di Bitcoin per fine febbraio che vedeva BTC in modalità “lotta o fuga”. Ora, con due giorni consecutivi di afflussi positivi negli USA, sembra che gli investitori istituzionali stiano riaprendo i rubinetti, o quantomeno chiudendo i rubinetti delle vendite.

Perché i numeri di BlackRock sono “particolari”

Entriamo nel dettaglio tecnico, perché è qui che si nasconde il vero segnale. L’ETF $IBIT di BlackRock ha quasi 4 volte gli asset di Fidelity, eppure ieri è stato superato in termini di inflow netti. Perché? I dati analizzati da Phemex mostrano un afflusso di 78,52 milioni di USD per IBIT, ma il comportamento del fondo suggerisce che non si tratta solo di acquisti “long” tradizionali.

IBIT sta diventando sempre più uno strumento di collaterale per opzioni e prodotti strutturati. I flussi in entrata e in uscita non riflettono più solo l’appetito direzionale (scommettere che il prezzo salga), ma anche la necessità di creare inventory per i market maker che gestiscono posizioni complesse. Questo spiega la leggera decorrelazione rispetto ad altri emittenti come Fidelity o ARK Invest, che rimangono indicatori più puri della domanda retail o dei piccoli fondi speculativi. È interessante notare come questo avvenga proprio mentre le vendite delle balene e gli stop-loss dei recenti acquirenti avevano messo pressione al prezzo sotto i 65.000 USD.

Cosa significa per il prezzo di Bitcoin

Questo ritorno dei flussi istituzionali è chiaramente un segnale rialzista, ma va letto con cautela. Il fatto che Bitcoin rimbalzi sopra i 65.000 dollari in concomitanza con questi dati conferma che il mercato attendeva solo una scusa per ripartire. Tuttavia, i volumi non sono ancora esplosivi.

La divergenza tra chi vende (hedge fund che riducono l’esposizione, come segnalato dai report sui 13F del trimestre precedente) e chi compra è evidente. Da un lato abbiamo giganti corporate come MicroStrategy che continuano ad accumulare — Michael Saylor ha preannunciato il traguardo del 100% di acquisto — dall’altro abbiamo flussi ETF che ora servono a scopi più tecnici. Per il prezzo, questo suggerisce una stabilizzazione nel range 65.000-68.000 USD, con una solida base di supporto costruita proprio da questi rientri di capitale istituzionale.

Cosa monitorare ora: 13F e Scadenze

Nelle prossime settimane, sarà fondamentale incrociare questi dati giornalieri con i report trimestrali 13F che arriveranno tra qualche mese. Solo allora capiremo se il sorpasso di Fidelity su BlackRock è un’anomalia statistica o un cambio di preferenza strutturale degli investitori. Per ora, il ritorno al verde è un segnale di resilienza. Se IBIT dovesse mantenere flussi positivi anche in assenza di grandi movimenti di prezzo, potremmo essere di fronte alla fase di accumulazione silenziosa che precede spesso i grandi strappi rialzisti.