A Hyperliquid már megmutatta, mi jöhet a CLARITY Act után
A kriptopiac 2026-ban nehéz időszakot él át, miközben egyes DeFi-projektek látványosan szembemennek a szélesebb trenddel. Matt Hougan, a Bitwise befektetési igazgatója szerint a Hyperliquid egyetlen hónap alatt 72 százalékot emelkedett, miközben a bitcoin, az Ethereum és a Solana éves teljesítménye jóval gyengébb.
Hougan szerint ez megmutathatja, mi történhet a DeFi-tokenekkel, ha az Egyesült Államok végre egyértelmű piaci szabályokat vezet be. A CLARITY Act pontosabban szétválasztaná az SEC és a CFTC hatáskörét, ami különösen fontos lehet a decentralizált pénzügyi alkalmazások számára.
A törvényjavaslatot az amerikai Képviselőház 2025 júliusában 294-134 arányban fogadta el. A Szenátus banki bizottságán idén májusban 15-9-es eredménnyel ment át, két demokrata szenátor támogatásával.
A teljes Szenátusban azonban 60 szavazatra lesz szükség a továbblépéshez, miközben a republikánusok 53 mandátummal rendelkeznek.
Ezt olvastad már? Visszavonulót fújt a Trump Media – mi történt a Truth Predicttel?
A bizonytalanság tartja távol az intézményi tőkét
A CLARITY Act augusztusban nem jutott el a végső szavazásig, a Szenátus pedig megkezdte öthetes nyári szünetét. A törvény esélyét a Polymarket jelenleg mindössze 19-20 százalék körül árazza 2026-ra.
Hougan szerint maga a bizonytalanság komolyabb probléma lehet, mint egy egyértelmű kudarc. Egyes professzionális befektetők inkább kivárnak, mert nem akarnak jelentős kriptokitettséget felépíteni úgy, hogy egy szabályozási fordulat rövid időn belül átírhatja a piacot.
Ez különösen akkor számít, amikor az AI-részvények erős alternatívát kínálnak a tőkéért folyó versenyben. A kripto így nehezebben vonzza vissza azokat az intézményi befektetőket, akik egyszerűbb szabályozási környezetet keresnek.
A helyzetet tovább bonyolította, hogy az SEC augusztus 13-án elhalasztotta a következő fontos kriptoszabályozási ülését. A hatóság olyan új mentességekről tárgyalt volna, amelyek egyszerűbbé tehetnék a kriptoprojektek amerikai tőkebevonását.
A DeFi előtt sokkal nagyobb piac nyílhat meg
Hougan szerint a CLARITY Act egyik legérdekesebb hatása nem feltétlenül a bitcoin árfolyamán jelenne meg. A nagyobb nyertesek között olyan DeFi- és infrastruktúra-projektek lehetnek, mint az Uniswap, a Hyperliquid és a Chainlink.
Ezeket a protokollokat jelenleg nagyrészt a körülbelül 2 billió dolláros kriptopiachoz viszonyítva értékelik. A tokenizáció terjedésével azonban idővel a globális részvény- és kötvénypiac egy részét is kiszolgálhatják.
Hougan becslése szerint a részvénypiac nagyságrendileg 150 billió, a kötvénypiac pedig közel 200 billió dollárt képvisel. Már ennek kis része is jelentősen megnövelhetné a DeFi-protokollok potenciális piacát.
A bitcoin ebből szintén profitálhat, de nincs ugyanilyen mértékben ráutalva az új szabályozási infrastruktúrára. Az intézményi tokenizált részvényekhez, kötvényekhez, decentralizált kereskedéshez és oracle-szolgáltatásokhoz viszont sokkal fontosabb az egyértelmű jogi keret.
Ezért lehet erősebb a CLARITY Act közvetlen hatása az UNI, HYPE vagy LINK típusú eszközökre, mint magára a BTC-re.
Ez is érdekelhet: 320 millió dollárnyi bitcoin mozdult meg – megszólalt a Metaplanet
Szeptember 15. lehet a következő nagy dátum
A CLARITY Act nem halt el a nyári szünettel. John Thune szenátusi többségi vezető még a recesszus előtt benyújtotta a cloture indítványt, amely szeptember 15-én kerülhet szavazásra. Ehhez 60 támogató voksra lesz szükség.
A republikánusoknak így több demokrata támogatását is meg kell szerezniük. A tárgyalásokon továbbra is fontos kérdés a DeFi szabályozása, a stablecoin-jutalmak kezelése, valamint a politikai vezetőkre vonatkozó etikai korlátozások.
Ha sikerül továbblépni, Hougan érvelése szerint a DeFi- és infrastruktúra-tokenek gyorsabban reagálhatnak, mivel számukra egy teljesen új intézményi piac nyílhat meg. A Bitwise már Hyperliquid ETF-et is kínál, miközben Solana és Chainlink körül szintén egyre több intézményi termék jelenik meg.
Ha a törvény ismét elakad, az SEC és a CFTC saját szabályalkotással próbálhatja kitölteni a hiányzó keretet. Hougan szerint a kriptopiac így is tovább fejlődhet, de a kongresszusi bizonytalanság megszűnése sokkal könnyebben hozhatná vissza a kiváró intézményi tőkét.
A következő fontos dátum ezért szeptember 15. Addig a DeFi nagy tokenizációs lehetősége továbbra is részben a washingtoni döntéshozókon múlik.
Ne maradj le!
in numbers
