Nur USDC-Kredite: Aave V4 bringt sieben Aktien-Token auf Base

Aave V4 akzeptiert auf Base ab sofort sieben tokenisierte Coinbase-Aktien als Sicherheit für USDC-Kredite. Der Zugang bleibt dabei eng begrenzt: Nur USDC lässt sich zum Start ausleihen, und teilnehmen können ausschließlich berechtigte Nutzer außerhalb der USA in zulässigen Jurisdiktionen.

Aave V4 öffnet Equities Hub für sieben tokenisierte Aktien

Laut einer offiziellen Ankündigung von Aave vom 25. September unterstützt der neue Markt auf Base die Token AAPLc, AMZNc, GOOGLc, METAc, MSFTc, NVDAc und TSLAc. Nutzer können diese Vermögenswerte hinterlegen und im Gegenzug USDC leihen, wobei die tokenisierten Aktien selbst ausschließlich als Sicherheit dienen und nicht geliehen werden können.

Jede der sieben Aktien verfügt über eigene Sicherheitenparameter, Supply-Caps und Borrowing-Limits. Eine tokenisierte Aktie kann zudem nicht als Sicherheit für eine andere dienen – das Kreditbuch bleibt insofern strikt auf die Kombination Aktien-Token gegen USDC beschränkt.

Technisch läuft die Integration über einen separaten Equities Hub mit eigener USDC-Reserve auf Base, getrennt von Aaves übrigen Kreditmärkten. Diese Isolation begrenzt die direkte Verflechtung zwischen dem neuen Aktienmarkt und den bestehenden Lending-Pools des Protokolls.

Zertifikate mit echter Aktienunterlegung, Preisbildung via Chainlink

Nach Aaves technischer Bewertung handelt es sich bei den Coinbase-Token nicht um synthetische Preis-Tracker, sondern um Zertifikate, die reale Aktienpositionen abbilden. Die zugrunde liegenden Anteile werden demnach von Alpaca Securities LLC in segregierter Verwahrung unter einer Trust-Struktur gehalten – ein Aufbau, der auch im breiteren Kontext des regulatorischen Rahmens für tokenisierte Aktien und deren Onchain-Handel eingeordnet werden kann.

Corporate Actions werden direkt im Token abgebildet: Dividenden fließen als zusätzliche Aktienanteile in die Position, wobei Gebühren und anwendbare Quellensteuern vorab abgezogen werden. Aktiensplits wiederum spiegeln sich in einer Anpassung des mit dem Token verknüpften Multiplikators wider.

Die Bewertung der Sicherheiten übernehmen Chainlink-Total-Return-Feeds, die den US-Aktienmarktzeiten auf einem 24/5-Zeitplan folgen. An Wochenenden und US-Feiertagen bleibt der zuletzt verfügbare Preis bestehen – der Aave-Markt selbst ist zwar durchgehend zugänglich, die Referenzwerte der Sicherheiten aktualisieren sich in dieser Zeit jedoch nicht. Der Zugang bleibt zudem auf berechtigte Nicht-US-Personen in zulässigen Jurisdiktionen beschränkt; US-Personen sind vom Angebot ausgeschlossen.

Aave und Chainlink bestätigen den Start

Aave bestätigte den Live-Gang am 25. September und verwies auf die Verfügbarkeit der Coinbase-Aktien-Token in berechtigten Jurisdiktionen außerhalb der USA. Chainlink hob am selben Tag hervor, dass seine Dateninfrastruktur als offizielle Oracle-Lösung von Coinbase die Preisbildung für den neuen Markt übernimmt.

Enger Rahmen mit Ausbaupotenzial

Die Integration verbindet Coinbases tokenisierte Aktien erstmals mit Aaves DeFi-Kreditinfrastruktur und schafft damit einen neuen Anwendungsfall für tokenisierte reale Vermögenswerte. Der Start bleibt dennoch bewusst schmal gehalten: sieben unterstützte Aktien, USDC als einzige Darlehenswährung und eine geografische Zugangsbeschränkung, die US-Nutzer komplett außen vor lässt.

Ob und welche weiteren Aktien folgen, hängt laut Aave von Governance-Entscheidungen, Risikoprüfungen, der verfügbaren Liquidität sowie den geltenden Zugangsanforderungen ab. Coinbase selbst vergibt dabei keine Kredite – die Rolle des Kreditgebers übernimmt ausschließlich Aaves Infrastruktur, während die tokenisierten Aktien nur als Sicherheit fungieren.