Öl-Perpetuals sollen rund um die Uhr reguliert handelbar werden

Das Hyperliquid Policy Center und die Handelsplattform tradeXYZ haben bei der US-Aufsichtsbehörde CFTC (Commodity Futures Trading Commission) einen regulatorischen Weg für Energie-Perpetuals beantragt. Konkret geht es um Dauer-Futures ohne Verfallsdatum auf WTI-Rohöl, Brent-Rohöl und Henry-Hub-Erdgas, die rund um die Uhr handelbar sein sollen.

Was die beiden Antragsteller fordern

In einem gemeinsamen Schreiben an die CFTC verweisen Hyperliquid Policy Center und tradeXYZ darauf, dass Perpetual-Kontrakte klassische Futures nicht ersetzen, sondern ergänzen sollen. Datierte Futures blieben für Marktteilnehmer mit Lieferverpflichtungen oder physischer Abwicklung weiterhin relevant, so die Argumentation der Antragsteller.

tradeXYZ betreibt seit Oktober 2025 Perpetual-Märkte auf der Hyperliquid-Infrastruktur und kommt laut einem Bloomberg-Bericht mittlerweile auf über 500 Milliarden US-Dollar kumuliertes Handelsvolumen. Weil Funding-Zahlungen den Kontraktpreis nahe am zugrunde liegenden Basiswert halten, können Trader ihre Positionen halten, ohne sie monatlich in neue Kontrakte rollen zu müssen.

Der Nahost-Konflikt als Beleg für 24/7-Handel

Die Antragsteller stützen ihre Forderung auf konkrete Marktdaten aus dem Nahost-Konflikt, der ab dem 28. Februar den Energieexport störte. Während US-Öl-Futures zeitweise geschlossen blieben, liefen ölgebundene Perpetual-Kontrakte auf Hyperliquid durchgehend weiter.

Nach Angaben der Gruppen war rund zwei Drittel der späteren Preisbewegung zwischen dem Freitagsschluss und der Wiedereröffnung am Sonntag bereits on-chain vorweggenommen. In knapp 75 Prozent der untersuchten Wochenendschließungen habe der Perpetual-Preis näher am tatsächlichen Sonntagskurs gelegen als der letzte Freitagsschluss der traditionellen Benchmark.

Regulatorischer Rahmen und offene Fragen

Die CFTC hatte im Mai die ersten regulierten Perpetual-Futures auf digitale Assets zugelassen und in einer späteren Konsultation auch Perpetual-Kontrakte auf physische Rohstoffe, einschließlich Energieprodukte, thematisiert. An diesem Rahmen knüpfen Hyperliquid Policy Center und tradeXYZ nun an und fordern konkrete Leitplanken: Hebel-Obergrenzen, klare Offenlegungspflichten zu Funding- und Liquidationsmechanismen sowie Regeln zum Schutz der Marktintegrität.

Ein weiterer Punkt betrifft die technische Definition regulatorischer Begriffe. Die Gruppen wollen von der CFTC wissen, wie Formulierungen wie „business day“ in einem Markt gelten sollen, der nie schließt. Zusätzlich schlagen sie vor, Stablecoins und tokenisierte traditionelle Assets als Margin für geclearte Derivate zuzulassen, da sich diese außerhalb regulärer Bankenzeiten bewegen lassen. On-Chain-Systeme für Handel, Margin, Clearing, Abwicklung und Recordkeeping sollen dabei zulässig sein, sofern sie bestehende CFTC-Anforderungen erfüllen.

Einordnung für den Derivatemarkt

Sollte die CFTC dem Vorschlag folgen, würde das Feld regulierter US-Derivate über Kryptowerte hinaus auf klassische Rohstoffe ausgeweitet. Für institutionelle Marktteilnehmer wie Airlines, Raffinerien oder Fonds könnte damit ein regulierter Kanal entstehen, um Energiepositionen auch außerhalb der Handelszeiten klassischer Futures-Börsen anzupassen.

Quelle: CoinGape