Krypto-Projekt der Trump-Familie wackelt: Wichtigste Treasury-Firma meldet Liquiditätsengpass

Das von der Trump-Familie unterstützte DeFi-Projekt World Liberty Financial (WLFI) gerät zunehmend in unruhiges Fahrwasser. Ein aktuelles SEC-Filing der Treasury-Firma AI Financial Corp. (AIFC) offenbart massive finanzielle Probleme und wirft existenzielle Fragen auf. Obwohl das Unternehmen tokenisierte Vermögenswerte in dreistelliger Millionenhöhe verbucht, leidet es unter akuter Illiquidität und warnt nun offiziell vor „erheblichen Zweifeln“ an der Fortführung des eigenen Geschäftsbetriebs.

Reich auf dem Papier, pleite auf dem Konto

Die Bilanz der Treasury-Firma zeigt ein absurdes Missverhältnis: AI Financial hält stolze 7,28 Milliarden WLFI-Token, was beim aktuellen Kurs einem Gegenwert von rund 706 Millionen US-Dollar entspricht. Das Problem: Dieser gigantische Krypto-Schatz existiert nur auf dem Papier. Zum Stichtag am 28. März waren sämtliche Token vertraglich gesperrt. Sie dürfen zwar eingeschränkt für Staking oder Lending genutzt werden, stehen aber nicht als liquide Mittel zur Deckung operativer Kosten zur Verfügung.

Dem theoretischen Millionenvermögen stehen magere 10,5 Millionen US-Dollar an echten Barmitteln gegenüber. Angesichts eines Working-Capital-Defizits von 5,5 Millionen US-Dollar, wiederkehrender operativer Verluste und eines mageren Fintech-Umsatzes von lediglich 4,7 Millionen US-Dollar pro Quartal schlägt das Management nun Alarm: Ohne frisches Kapital könnte das Unternehmen das laufende Jahr nicht überleben.

Riskante Kreditgeschäfte mit Zirkelbezug

Um die akute Cashflow-Krise zu überbrücken, griff AI Financial im Januar zu einer hochgradig umstrittenen Finanzierungsmethode. Das Unternehmen nahm ein besichertes Darlehen über 15 Millionen US-Dollar auf – und zwar ausgerechnet von World Liberty Financial selbst. Nach Abzug von vorab fälligen Zinsen und Gebühren flossen der Treasury-Firma netto 14,2 Millionen US-Dollar zu.

Das Kuriose und zugleich Riskante an diesem Deal: Als Sicherheit für den Kredit von WLFI wurden die ohnehin gesperrten WLFI-Token hinterlegt. Sollte AI Financial in Zahlungsverzug geraten, fällt die gesamte verpfändete Sicherheit an den Kreditgeber zurück. Damit würde die Treasury-Firma auf einen Schlag ihr wichtigstes Asset verlieren.

Ein engmaschiges Geflecht aus Insidern

Zusätzliche Brisanz erhält die Situation durch extreme personelle und strukturelle Verflechtungen zwischen den beiden Parteien:

• Zac Witkoff: Fungiert als Chairman von AI Financial und ist gleichzeitig CEO sowie Mitgründer von World Liberty Financial.
• Zachary Folkman: Sitzt im Board von AI Financial und ist ebenfalls Mitgründer des Trumpschen Krypto-Projekts.
• Aktienbeteiligung: WLFI kontrolliert über Stammaktien und vorfinanzierte Warrants rund 46 Prozent des vollständig verwässerten Eigenkapitals von AI Financial.

Dieses Konstrukt gleicht einem finanziellen Kartenhaus: Ein Unternehmen hält Token als Kernvermögen, leiht sich Geld vom Schöpfer dieses Tokens, besichert den Kredit mit ebendiesen Token und wird von denselben Personen geführt. Nach den jüngsten rechtlichen Scharmützeln mit Tron-Gründer Justin Sun wegen eingefrorener Gelder wirft dieser neue Transparenzbericht der SEC ein weiteres Mal ein fragwürdiges Licht auf das Risikomanagement im Umfeld der Trump-Krypto-Infrastruktur.

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