Strategy, de Michael Saylor, é um buraco negro das finanças, crava especialista em Bitcoin

A Strategy, antiga MicroStrategy, deixou de ser uma empresa de software.

De acordo com o analista Adam Livingston, autor do livro The Bitcoin Ageforma, sob o comando de Michael Saylor, a companhia se transformou em um verdadeiro buraco negro nas finanças globais.

Desde 2020, a Strategy executa uma estratégia agressiva de compra de Bitcoin (BTC), que se tornou o centro absoluto do seu modelo de negócios.

Assim, a empresa simplesmente converte dívida em BTC de forma contínua, absorvendo parte significativa da oferta circulante do mercado.

A jornalista Nikou Asgari, do Financial Times, reforça que hoje ‘ninguém se importa mais com o negócio de software da empresa’.

Segundo com ela, o valor da Strategy depende única e exclusivamente do preço do Bitcoin.

O próprio Livingston vai além e define: ‘Strategy finge ser uma empresa, mas, na prática, funciona como um banco central das sombras.’

Michael Saylor e sua estratégia de Bitcoin

O especialista compara o modelo da Strategy a um fenômeno da astrofísica.

‘Ela é um buraco negro financeiro: suga capital, converte em BTC e gira um ciclo infinito de liquidez,’ explica.

Para ele, esse ciclo funciona com dinheiro emprestado e alavancado. Assim, a Strategy emite ações preferenciais ou dívida, usa esse dinheiro para comprar mais Bitcoin.

Isso reduz a oferta no mercado, eleva o preço do ativo e permite que a empresa capte mais recursos com custos menores, reiniciando o processo.

Na prática, a Strategy está executando um tipo de ‘halving sintético’, que reduz artificialmente a liquidez do Bitcoin disponível, segundo Livingston.

Dessa forma, ele argumenta que isso gera pressão permanente no preço, tornando a empresa uma força dominante na formação de valor do Bitcoin.

‘Se o Bitcoin sobe, não é mais por hype ou narrativa. É porque, matematicamente, há menos moedas disponíveis para negociação’, disse.

O modelo, chamado de ‘Crossing the Lines’, mostra que quando as compras da Strategy superam a oferta dos mineradores, ETFs e traders, ela passa a definir o preço marginal do Bitcoin.

A partir desse ponto, cada novo BTC no mercado é negociado a preços mais altos, fortalecendo ainda mais o ciclo.

No entanto, Livingston alerta que, se a Strategy atingir 1 milhão de BTC — 5% de todo o suprimento máximo da rede —, ela assume um papel com mais influência monetária do que vários bancos centrais.

‘O próximo topo histórico do Bitcoin não surgirá em um gráfico da Coinbase. Ele será decidido numa sala de reunião da Strategy, quando alguém perguntar: ‘Quantos satoshis compramos este trimestre?’ E a resposta será: ‘Todos.’’, conclui.

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