70% dos tokens lançados por airdrops não geram lucros. Veja o porquê

• A maioria dos tokens lançados via airdrops perde valor rapidamente devido à venda intensa.
• Tokens com desenvolvedores ativos e atualizações regulares tendem a ter melhor desempenho.
• Forte apoio da comunidade e uso claro de tokens podem impulsionar o sucesso.
• Lançar no ecossistema certo pode fazer uma grande diferença.

Embora a popularidade em torno dos airdrops permaneça alta, o desempenho dos tokens “airdropados” após o lançamento geralmente conta uma história menos favorável.

Portanto, vamos mergulhar nos dados para descobrir as tendências que impulsionam esse fenômeno e explorar as razões pelas quais muitos desses tokens experimentam declínios acentuados em valor após sua distribuição inicial.

O que são airdrops?

Inicialmente, o conceito de airdrops em criptomoedas começou como uma forma inovadora de distribuir tokens diretamente para uma base de usuários, geralmente para incentivar a adoção, construir efeitos de rede ou descentralizar o controle. Nesse sentido, os primeiros airdrops foram pioneiros no que se tornou uma estratégia padrão nas comunidades DeFi e Web3. Abaixo estão alguns dos primeiros airdrops relevantes:

Só para ilustrar o tema do artigo, destes três exemplos, apenas um permanece relevante, sugerindo os problemas que os tokens lançados por airdrop frequentemente enfrentam.

Por que os tokens airdropados caem após o lançamento?

Apesar da excitação inicial, a maioria dos tokens airdropados experimentam tendências de queda de preço após seus eventos de geração de tokens (TGE). Vários fatores contribuem para esse declínio pós-lançamento, dentre eles:

• Economia da emissão de tokens: Os tokens via arirdrops são frequentemente doados gratuitamente, levando à pressão imediata dos detentores que podem vê-los como ativos descartáveis ​​em vez de investimentos de longo prazo. Essa dinâmica causa pressão do lado da venda que frequentemente supera a demanda do lado da compra.
• Psicologia do investidor: Para muitos, os tokens “grátis” não têm o mesmo valor percebido que ativos comprados. Dessa maneira, sem fortes incentivos para segurar (fazer hold), os detentores geralmente correm para vender na primeira oportunidade, derrubando os preços.
• Liquidez e utilidade: O valor de longo prazo de um token está intimamente ligado à sua utilidade dentro da rede e à liquidez geral. Ademais, muitos tokens airdropados não têm casos de uso significativos além da negociação especulativa, o que limita sua retenção de valor.

Essa realidade se torna evidente ao examinar dados de desempenho recentes: em uma amostra de 23 tokens airdropados, apenas sete mostraram retornos positivos. A maioria tem tendência de queda, impulsionada por maiores volumes de venda, à medida que os detentores se desfazem de seus tokens gratuitos.

Estudo de caso: Airdrop da Optimism

A rede Optimism fornece um exemplo ilustrativo de uma tendência comum pós-airdrop. O token $OP da Optimism, distribuído regularmente para contribuidores da rede, viu uma liquidação significativa em seu quinto ciclo de distribuição em outubro.

Este último ciclo distribuiu 10.368.678 tokens OP em 54.723 endereços exclusivos. O resultado? Um aumento acentuado em endereços de saldo zero, onde quase metade das carteiras distribuídas esvaziaram seus ativos logo após receber os tokens.

O gráfico acima mostra esse comportamento de venda, revelando um aumento de cinco vezes no esvaziamento de carteiras após os airdrops de outubro. Esse padrão reforça o problema: sem incentivos embutidos para segurar, os detentores geralmente vendem tokens imediatamente, pressionando os preços.

The Outlier: BONK – Um motivo para HODL

Um airdrop que contrariou a tendência foi o do BONK, um token que forneceu retornos substanciais aos seus detentores. Então, o que o BONK fez de diferente?

1. Recompensas de staking: o BONK introduziu opções de staking, incentivando os detentores a manter seus tokens em vez de vendê-los imediatamente.
2. Integração DeFi: o projeto BONK desenvolveu diversas ferramentas DeFi, promovendo confiança no ativo e incentivando um ecossistema de uso mais amplo.
3. Posicionamento estratégico do ecossistema: Talvez o ponto mais crítico seja que o BONK foi lançado no blockchain Solana. O forte desempenho do ecossistema Solana apoiou diretamente o valor do BONK, mostrando que o sucesso da rede pode contribuir para o desempenho do token.

O ecossistema onde um token é lançado desempenha um papel crucial em seu sucesso. Isso fica evidente nos dois airdrops recentes mais lucrativos, BONK e Kamino, ambos lançados na Solana — uma rede que tem experimentado interesse e crescimento de usuários notáveis.

Construa e eles virão: impacto da atividade do desenvolvedor no sucesso do token

Em cripto, “construa e eles virão” não é apenas uma frase cativante, afinal, a atividade do desenvolvedor se mostra um fator crítico na determinação do sucesso de longo prazo de um projeto. Embora o link entre a atividade do desenvolvedor e a lucratividade do token nem sempre seja direto, uma equipe de desenvolvimento engajada e ativa geralmente se correlaciona com melhor desempenho de preço.

Olhando para Optimism (OP) e DYDX, por exemplo, ambos os quais mostram atividade de desenvolvimento mensal substancial, fica claro que projetos com atualizações e melhorias consistentes tendem a reter o interesse do usuário e encorajar a confiança do detentor.

O Optimism, com mais de 2.400 commits mensais, mantém 50% dos detentores em lucro — um número sólido entre os tokens airdropados. Esse tipo de desenvolvimento estável ajuda os projetos a permanecerem relevantes, se adaptarem às necessidades do usuário e promoverem a lealdade, beneficiando, em última análise, a estabilidade do preço do token.

Em vez de um ciclo de hype de curta duração, tokens com equipes de desenvolvimento comprometidas por trás deles tendem a construir uma base mais forte. Com o tempo, isso mantém a pressão de venda sob controle e pode transformar um ativo especulativo em uma boa opção para retenção de longo prazo — tornando assim o “construa e eles virão” uma estratégia crítica para tokens que visam resistir ao sangramento pós-airdrops.

A porta aberta: pressão de compra no varejo

Embora tenhamos nos concentrado na pressão de venda que arrasta os tokens lançados, há outro elemento crucial que precisamos abordar antes de encerrar: a pressão de compra — ou melhor, a falta dela.

Para que um token airdropado mantenha seu valor, ele precisa de uma demanda consistente de compradores, particularmente investidores de varejo dispostos a comprar esses tokens no mercado aberto. Sem essa pressão de compra, até mesmo os airdrops mais bem estruturados acabarão cedendo sob o peso da pressão de venda, à medida que os detentores sacam seus tokens gratuitos.

No atual ciclo de mercado, as condições simplesmente não têm sido favoráveis ​​para tokens lançados por airdrops. Embora tenhamos um desempenho relativamente forte do Bitcoin este ano, a maior parte desse ímpeto foi impulsionada pelo interesse institucional. Enquanto isso, a participação do varejo, o impulsionador usual da nova demanda por tokens menores, tem estado notavelmente ausente.

O gráfico abaixo ilustra a tendência: enquanto normalmente veríamos um aumento em novos endereços de Bitcoin durante as altas de preços, este ano houve um declínio, atingindo novas mínimas na criação de endereços. Essa falta de atividade de varejo criou um ambiente difícil para tokens lançados por airdrops, já que a pressão de venda não tem um novo fluxo de compradores para absorvê-la.

Em suma, os tokens lançados por airdrop enfrentam desafios significativos para manter o valor sem uma pressão de compra constante e um interesse robusto do varejo. Embora os airdrops continuem populares, os tokens frequentemente sofrem liquidações rápidas devido alguns fatores:

• Casos de uso limitados;
• Falta de valor percebido entre os detentores; e
• Fraca demanda do lado da compra, especialmente de investidores de varejo.

A boa notícia é que o interesse do varejo em criptomoedas tem mostrado sinais de renascimento nas últimas semanas. Esse interesse renovado pode ajudar a estabilizar os tokens lançados, mas o sucesso a longo prazo dependerá de mais do que distribuição. Para construir valor duradouro, os tokens devem estabelecer utilidade real, desenvolvimento ativo e demanda sustentada do lado da compra.

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