الكريبتو، الحرب مع إيران، وأسعار النفط: صدمة جيوسياسية قد تؤخر الصعود القوي للسوق
تتعرض العملات الرقمية لضغوط مع اشتداد وتيرة الحرب حول إيران، وبدء المتداولين في التحسب لسيناريوهات لم تكن واردة في الحسبان: تعطل الملاحة في مضيق هرمز.
فإذا أُغلق هذا الممر الحيوي، ستقفز أسعار النفط، وإذا قفز النفط، سيتبعه التضخم. وهذا يضع الاحتياطي الفيدرالي في مأزق، مما يجبره على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
والكريبتو ليس بمنأى عن ذلك. ورغم وجود بعض عمليات الشراء المضاربية نتيجة عناوين الأخبار حول هروب رؤوس الأموال الإقليمية، إلا أن المشهد الكلي العام يبدو ثقيلاً. إذ يتحرك البيتكوين بشكل أكثر تناغماً مع أصول المخاطر التقليدية، بدلاً من الانفصال عنها.
وبدلاً من العمل كذهب رقمي، يتصرف السوق كما لو أن السيولة هي الملاذ الآمن الحقيقي. وفي سيناريو صدمة الطاقة الحقيقية، لن يكون رد الفعل الأول هو التوجه نحو الكريبتو، بل سيكون التخارج من المخاطر (de-risking) بشكل عام.
- ارتفعت تقلبات البيتكوين مع تحوط المتداولين ضد احتمال إغلاق مضيق هرمز، الذي قد يعطل خُمس تدفقات النفط العالمية.
- من شأن ارتفاع أسعار النفط إلى مستويات فوق 90 دولاراً للبرميل أن يُبقي التضخم مرتفعاً، مما قد يؤدي إلى استبعاد خفض الفائدة من قبل الفيدرالي في الربع الثاني.
- بينما يوفر هروب رؤوس الأموال نحو العملة المستقرة USDT دعماً محلياً، إلا أن تدفقات العزوف عن المخاطرة العالمية تهيمن على هيكلية السوق وتكبح زخم الصعود.
تقلبات البيتكوين والعملات الرقمية تقفز مع مخاوف الحرب الإيرانية التي تسببت في تصفية 128 مليون دولار
كان رد الفعل الأول لسوق الكريبتو تجاه الحرب الإيرانية هو حالة من الفوضى وليس الوضوح. وتظهر بيانات CoinGlass حدوث عمليات تصفية تزيد عن 128 مليون دولار في غضون 4 ساعات فقط بعد تقارير عن “عملية الوعد الصادق 4” التابعة للحرس الثوري الإيراني. وكانت قرابة 80% من هذه التصفيات لمراكز شراء (longs)، حيث راهن متداولو الرافعة المالية في الاتجاه الخاطئ وتمت تصفيتهم بسرعة.
انخفض البيتكوين في البداية نحو 63,000 دولار فور صدور الأخبار، ثم ارتد مع ظهور المزيد من التفاصيل. لكن الارتداد يبدو آلياً وليس نابعاً عن ثقة؛ حيث تراجع الاهتمام المفتوح (Open Interest) بشكل حاد، مما يشير إلى أن مكاتب التداول تعمل على خفض المخاطر بدلاً من الشراء المكثف عند القيعان.
هذا سلوك كلاسيكي وقت الذعر: البيع أولاً، ثم إعادة التقييم لاحقاً.
تُظهر الأسهم نفس هذا النمط؛ فقد شهد مؤشر S&P 500 تدفقات خارجة، وظل ارتباط البيتكوين بقطاع التكنولوجيا وثيقاً خلال أحداث التوتر. ومهما قالت رواية الذهب الرقمي، ففي لحظات كهذه، يتم تداول البيتكوين كأصل عالي المخاطر وليس كملاذ آمن.
ارتفاع أسعار النفط يهدد بعرقلة خطط الفيدرالي لتغيير سياسته
قد لا يكمن الخطر الحقيقي على الكريبتو في عناوين الأخبار، بل في النفط. فإذا تعطلت الملاحة في مضيق هرمز، قد يتأثر ما يصل إلى 21 مليون برميل يومياً، وهو ما يمثل حوالي 20% من الإمدادات العالمية. وحتى التعطيلات الجزئية تؤدي تاريخياً إلى قفزات فورية في الأسعار.
وإذا استقر النفط الخام فوق 100 دولار، سيعود التضخم بسرعة، مما سيحاصر الاحتياطي الفيدرالي؛ فيتأخر خفض أسعار الفائدة، وتظل السيولة شحيحة، ويعاني الكريبتو في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول.
يطرح بعض المحللين سيناريوهات هبوط حاد مرة أخرى. وبينما لا تزال معظم المكاتب المؤسسية ترى مستويات 58,000 إلى 60,000 دولار كمنطقة دعم رئيسية للبيتكوين، فإن هذا القاع يعتمد بشكل كبير على عدم تحول الفيدرالي إلى سياسة أكثر تشدداً.
هناك قوة مضادة وهي: هروب رؤوس الأموال. فقد قفز الطلب على العملات المستقرة في أجزاء من الشرق الأوسط مع تذبذب العملات المحلية، حيث أصبح البيتكوين وUSDT بمثابة صمامات أمان. لكن تدفقات التجزئة من مناطق الأزمات نادراً ما تعوض التدفقات المؤسسية الكبيرة الخارجة والناتجة عن التشدد المالي الكلي.
وبالفعل تظهر العملات البديلة بوادر الإجهاد؛ فبدون سيولة جديدة، يكافح الإيثيريوم والقطاع الأوسع لمواصلة الارتفاع. وإذا عادت عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 5% مدفوعة بضغوط التضخم الناتجة عن الطاقة، فمن المرجح أن تظل أصول المخاطر مكبلة.
اكتشف مشروع العملة القادمة
لا تفوّت الفرصة
in numbers
