قانون وضوح الأصول الرقمية يدفع بيتكوين نحو 82 ألف دولار

وافقت لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ الأمريكي على قانون وضوح الأصول الرقمية (DACA) في 14 مايو 2026، بأغلبية 15 صوتاً مقابل 9، مما أثار استجابة فورية في أسواق العملات المشفرة. وارتفعت Bitcoin لتلامس مستوى 81,965 دولاراً قبل أن تتراجع قليلاً، في حين سجلت الأسهم المرتبطة بالكريبتو أقوى مكاسبها في جلسة واحدة منذ أشهر.

وقفز سهم Coinbase بنسبة 9.10%، وارتفع سهم MicroStrategy بنسبة 8.16%، بينما أضافت Robinhood نسبة 6.16%، حيث بدأت السوق في تسعير ما قد يكون أهم تشريع لتنظيم الكريبتو يتم سنه في الولايات المتحدة على الإطلاق. ويبقى السؤال التحليلي الأهم الآن: هل هذا التحرك يمثل إعادة تقييم هيكلية للسوق أم أنه مجرد رالي ارتياحي يسبق معركة التصويت الكامل في مجلس الشيوخ وعملية التوفيق بين النسخ التشريعية؟

كيف تسبب إطار DACA في تصفية مراكز البيع المكشوفة؟

راقب المتداولون مسار مشروع قانون DACA عبر اللجنة لعدة أشهر، وقدم تصويت 14 مايو الوضوح الهيكلي الذي كانت السوق تخشى غيابه. وتكمن الآلية الأساسية في تقسيم الولاية القضائية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)؛ حيث يحدد القانون أي الأصول الرقمية تندرج تحت سلطة SEC كأوراق مالية وأيها تتبع CFTC كسلع، مما ينهي سنوات من “التنظيم عبر الإنفاذ” الذي أبقى رأس المال المؤسسي بعيداً عن الساحة.

تمنح نسخة مجلس النواب، التي تم تمريرها بأغلبية 294-134 العام الماضي، هيئة CFTC ولاية قضائية حصرية على أسواق السلع الرقمية الفورية، مع الحفاظ على سلطة SEC على أصول عقود الاستثمار. ويعد اختبار “عتبة اللامركزية” هو المعيار التشغيلي؛ فإذا استوفت الشبكة هذا المعيار، ينتقل الرمز المميز الأساسي من نظام الأوراق المالية التابع لـ SEC إلى إطار السلع التابع لـ CFTC. وهذا التمييز هو تحديداً ما أدى إلى حدوث ضغط على البائعين المكشوفين (Short Squeeze).

كانت الأصول التي صنفتها SEC سابقاً كأوراق مالية غير مسجلة، بما في ذلك الرموز المميزة على الشبكات ذات درجات اللامركزية العالية، من بين أكثر المراكز التي تعرضت للبيع المكشوف قبل التصويت. وعندما أقرت اللجنة المشروع بدعم من الحزبين، تمت تصفية مراكز بيع مكشوفة تزيد قيمتها عن 250 مليون دولار في غضون أربع ساعات فقط.

هل تستطيع بيتكوين الحفاظ على مستوى 81,000 دولار؟

بدأ سعر بيتكوين بالفعل في تسعير نتائج التصويت قبل صدورها رسمياً، ويستقر السعر حالياً عند 80,500 دولار. ويمثل مستوى 85,000 دولار أول سقف عرض حقيقي أمام أي حركة استمرارية، وهو المستوى الذي شهد الانهيار خلال التصحيح الذي حدث بين فبراير ومارس.

إن التقدم السلس نحو تصويت كامل في مجلس الشيوخ مع بقاء إطار العمل بين SEC وCFTC سليماً، قد يحول تغطية المراكز المكشوفة إلى عمليات شراء جديدة. وفي هذا السيناريو، قد تستعيد بيتكوين مستوى 85,000 دولار، بينما تحقق العملات البديلة موجة صعود ثانية، حيث ستكون الرموز على الشبكات اللامركزية المرشحة للتصنيف كسلع هي المستفيد الأكبر، مما يجعل إعادة التقييم حقيقية ومستدامة.

أما إذا واجه القانون ضغوطاً لتعديل بنود العملات المستقرة، أو قواعد تضارب المصالح، أو قيود العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC)، فإن احتمالات التمرير ستستقر في نطاق 60% إلى 70%، وقد تتحرك الأسواق بشكل جانبي بين 78,000 و84,000 دولار بانتظار وضوح الحسابات السياسية في مجلس الشيوخ.

وفي حال فشل حشد الأصوات اللازمة (60 صوتاً) وانهيار التحالف، فإن الزخم سينعكس بشكل حاد، وستعود مراكز البيع المكشوف لبناء نفسها مجدداً، مما قد يؤدي لفقدان كافة المكاسب الناتجة عن تصفية الشورت الأخيرة. ويظل تصويت اللجنة المشترك بين الحزبين أقوى دليل على السيناريو الصعودي، حيث يعتبر انضمام السيناتور الديمقراطي روبن غاليغو والسيناتور أنجيلا ألوسبروكس إلى التصويت إشارة قوية، وإن لم تكن ضمانة نهائية، على جدوى التصويت العام. لذا، يجب مراقبة الإغلاق اليومي لبيتكوين فوق 84,500 دولار بدلاً من التركيز فقط على عناوين الأخبار.