لقاء يجمع شركة بلاك روك بمجموعة عمل الكريبتو التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بهدف بدء محادثات الرهن والتمثيل المالي للأصول
تشير المحادثات إلى تزايد الدفع باتجاه دمج تقنيات البلوكتشين في التمويل التقليدي.
اجتمعت شركة بلاك روك (BlackRock) مع فريق عمل الكريبتو التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمناقشة الوضع القانوني لخدمة الرهن في منتجات الكريبتو المتداولة في البورصة (ETPs) وإمكانية التمثيل الرقمي للأوراق المالية التقليدية؛ ويشير هذا النقاش إلى زخمٍ متزايد لإدخال تقنيات البلوكتشين في قطاع التمويل التقليدي.
ووفقاً لمذكرة نشرتها SEC في 9 أيار/مايو الجاري، قدمت بلاك روك خلال الاجتماع وجهة نظرها حول تمكين الرهن ضمن منتجات ETPs.
بلاك روك تعتبر صناديق تداول إيثيريوم في البورصة غير مكتملة بدون خيار الرهن
سبق وأن طرحت شركة بلاك روك (BlackRock) رؤيتها التي تُعتبر أن صناديق ETFs الخاصة بعملة إيثيريوم (ETH) ستكون أفضل إذا تم السماح بخدمة الرهن فيها، حيث يتيح الرهن للمُستخدمين حجزَ عملاتهم لدعم عمليات البلوكتشين مقابل نسبةٍ من العوائد، وهي ميزة أساسيةٌ في شبكات إثبات الرهن (PoS) مثل إيثيريوم (Ethereum) وسولانا (Solana).
ولم تكن بلاك روك (BlackRock) الوحيدة في الدعوة إلى إدخال هذه الميزة. ففي شباط/فبراير، اقترحت بورصة نيويورك تغييراً يسمح بخدمات الرهن في صناديق التداول الفوري لعملة إيثيريوم (Ethereum Spot ETFs) الخاصة بشركة جرايسكيل (Grayscale).
ومع أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أرجَأت منذ ذلك الحين اتخاذ قرارٍ نهائي بشأن هذه المسألة، إلا أن الموافقة قد تُمهّد الطريق لصناديق ETFs تدعم ميزة الرهن عبر شبكات بلوكتشين أخرى، بما في ذلك سولانا.
كذلك، ناقش الاجتماع موضوع التمثيل المالي للأصول -أي تحويل الأوراق المالية التقليدية مثل الأسهم والسندات إلى عملاتٍ ورموز على البلوكتشين- ما يُوفر مزايا مثل التداول على مدار الساعة، وسرعة التسويات، وانخفاض تكاليف التشغيل مقارنة بالأنظمة المالية التقليدية.
وتُدير بلاك روك مسبقاً صندوق BUIDL، وهو صندوق تمثيل مالي للأصول مدعوم بأصول الخزانة الأمريكية تبلغ قيمته السوقية 2.9 مليار دولار، ويُعَد الأكبر من نوعه. ويبرز من بين المنافسين الآخرين صندوق BENJI التابع لفرانكلين تمبلتون (Franklin Templeton)، كما أفادت تقارير بأن شركة روبن هود (Robinhood) تدرس مسألة التمثيل المالي للأوراق المالية، وتقوم بتطوير شبكة بلوكتشين تتيح لصغار المستخدمين الأوروبيين تداول الأسهم الأمريكية.
ومن المتوقع أن تساعد جهودُ المؤسسات الاستثمارية الرامية إلى تحقيق الوضوح التنظيمي في رسم مستقبل تقنية البلوكتشين ضمن الأسواق التقليدية.
صندوق تداول بيتكوين في البورصة الخاص ببلاك روك يتفوق على صندوق الذهب المنافس
سجل صندوق التداول الفوري لبيتكوين IBIT التابع لشركة بلاك روك (BlackRock) صافي استثماراتٍ واردةٍ بلغت 6.96 مليار دولار منذ بداية عام 2025، متجاوزاً صندوق SPDR Gold Trust (GLD) ليصبحَ سادس أكثر الصناديق المتداولة شعبيةً من حيث جذب الاستثمارات.
فقد تراجع صندوق GLD -أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم مادياً بالذهب في العالم- إلى المركز السابع يوم الإثنين الماضي بصافي استثماراتٍ واردة بلغت 6.5 مليار دولار.
وأشار إريك بالتشوناس (Eric Balchunas) -كبير محللي بلومبيرج لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة- إلى أن الاستثمارات الكبيرة التي اجتذبها صندوق IBIT تُعَد “مؤشراً جيداً للغاية على المدى الطويل”، وتدعم التوقعات بوصول رؤوس أموال صناديق التداول الفوري لبيتكوين في البورصة (Bitcoin Spot ETFs) إلى ثلاثة أضعاف نظيراتها الخاصة بالذهب في نهاية المطاف.
وعلى الرغم من حصول ETFs التداول الفوري لبيتكوين وإيثيريوم على الموافقة، إلا أنّ هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لم تُعطِ بعدُ الضوءَ الأخضر لأيّ من الصناديق التي تُتيح خِدمَة الرهن، بخلاف ما هو الحال عليه في أسواق أخرى مثل كندا وأوروبا.
وفي تطورٍ مُوازٍ، دعا “مجلس الابتكار في مجال الكريبتو” -بدعمٍ من شركاتٍ كبرى منها a16z crypto وConsensys وKraken- هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى إرساء الوضوح التنظيمي بشأن خدمات الرهن.
ووفق ما أوردته بلومبيرج، ينتظر أكثر من 70 طلباً لإنشاء ETFs للعملات الرقمية حالياً قراراً من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بهذا الخصوص.
لا تفوّت الفرصة
in numbers
